Uluslararası Piyasalar Günlük Bülten (Burgan Yatırım)

Öne çıkan gelişmeler

Haftanın ilk işlem gününde küresel piyasalar, ABD borsalarında görülen rekor kapanışların desteğiyle pozitif bir başlangıç yaptı. Haziran ayında S&P 500 endeksi %5, Nasdaq %6’nın üzerinde yükselirken, Dow Jones da ayı yaklaşık %4 kazançla tamamladı. ABD Başkanı Trump, İran’a herhangi bir teklif sunmadıklarını ve nükleer tesis saldırısı sonrasında doğrudan bir temas olmadığını belirtirken, Japonya’ya pirinç ihracatında yaşanan engelleri eleştirdi. Öte yandan Beyaz Saray, Trump’ın bu hafta ticaret ekibiyle bir araya gelerek yeni tarife oranlarını görüşeceğini duyurdu. ABD-İngiltere arasındaki gümrük anlaşması bugün yürürlüğe girerken, uçak ve otomotiv sektöründe vergilerde anlamlı düşüşler sağlandı. Almanya’da beklentinin altında kalan perakende satış verileri Euro Bölgesi’nde tüketici eğilimlerine ilişkin endişeleri artırdı. ABD tarafında ise Chicago PMI ve Dallas Fed endekslerinin zayıf gelmesi, ekonomide ivme kaybına işaret etti. Fed üyeleri ve Hazine Bakanı Bessent’in açıklamaları, enflasyondaki baskının sınırlı olduğu ve faiz indirimlerinin gündemde kalmaya devam ettiği mesajını verirken, Goldman Sachs da Eylül ayında faiz indirimi olasılığını yarıdan fazla gördüğünü ve yıl içinde toplam 75 baz puanlık bir gevşeme beklediğini duyurdu.

Fiyatlamalar

Haftanın ilk işlem gününde, zayıf ABD verileri ve Fed üyelerinin güvercin açıklamalarıyla birlikte dolar endeksi %0,48 düşerek 96,78 seviyesinden kapanış yaptı. Bu geri çekilme, EUR/USD paritesinde %0,60’lık yükselişi beraberinde getirirken parite 1,1786 seviyesine çıktı. GBP/USD %0,11 artışla 1,3731 seviyesine ulaşırken, EUR/GBP paritesi %0,44 primle 0,8584 seviyesinden günü tamamladı. Fed’e yönelik faiz indirimi beklentilerinin yeniden güç kazanması, değerli metallerde alıcılı bir günü beraberinde getirdi; ons altın %0,91 yükselerek 3.303 seviyesine çıkarken, gümüş %0,33 artışla 36 seviyesinden kapanış yaptı. Brent petrol tarafında savaş endişelerinin kısmen hafiflemesiyle birlikte %0,33’lük sınırlı bir geri çekilme izlendi ve kapanış 67,56 seviyesinde gerçekleşti. ABD 10 yıllık tahvil faizi ise faiz indirimi fiyatlamalarının güçlenmesiyle birlikte %1 düşerek 4,24 seviyesine geriledi. Yeni güne başlarken Asya piyasalarında pozitif görünüm dikkat çekerken, ABD vadelileri yataya yakın bir seyir izliyor.

Ekonomik Takvim

Bugün ekonomik takvimde Euro Bölgesi’nde TÜFE ve imalat PMI, ABD tarafında ise imalat PMI verisi takip edilecek.

EUR/USD - Dolar endeksinde yaşanan %0,48’lik düşüşle birlikte EUR/USD paritesi haftaya %0,60 oranında yükselişle 1,1786 seviyesinden başlangıç yaptı. ABD’de Chicago PMI ve Dallas Fed imalat endeksi gibi öncü verilerin beklentilerin belirgin altında kalması, ekonomik aktivitenin yavaşladığına işaret ederek Eylül ayında faiz indirimi olasılığını yeniden fiyatlamaya açtı. Bu gelişme dolar üzerinde baskı oluştururken, Euro tarafında bugünkü TÜFE verisi, Avrupa Merkez Bankası’nın yılın geri kalanına ilişkin duruşu açısından belirleyici olacak.

Özellikle hizmet ve çekirdek enflasyon kalemlerinde beklenenin altında bir tablo oluşması, ECB’nin yılın son çeyreğinde ikinci bir faiz indirimi ihtimalini güçlendirebilir. Ancak çekirdek enflasyonun inatla yüksek kalması halinde, Banka’nın temkinli tutumunu sürdüreceği ve yeni bir adım için beklemede kalacağı öngörülüyor. Bu senaryo farkı, parite üzerindeki baskı ve destek dinamiklerini belirleyecek ana unsur olabilir.

Teknik görünümde 1,1800 seviyesi kısa vadeli direnç olarak öne çıkarken, bu seviyenin aşılması durumunda 1,1850 ve 1,1900 hedeflenebilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 1,1730 ve 1,1710 bandı ilk destek konumunda izleniyor. Piyasanın kısa vadeli faiz farkı temelli bir algıyla fiyatlama yaptığı bu dönemde, EUR/USD paritesinde temel veri akışına duyarlılık yüksek kalmaya devam edecek. Bugünkü TÜFE verisi, yalnızca paritenin kısa vadeli yönünü değil, aynı zamanda ECB’nin yılın geri kalanında atabileceği adımlar açısından da belirleyici olacak.

GBP/USD - İngiltere’nin ABD ile imzaladığı gümrük anlaşmasının dün itibarıyla yürürlüğe girmesi, iki ülke arasındaki ticaret hacmini artırabileceği beklentisiyle sterline sınırlı destek verdi. Özellikle uçak ve otomobil ihracatında tarifelerin gevşetilmesi, ihracatçı sektörler üzerinden büyümeye katkı sağlayabilir. Diğer yandan, ABD tarafında zayıf gelen Chicago PMI ve Dallas Fed verileri dolar endeksinde baskı oluştururken, paritenin 1,3730 seviyesine kadar yükselmesine zemin hazırladı. Teknik görünümde yukarıda 1,3770 direnci ön planda kalmayı sürdürürken, bu seviye üzerindeki kalıcılık paritede yükselişin devamı açısından önem taşıyor. Aşağı yönlü düzeltmelerde ise 1,3660-1,3640 bandı kısa vadeli destek bölgesi olarak izlenebilir.

Emtia - Cuma günü açıklanan zayıf PCE verisi sonrasında Fed’e dair faiz indirimi beklentilerinin güç kazanması, değerli metallerde haftanın ilk işlem gününde toparlanma eğilimini desteklemişti. Bu sabah itibarıyla ons altın 3.320 dolar seviyesine doğru yükselerek pozitif seyrini sürdürüyor. Dolar endeksindeki geri çekilme ve 10 yıllık ABD tahvil faizinin %4,24 seviyesine kadar gerilemesi, faiz hassasiyeti yüksek olan altın tarafında zemin oluştururken, jeopolitik risklerin şimdilik ikinci plana atılması güvenli liman talebini baskılamaya devam ediyor. Öte yandan, bugün açıklanacak Euro Bölgesi TÜFE ve ABD ISM imalat PMI verileri, Fed’in Eylül ayında faiz indirimi yapıp yapmayacağına dair fiyatlamalar üzerinde belirleyici olabilir. Teknik görünümde 3.295 - 3.320 aralığı gün içi denge bölgesi olarak öne çıkarken, yukarı yönlü atakların devamı için 3.335 üzeri kapanışlar izlenmeli. Önümüzdeki günlerde fiyatlamaların bu bölge civarında dengelenme çabası ön planda olabilir. Yeni alım için net bir sinyal oluşmadığı sürece pozisyon boyutlarının kontrollü tutulmasını ve portföy içindeki altın ağırlığının makul seviyelerde korunmasını öneriyoruz.

Gümüşte Altın tarafındaki toparlanmayla birlikte haftaya alıcılı başlayan gümüş, 36 dolar seviyesinin üzerinde tutunmaya çalışıyor. Küresel faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesi ve doların zayıf görünümü değerli metaller üzerinde destekleyici bir zemin oluştururken, gümüşün sanayi talebine daha duyarlı yapısı fiyat hareketlerinin daha temkinli ilerlemesine neden oluyor. Teknik olarak 35,75 - 36,20 bandı gün içi denge bölgesi olarak öne çıkarken, kısa vadeli yükselişin güç kazanabilmesi için 36,25 üzeri kapanışlara ihtiyaç duyulabilir. Günlük bazda güçlü bir sinyal üretmeyen bu yapı içinde, pozisyonların sınırlı tutulması ve takip edilecek makro veriler sonrasında oluşabilecek yeni sinyallerin beklenmesinin daha sağlıklı olacağını düşünüyoruz.

Brent petrolde Brent petrol, geçtiğimiz hafta savaş riskinin azalmasıyla birlikte sert bir düşüş yaşamış ve haftayı %15’in üzerinde kayıpla tamamlamıştı. Bu zayıf seyrin ardından haftanın ilk işlem gününde 67,50 dolar seviyelerinde dengelenme çabası öne çıktı. Düşen jeopolitik primin yanı sıra, Çin’den gelen zayıf imalat verileri ve küresel büyümeye dair endişeler petrol talebine yönelik baskıyı artırırken, ABD’deki stok artışı beklentileri de bu görünümü destekliyor. Teknik olarak 67 - 68,30 aralığı gün içi denge bölgesi olarak takip edilebilir. Bu bölgenin altına sarkılması, kısa vadede 66 dolar seviyesine doğru yeni bir geri çekilmeyi beraberinde getirebilir. Yukarı yönlü tepki denemeleri ise zayıf kalmaya devam ediyor. Bu nedenle, agresif pozisyonlardan kaçınılması ve fiyatlamaların bu düşük bantta dengelenip dengelenmediğinin izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz.

ABD hisse senedi piyasaları - Cuma günü açıklanan zayıf PCE verisi, yılın ikinci yarısına ilişkin enflasyon beklentilerini aşağı çekerek Fed’in Eylül ayında faiz indirimi yapabileceği ihtimalini güçlendirdi. Bu gelişme, geçtiğimiz hafta boyunca sınırlı kalan alım iştahının yeniden canlanmasını sağlarken, endekslerin haftanın ilk işlem gününe rekor seviyelere yakın başlangıç yapmasına neden oldu. Özellikle 10 yıllık tahvil faizinin %4,24 seviyesine kadar gerilemesi, hisse senedi piyasaları için kısa vadede önemli bir destekleyici unsur olarak öne çıkıyor.

Yeni hafta boyunca, faiz indirimi senaryosunun güç kazanmasıyla birlikte hisse piyasalarında pozitif fiyatlamaların devam edebileceğini düşünüyoruz. Teknoloji hisselerinde yapay zeka temasıyla birlikte süren güçlü momentum korunurken, geçtiğimiz hafta stres testlerinden geçen büyük bankalara yönelik temettü artışı beklentisi de finans sektöründe öne çıkıyor. Bu iki ana dinamik, risk iştahının yüksek kalmasında belirleyici olabilir.

Buna karşın, endekslerin tarihi zirvelerine yakın seyrettiği bu dönemde kısa vadeli kar satışlarının gündeme gelmesi olasılığı göz ardı edilmemeli. Bu nedenle, yukarı yönlü potansiyelin devamı açısından bugün açıklanacak imalat PMI verileri ve Euro Bölgesi TÜFE verisinin piyasaya nasıl yansıyacağı dikkatle izlenmeli. Biz, mevcut koşullar altında pozitif görünümün korunacağını, ancak yeni pozisyonlarda seçici olunması gerektiğini düşünüyoruz. Finans, teknoloji ve altyapı odaklı hisselerde geri çekilmelerin sınırlı kaldığı senaryoda pozisyon artırımı için fırsatlar doğabilir.

 
 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.