Bilanço analizi-Türk Telekom (Şeker Yatırım)

Türk Telekom enflasyon muhasebesi (TMS-29 etkisi) uygulanmış finansallarına göre 2Ç24’de 1.419mn TL net kar elde etti (2Ç23: 3,623mn TL zarar). Maliyetlerin kontrolü sayesinde operasyonel karlılık güçlenirken 780mn TL yatırım faaliyetlerinden net gelir ve 5.139mn TL parasal kazanç pozisyonu net karı destekledi. Net finansman gideri 6.556mn TL olurken 319mn TL vergi gideri kaydedildi.
Şirket’in TMS-29 etkisi dâhil net satış gelirleri 32.977mn TL oldu. Nette abone kaybına karşın başarılı fiyat ayarlamaları sayesinde net satış gelirleri geçen yıla göre %4 artı. Sabit internet ve mobil faaliyet gelirinin %73,8'ini oluşturdu. İki iş kolunun gelirlerindeki toplam 5,9 milyar TL artış yıllık büyümeye önemli katkı sağladı. Abone sayısı bir önceki çeyreğe göre 110bin net kayıpla 52,6 milyon oldu. ARPU (kullanıcı başına gelirler) genişbantta yıllık %5,7, mobil karma segmentte yıllık %14,8 artış kaydederek ciroyu destekledi.
TMS-29 etkisi dahil FAVÖK yıllık %22 artışla 12.795mn TL oldu. FAVÖK marjı %38,8 seviyesinde gerçekleşti (2Ç23: %33,3).
Net borç yatay kaldı.. 2024/06 sonunda şirketin net borç pozisyonu 51mr TL’de sabit kaldı. Net Borç/FAVÖK rasyosu ise 1,38x ile oldukça düşük seviyelerde seyretmeye ve kısa vadede ödeme riski bulunmadığına işaret etmeye devam etti.
2024 yılı beklentileri korundu: Şirket 2024 yılında %11-13 gelir büyümesi, %36-38 FAVÖK marjı beklerken yatırım harcamalarının satışa oranının %27-28 seviyelerinde gerçekleşmesi bekliyor. (Şirket hedeflerini yıllık TÜFE’nin 2024 sonunda %42 seviyesinde gerçekleşeceği varsayımıyla belirlemiştir.)
Telekomunikasyon sektörünün 2024 yılında da enflasyonist süreçte korunaklı sektörlerden biri olmasını ve dezenflasyon başlasa da kontratlar yenilendikçe zamların devreye girmesiyle ARPU büyümesinin enflasyon üzerinde artış göstermesini bekliyoruz.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.