Bilanço analizi-Bim (Halk Yatırım)

? Beklentimizin altında net kar. Bim’in, 1Ç25 net kar rakamı kurum beklentimiz
olan 3,68 mlr TL ve piyasa ortalama beklentisi olan 3,76 mlr TL’nin oldukça
altında yıllık bazda %49,5 azalışla 2,71 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Net karın
beklentimizden düşük gerçekleşmesinde; beklentimizin altında gerçekleşen
operasyonel karlılığa ek olarak, beklentimizden yüksek finansman gideri ve diğer
faaliyetlerden gelir beklentimizin aksine kaydedilen giderden kaynaklandı. Diğer
taraftan, net parasal pozisyon kazancındaki artış karlılığı destekleyici oldu.
1Ç25’te 8,25 mlr TL net parasal pozisyon kazancı kaydedildi (1Ç24: 7,85 mlr TL,
4Ç24: 3,86 mlr TL net parasal pozisyon kazancı kaydedilmişti). Öte yandan,
operasyonel giderler marjında yıllık bazda yaşanan 2 puanlık artışın etkisiyle,
1Ç25’te yıllık bazda 0,7 puan düşüşle %3,6 FAVÖK marjı ve 5,28 mlr TL FAVÖK
kaydetti (1Ç24: 6,15 mlr TL). FAVÖK marjı beklentimizin 1,0 puan, piyasa
beklentisinin ise 0,9 puan altında gerçekleşmeye işaret ediyor. Özetle; hem bizim
hem piyasa beklentisinin altında kalan zayıf ilk çeyrek finansal sonuçlarının,
hisse performansına etkisini ‘negatif’ olarak değerlendiriyoruz.



 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.