Bilanço analizi-Deva Holding (Marbaş Menkul Değerler )

Deva Holding, 2025 1.çey rekte 4,19 mi lyar TL hasılat, 510 milyon TL FAVÖK, 1 8,42 milyon TL net kar
açıklayarak b eklentilerimize paralel sonuç verdi.
.
Deva Holding , 1958 yılın da ku rulmuş olu p onkolojiden kardiyolojiye, so lunum sisteminden
oftamol ojiye, tıbbi cihazlar da dahil olmak üzere 14 terapoötik alanda 675 ten fa zla ü rün portföyüne
sahipti r. ABD, İsviçre ve Almanya gibi ülke lerinde yer aldığı 82 ülk ede 1404 ruhsata sahiptir. Tüm
t esisleri Avrup a GMP ve US FDA uygunluk onayına sahiptir. Halihazırda 60 ta n fazla ülkeye ilaç ve
ilaç hammaddesi ihracatı gerçekleştirmektedir.
.
Sektör özelin de IQVIA verilerine göre 20 25 ilk üç ayda Türkiye pazarında 97,75 milyar TL de ğerinde
654,98 milyon adet k utu satışı gerçekleştirilmiştir. Kutu adedi %2,4 oranında küçü lürken TL olarak
%29,11 büyüme kayde t miştir. Türkiye i laç pazar ında segment dağılımı; kutu (ATC1) ve TL bazında
bakılacak olu rsak kutu bazında solunun sistemi segmenti, TL bazında ise be slenme ve
metabolizma s egmenti en büyü k paya sahip olmuştur.
.
Şirket sat ışların ı geçen sene ye göre %15,38 düşürerek 4,19 milyar TL olmuştur. Beşeri ilaç ağırlık
göstermesi kaynaklı etkili olmaktadır. Veteriner tarafı %45,59 artışla 302,78 milyon TL olarak
sonuçlandı. 20 25 ilk üç ayda kutu bazında 30,87 milyon adet IQVIA satışı ile geçen seneye göre
%14,3 oranınd a k üçülmüş olup 2,59 milyar TL IQVIA satışı ile bir önceki yıla gö re %14,28 oranında
büyümüştür. B u durum de mektir k i kutu başına gelir artışı genişlemeyi sürdürmüştür. Kutu
bazında pazar payı 70 baz pua n düşüşle %4, 7 olarak 3.sırada sabit kalırken TL bazında 30 baz puan
düşüşle %2,7 olarak gerçekleşirken 5.sıradan 7.sıraya gerilemiştir. Deva üzerin den ilk 100 ürün
içe risine kutu bazında Devit D3, Amoklavin, Dikloron ve Azitro; TL ba zında ise Amoklavin ve Devit
D3 girmiştir. Cironun %49,6 sını 12 ür ün oluşt urm uştur. Amoklavin, Devi t D3, Rivelime, Candexil
Plus, Dikloron, Pomalem, Dodex, Azitro, Novaqua, Cefaks, Gasvin ve Tribeksol dür. Sektörün aksine
en büyük pay içeriği hem TL hem kutu bazında Enfeksiyona Karşı kullanılan sistemik ilaçlar grubu
oluşturmaktadır.
.
Deva, Devlet Malzeme Ofisine 153,2 milyon TL değerinde 10,7 milyon kutu, hastaneler için ise 66,6
milyon TL değerinde 3 milyon kutu ilaç satışı gerçekle ştirilmiş olup söz ko nusu satışlar IQVIA
verilerinde yer almamaktadır. 22 milyon dolar karşılığın da 797 milyon TL tutarında ihracat
gerçekleştirilmiştir.
.
Deva, demirbaş tarafında 1 3 9.588.759 TL, Ar Ge taraf ında 423.037.176 TL yatırım harcaması
g erçekleştirerek toplamda 562.625.935 TL yatırım yapmıştır. Finansman tarafında da 2 adet ihraç
önceki yıllarda 550 milyon TL tutarında gerçekleştirilirken 3 milyar TL ihraç tavanı bulun maktadır.
.
Brüt kar yıllık %25,99 azalışla 1,56 milyar TL olmuştur. Azalışın en önemli nedeni Saha İlaç tarafın daki
fason hizmet maliyetlerinin 109, 7 2 milyon TL tut arında dahil olması etkilidir. Brüt kar marjı 533 baz
puan azalışla %37,18 oldu.
.
FAVÖK yıllık %47 azalışla 51 0 m ilyon TL oldu. Giderlerin esas faaliyet tarafında artmaya devam
etmesi brüt kardan gelen sari etkiyi olumsuz büyüttü. FAVÖK marjı yıllık 726 baz puan azalışla
%12,18

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.