Tüm Alışverişlerinizde Kargo Bedava.
Sepetiniz Boş
Görünüşe göre henüz seçim yapmamışsınAlışverişe Başla
Altın ve Dolara yön veren güncel finans haberlerini kaçırma...
- Şubat ayında İTO İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi yıllık artışı % 37,88
- Şubat ayında İTO İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi aylık artışı % 3,85
- SUWEN Suwen Tekstil Sanayi Pazarlama konsolide bilanço 2025 Yıllık net karı 111,088,166 TL (Önceki: 304,086,170 TL net kar)
- ALFAS Alfa Solar Enerji Sanayi ve Tic. konsolide bilanço 2025 Yıllık net zararı 10,754,513 TL (Önceki: 260,744,406 TL net kar)
- SUWEN Suwen Tekstil Sanayi Pazarlama konsolide bilanço 2025 Yıllık net karı 111,088,166 TL (Önceki: 304,086,170 TL net kar)
- Şubat ayında İTO İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi aylık artışı % 3,85
- Şubat ayında İTO İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi yıllık artışı % 37,88
- Şubat ayında İTO İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi aylık artışı % 3,85
Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri
ürün bulundu.
Hisse Trade Önerisi: ASML Holding (Garanti BBVA Yatırım)
27 Şubat 2026 • 11:38:01
Yeni habere göre, ASML'in yeni nesil çip üretim makinesi, yarı iletken imalat eden şirketlerin yüksek hacimli üretimi için kullanmaya hazır. Nvidia bilançosundan sonra gelen satış dalgasının alım fırsatı verdiğini düşünüyoruz.
Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Tosyalı Holding: Fuat Tosyalı ve ilişkili şirketlerinin, Türkiye’de veya yurt dışında, bugüne kadar herhangi bir finans kuruluşuna karşı ödenmemiş ya da temerrüde düşmüş hiçbir kredi borcu bulunmamaktadır
27 Şubat 2026 • 11:32:02
Tosyalı Holding'den yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:
Son dönemde bazı basın yayın organlarında ve dijital platformlarda, Sayın Fuat Tosyalı ve ilişkili şirketlerimiz hakkında tamamen asılsız ve gerçek dışı iddialara yer verilmesi üzerine, kamuoyunu doğru bilgilendirmek adına bu açıklamayı yapma gereği duyduk.
Öncelikle söz konusu yayınlarda, BMC’nin satın alım süreci kapsamında Ziraat Bankası’ndan kullanıldığı belirtilen kredinin geri ödenmediği iddiası kesinlikle doğru değildir.
Sayın Fuat Tosyalı ve ilişkili şirketlerinin, Türkiye’de veya yurt dışında, bugüne kadar herhangi bir finans kuruluşuna karşı ödenmemiş ya da temerrüde düşmüş hiçbir kredi borcu bulunmamaktadır. Tüm finansal yükümlülükler ilgili sözleşmeler ve bankacılık mevzuatı çerçevesinde, eksiksiz ve zamanında yerine getirilmektedir.
Finansal işlemler; ilgili bankalar ile müşteri arasındaki sözleşmeler, bankacılık mevzuatı ve ticari teamüller çerçevesinde yürütülmekte olup, kamuoyuna yansıtılan bu tür spekülatif ve mesnetsiz değerlendirmeler gerçek dışıdır.
Tüm hukuki haklarımız saklı kalmak kaydıyla, gerçeği yansıtmayan bu tür haberlere itibar edilmemesini kamuoyunun dikkatine sunarız.
Son dönemde bazı basın yayın organlarında ve dijital platformlarda, Sayın Fuat Tosyalı ve ilişkili şirketlerimiz hakkında tamamen asılsız ve gerçek dışı iddialara yer verilmesi üzerine, kamuoyunu doğru bilgilendirmek adına bu açıklamayı yapma gereği duyduk.
Öncelikle söz konusu yayınlarda, BMC’nin satın alım süreci kapsamında Ziraat Bankası’ndan kullanıldığı belirtilen kredinin geri ödenmediği iddiası kesinlikle doğru değildir.
Sayın Fuat Tosyalı ve ilişkili şirketlerinin, Türkiye’de veya yurt dışında, bugüne kadar herhangi bir finans kuruluşuna karşı ödenmemiş ya da temerrüde düşmüş hiçbir kredi borcu bulunmamaktadır. Tüm finansal yükümlülükler ilgili sözleşmeler ve bankacılık mevzuatı çerçevesinde, eksiksiz ve zamanında yerine getirilmektedir.
Finansal işlemler; ilgili bankalar ile müşteri arasındaki sözleşmeler, bankacılık mevzuatı ve ticari teamüller çerçevesinde yürütülmekte olup, kamuoyuna yansıtılan bu tür spekülatif ve mesnetsiz değerlendirmeler gerçek dışıdır.
Tüm hukuki haklarımız saklı kalmak kaydıyla, gerçeği yansıtmayan bu tür haberlere itibar edilmemesini kamuoyunun dikkatine sunarız.
(Yenileme) Ticaret Bakanlığı, hizmet ihracatı desteklerinde, bütüncül ve yenilikçi bir düzenlemeyi hayata geçirdi
27 Şubat 2026 • 11:32:02
Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:
Ticaret Bakanlığı, hizmet ihracatı desteklerinde, bütüncül ve yenilikçi bir düzenlemeyi hayata geçirmiştir
Ticaret Bakanlığı olarak, 10962 sayılı karar ile hizmet ihracatı destek sistemimizi bütüncül ve yenilikçi bir yapıya kavuşturarak 2002’de 14 milyar dolar olan hizmet ihracatımızı 2025’te 122,6 milyar dolara yükselten sürdürülebilir büyüme performansımızı, 61,4 milyar dolarlık ticaret fazlası ve 21 milyar tl’yi aşan desteklerle daha da güçlendiriyoruz.
10962 sayılı hizmet ihracatının tanımlanması, sınıflandırılması ve hizmet sektörlerinin desteklenmesi hakkında karar, 27 şubat 2026 tarihli ve 33181 sayılı resmî gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girmiştir.
Ticaret Bakanlığı olarak, 2002’de 14 milyar dolar olan hizmet ihracatımızı 2025 yılında 122,6 milyar dolara yükseltirken, 61,4 milyar dolarlık hizmet ticareti fazlası ve 21 milyar tl’yi aşan desteklerle sürdürülebilir büyümeyi kararlılıkla sürdürüyoruz.
Ticaret Bakanlığı olarak hizmet ihracatında sürdürülebilir artışın sağlanması amacıyla çalışmalarımızı aralıksız sürdürmekteyiz.
2002 yılında 14 milyar dolar olan hizmet ihracatımız, 2024 yılında 117,2 milyar dolara ulaşmıştır. bu başarı ile ülkemiz, en fazla hizmet ihracatı gerçekleştiren ülkeler arasında 21. sırada yer almakta olup; dünya toplam hizmet ihracatındaki payımız 2002 yılında %0,89 iken 2024 yılında %1,32’ye yükselmiştir.
ayrıca, 61,4 milyar dolarlık uluslararası hizmet ticareti fazlası ile ülkemiz bu alanda dünyada 5. sırada yer alma başarısını göstermiştir. hizmet ihracatımızdaki artış 2025 yılında da devam etmiş ve 122,6 milyar dolara ulaşmıştır.
Ticaret Bakanlığımızca, hizmet ihracatında sürdürülebilir artışın tesis edilebilmesi amacıyla 2012 yılından bu yana hizmet sektörlerine destek sağlanmaktadır. bugüne kadar hizmet sektörlerimize toplam 21 milyar tl destek ödemesi gerçekleştirilmiş olup, 2026 yılında 12 milyar tl destek ödemesi yapılması planlanmaktadır.
hizmet ihracatı destek mevzuatı, 5 ayrı karar ve 289 maddeli dağınık yapıdan çıkarılmış, 17 sayfa ve 51 maddeli tek bir karar altında sadeleştirilmiş, destek oranları ve süreleri yeknesaklaştırılarak daha etkin ve bütüncül bir sistem oluşturulmuştur.
daha önce 5 farklı karar kapsamında 289 madde ve yaklaşık 70 sayfa olarak düzenlenen hizmet ihracatına ilişkin destek mevzuatı, 17 sayfa ve 51 maddeden oluşan tek bir karar altında sadeleştirilmiş ve bütüncül bir yapıya kavuşturulmuştur.
yeni düzenleme ile daha kapsayıcı, yenilikçi, etkili; tüm taraflar açısından sade, kolay uygulanabilir ve anlaşılır bir destek sistemi oluşturulmuştur.
karar ile destek oranları, süreleri ve limitleri yeknesaklaştırılmış; hedef sektörlerde ise destek kapsamı genişletilmiştir.
e-turquality® destek programı’ndan yararlanan şirket sayısı 50’ye ulaşmış olup, hedef pazar uygulaması ile şirketlerimize her bir hedef pazar için 5 yıl süreyle destek sağlanarak uluslararası pazarlarda daha güçlü temsil ve pazar çeşitlendirmesi imkânı sunulmuştur.
bilişim ve dijital aracılık sektörlerinde faaliyet gösteren şirketlerimiz için tasarlanan e-turquality® destek programı’ndan aktif olarak yararlanan şirket sayısı 50’ye ulaşmıştır.
şirketlerimizin uluslararası pazarlarda daha güçlü temsil edilebilmesi amacıyla hedef pazar uygulamasına geçilmiştir. bu kapsamda şirketlerimiz, pazar çeşitlendirmelerini daha etkin şekilde gerçekleştirebilecek ve her bir hedef pazar için 5 yıl süreyle Ticaret Bakanlığımız desteklerinden yararlanabilecektir.
çevresel, sosyal ve ekonomik boyutları kapsayan sürdürülebilirlik proje desteği uygulamaya alınarak, hizmet ihracatçılarımızın kurumsal sürdürülebilirlik kapasitelerinin güçlendirilmesi ve küresel rekabet gücünün artırılması amaçlanmaktadır.
çevresel, sosyal ve ekonomik boyutları kapsayan sürdürülebilirlik proje desteği hizmet ihracatçılarımız için uygulamaya alınmıştır.
program kapsamında, yararlanıcıların sürdürülebilirlik hedeflerine uygun organizasyon ve operasyon yapılarının geliştirilmesine, sürdürülebilirlik alanındaki düzenlemelere uyum sağlanmasına ve ekonomik, çevresel, sosyal ve yönetişim boyutlarıyla kurumsal sürdürülebilirliğin tesisine yönelik hazırlanan projeler desteklenecektir.
Ticaret Bakanlığı olarak, bugüne kadar olduğu gibi bundan sonra da hizmet ihracatçılarımızın yanında olmaya, ülkemizin küresel hizmet ticaretindeki konumunu güçlendirmeye kararlılıkla devam edeceğiz.
Ticaret Bakanlığı, hizmet ihracatı desteklerinde, bütüncül ve yenilikçi bir düzenlemeyi hayata geçirmiştir
Ticaret Bakanlığı olarak, 10962 sayılı karar ile hizmet ihracatı destek sistemimizi bütüncül ve yenilikçi bir yapıya kavuşturarak 2002’de 14 milyar dolar olan hizmet ihracatımızı 2025’te 122,6 milyar dolara yükselten sürdürülebilir büyüme performansımızı, 61,4 milyar dolarlık ticaret fazlası ve 21 milyar tl’yi aşan desteklerle daha da güçlendiriyoruz.
10962 sayılı hizmet ihracatının tanımlanması, sınıflandırılması ve hizmet sektörlerinin desteklenmesi hakkında karar, 27 şubat 2026 tarihli ve 33181 sayılı resmî gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girmiştir.
Ticaret Bakanlığı olarak, 2002’de 14 milyar dolar olan hizmet ihracatımızı 2025 yılında 122,6 milyar dolara yükseltirken, 61,4 milyar dolarlık hizmet ticareti fazlası ve 21 milyar tl’yi aşan desteklerle sürdürülebilir büyümeyi kararlılıkla sürdürüyoruz.
Ticaret Bakanlığı olarak hizmet ihracatında sürdürülebilir artışın sağlanması amacıyla çalışmalarımızı aralıksız sürdürmekteyiz.
2002 yılında 14 milyar dolar olan hizmet ihracatımız, 2024 yılında 117,2 milyar dolara ulaşmıştır. bu başarı ile ülkemiz, en fazla hizmet ihracatı gerçekleştiren ülkeler arasında 21. sırada yer almakta olup; dünya toplam hizmet ihracatındaki payımız 2002 yılında %0,89 iken 2024 yılında %1,32’ye yükselmiştir.
ayrıca, 61,4 milyar dolarlık uluslararası hizmet ticareti fazlası ile ülkemiz bu alanda dünyada 5. sırada yer alma başarısını göstermiştir. hizmet ihracatımızdaki artış 2025 yılında da devam etmiş ve 122,6 milyar dolara ulaşmıştır.
Ticaret Bakanlığımızca, hizmet ihracatında sürdürülebilir artışın tesis edilebilmesi amacıyla 2012 yılından bu yana hizmet sektörlerine destek sağlanmaktadır. bugüne kadar hizmet sektörlerimize toplam 21 milyar tl destek ödemesi gerçekleştirilmiş olup, 2026 yılında 12 milyar tl destek ödemesi yapılması planlanmaktadır.
hizmet ihracatı destek mevzuatı, 5 ayrı karar ve 289 maddeli dağınık yapıdan çıkarılmış, 17 sayfa ve 51 maddeli tek bir karar altında sadeleştirilmiş, destek oranları ve süreleri yeknesaklaştırılarak daha etkin ve bütüncül bir sistem oluşturulmuştur.
daha önce 5 farklı karar kapsamında 289 madde ve yaklaşık 70 sayfa olarak düzenlenen hizmet ihracatına ilişkin destek mevzuatı, 17 sayfa ve 51 maddeden oluşan tek bir karar altında sadeleştirilmiş ve bütüncül bir yapıya kavuşturulmuştur.
yeni düzenleme ile daha kapsayıcı, yenilikçi, etkili; tüm taraflar açısından sade, kolay uygulanabilir ve anlaşılır bir destek sistemi oluşturulmuştur.
karar ile destek oranları, süreleri ve limitleri yeknesaklaştırılmış; hedef sektörlerde ise destek kapsamı genişletilmiştir.
e-turquality® destek programı’ndan yararlanan şirket sayısı 50’ye ulaşmış olup, hedef pazar uygulaması ile şirketlerimize her bir hedef pazar için 5 yıl süreyle destek sağlanarak uluslararası pazarlarda daha güçlü temsil ve pazar çeşitlendirmesi imkânı sunulmuştur.
bilişim ve dijital aracılık sektörlerinde faaliyet gösteren şirketlerimiz için tasarlanan e-turquality® destek programı’ndan aktif olarak yararlanan şirket sayısı 50’ye ulaşmıştır.
şirketlerimizin uluslararası pazarlarda daha güçlü temsil edilebilmesi amacıyla hedef pazar uygulamasına geçilmiştir. bu kapsamda şirketlerimiz, pazar çeşitlendirmelerini daha etkin şekilde gerçekleştirebilecek ve her bir hedef pazar için 5 yıl süreyle Ticaret Bakanlığımız desteklerinden yararlanabilecektir.
çevresel, sosyal ve ekonomik boyutları kapsayan sürdürülebilirlik proje desteği uygulamaya alınarak, hizmet ihracatçılarımızın kurumsal sürdürülebilirlik kapasitelerinin güçlendirilmesi ve küresel rekabet gücünün artırılması amaçlanmaktadır.
çevresel, sosyal ve ekonomik boyutları kapsayan sürdürülebilirlik proje desteği hizmet ihracatçılarımız için uygulamaya alınmıştır.
program kapsamında, yararlanıcıların sürdürülebilirlik hedeflerine uygun organizasyon ve operasyon yapılarının geliştirilmesine, sürdürülebilirlik alanındaki düzenlemelere uyum sağlanmasına ve ekonomik, çevresel, sosyal ve yönetişim boyutlarıyla kurumsal sürdürülebilirliğin tesisine yönelik hazırlanan projeler desteklenecektir.
Ticaret Bakanlığı olarak, bugüne kadar olduğu gibi bundan sonra da hizmet ihracatçılarımızın yanında olmaya, ülkemizin küresel hizmet ticaretindeki konumunu güçlendirmeye kararlılıkla devam edeceğiz.
İstihdam Piyasası (Oyak Yatırım)
27 Şubat 2026 • 11:26:01
İşsizlik oranı %8,1'e yükseldi... Ocak ayında işsizlik oranı bir ay önceki %7,8'den %8,1'e yükselirken, yıllık bazda 0,4 puan düştü. Mevsimsellikten arındırılmamış işsizlik oranı Ocak ayında %8,6 olarak gerçekleşti ve geçen yılın aynı ayına göre 0,1 puanlık bir düşüş gösterdi. Bir önceki ay 305 bin azalan işsiz sayısı, Ocak ayında aylık bazda 73 bin artarak 2,82 milyona yükseldi. Bu arada, istihdam edilenlerin sayısı aylık bazda 516 bin azalarak 31,95 milyona geriledi. Ayrıca, istihdam edilenlerin sayısı yıllık bazda 681 bin azalarak istihdam piyasasının nispeten zayıf olduğunu gösterdi. Buna ek olarak, işgücü aylık bazda 443 bin azalarak 34,77 milyona geriledi. Buna göre, mevsimsellikten arındırılmış işgücüne katılım oranı bir yıl önceki %53,9'dan %52,1'e geriledi. Uzun vadeli ekonomik kalkınmanın önemli bir itici gücü olan kadın işgücü katılım oranı, önceki yıllarda kayda değer artışların ardından %34,7'ye geriledi. Nispeten güçlü iş faaliyetlerine rağmen, istihdam yaratımı geçen yıl boyunca zayıf seyretti. Bu durum, artan verimlilik ve şirketlerin maliyet azaltma çabalarına bağlanabilir.
Kadın işsizlik oranında artış… Ocak ayında kadın istihdamı 160 bin azalırken, kadın işsizlik oranı bir ay önceki %10,7'den %11,0'a yükseldi. Öte yandan, erkek istihdamı 356 bin artarken, erkek işsizlik oranı Ocak ayında işgücünde 313 bin azalma olmasına rağmen %6,6'ya yükseldi. Bu arada, 15-24 yaş grubunu kapsayan genç işsizlik oranı %14,3'te sabit kaldı. Ocak ayında aylık istihdam kaybı 192 bin olurken, işgücü 215 bin azaldı.
Ortalama çalışma saatleri düşük seviyelerde seyretti… Haftalık çalışma saatleri de Ocak ayında düşüş gösterdi, aylık bazda 0,7 saat azalarak 42,4 saate geriledi ve yıllık bazda 0,8 saat azaldı. Bu seviye, 2025 ortalaması olan 42,6 saatin biraz altında olup, önümüzdeki dönemde istihdam koşullarının zayıflayabileceğini veya geçtiğimiz yıl içinde yarı zamanlı istihdamın daha yaygın hale geldiğini işaret ediyor. Bu arada, işgücü atıl kalma oranı aylık bazda 0,9 puan artışla %29,9'a yükseldi ve yıllık bazda 2,6 puan artışla beş yıllık ortalama olan %25,0'ın oldukça üzerinde kaldı.
OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
https://www.oyakyatirim.com.tr/
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Kadın işsizlik oranında artış… Ocak ayında kadın istihdamı 160 bin azalırken, kadın işsizlik oranı bir ay önceki %10,7'den %11,0'a yükseldi. Öte yandan, erkek istihdamı 356 bin artarken, erkek işsizlik oranı Ocak ayında işgücünde 313 bin azalma olmasına rağmen %6,6'ya yükseldi. Bu arada, 15-24 yaş grubunu kapsayan genç işsizlik oranı %14,3'te sabit kaldı. Ocak ayında aylık istihdam kaybı 192 bin olurken, işgücü 215 bin azaldı.
Ortalama çalışma saatleri düşük seviyelerde seyretti… Haftalık çalışma saatleri de Ocak ayında düşüş gösterdi, aylık bazda 0,7 saat azalarak 42,4 saate geriledi ve yıllık bazda 0,8 saat azaldı. Bu seviye, 2025 ortalaması olan 42,6 saatin biraz altında olup, önümüzdeki dönemde istihdam koşullarının zayıflayabileceğini veya geçtiğimiz yıl içinde yarı zamanlı istihdamın daha yaygın hale geldiğini işaret ediyor. Bu arada, işgücü atıl kalma oranı aylık bazda 0,9 puan artışla %29,9'a yükseldi ve yıllık bazda 2,6 puan artışla beş yıllık ortalama olan %25,0'ın oldukça üzerinde kaldı.
OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
https://www.oyakyatirim.com.tr/
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Garanti BBVA, IVECO ile ticari araç alım süreçlerini kolaylaştırmak amacıyla stratejik bir iş birliği anlaşmasına imza attı
27 Şubat 2026 • 11:26:01
Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:
Garanti BBVA, ticari araç sektörünün küresel markalarından IVECO ile, hızlı, erişilebilir ve avantajlı finansal çözümler sayesinde ticari araç alım süreçlerini kolaylaştırmak amacıyla stratejik bir iş birliği anlaşmasına imza attı.
Garanti BBVA ve IVECO, ticari araç finansmanı alanında uzun vadeli değer yaratmak amacıyla bir iş birliği gerçekleştirdi. Bu iş birliği kapsamında Garanti BBVA, IVECO müşterilerine finansman çözümleri sunmayı hedefliyor. Müşteriler bayide anında kredi yoluyla veya dijital araç kredileri aracılığıyla finansman süreçlerini hızlı ve güvenli bir şekilde tamamlayabilecek.
Kurumlar arasındaki bu iş birliği, IVECO'nun geniş ticari araç ürün gamına erişimi kolaylaştırmayı ve IVECO CAPITAL markası altında Türkiye pazarında finansal hizmetlerde önemli bir büyüme sağlamayı amaçlıyor. Iveco Group çatısı altında bulunan finansal hizmetler yapılanması olan IVECO CAPITAL, geniş kapsamlı ve müşteriye özel finansal çözümler sunulmasına katkıda bulunacak.
Garanti BBVA'nın dijital bankacılık altyapısı ve IVECO'nun güçlü bayi ağı ile derin ticari araç uzmanlığı sayesinde oluşturulan bu yapı, müşterilere ticari araç satın alma sürecinde uçtan uca bir deneyim sunmayı hedefliyor. Küçük işletme sahiplerinden büyük filo operatörlerine kadar geniş bir müşteri kitlesini kapsayan bu finansman çözümleri, hafif ticari araçlardan ağır hizmet kamyonlarına kadar IVECO'nun tüm ürün portföyü için finansal esneklik sağlıyor.
Bu iş birliği ile markalar Türkiye ticari araç pazarındaki varlıklarını güçlendiriyor. İş birliğinin önümüzdeki dönemde de güçlenerek devam etmesi bekleniyor.
Garanti BBVA Tüketici Finansmanı Direktörü Koray Öztopçu, iş birliğine ilişkin olarak şu değerlendirmelerde bulundu: "Garanti BBVA olarak önceliğimiz, müşterilerimizin ihtiyaç duydukları finansmana hızlı ve kolay bir şekilde erişebilmeleri. Müşteri odaklı finansman yaklaşımımızla ticari araç sektörünün büyümesini de destekliyoruz. Gerçekleştirdiğimiz bu iş birliğini, ticari araç sektöründeki varlığımızı güçlendirme ve ülkemizde bu alanda değer yaratma hedefimiz açısından çok önemli bir adım olarak görüyoruz. Bayide anında kredi çözümlerimiz ve dijital araç kredilerimizle müşterilerimizin ticari araç satın alma süreçlerinde ilk tercih olmaya ve onların işlerini büyütme yolculuklarında yanlarında yer almaya devam edeceğiz."
IVECO Türkiye Genel Müdürü Hakkı Işınak ise şunları söyledi: "IVECO olarak müşteri odaklı yaklaşımımız, ürün geliştirmeden satış süreçlerine kadar tüm kararlarımızın başlangıç noktasını oluşturmaktadır. Ticari araç kullanıcıları için kalıcı değer yaratmanın, araçtan finansmana, servisten operasyonel sürekliliğe uzanan entegre bir mobilite yaklaşımıyla mümkün olduğuna inanıyoruz. Garanti BBVA ile kurduğumuz bu iş birliği, müşterilerimizin yatırımlarını daha sağlam temeller üzerine kurmalarına ve işlerini güvenle ileri taşımalarına katkı sağlayan önemli bir yapı taşıdır."
IVECO CAPITAL, Finansal Hizmetler İş Geliştirme ve Strateji Başkanı Stefano Crosina ise şu açıklamalarda bulundu: "IVECO CAPITAL'ın misyonu, ticari faaliyetlerin gerçekleştiği her yerde IVECO'yu desteklemektir. Türkiye gibi dinamik bir pazarda varlığımızı genişletmek, coğrafi büyüme stratejimizde önemli bir dönüm noktasıdır. Ülkede köklü bir varlığa sahip olan Garanti BBVA, küresel hâkim ortağı BBVA'nın da gücünü arkasına alıyor. Böylesi bir kurumla iş birliği yapmak, başarılı bir ortaklık için güçlü bir temel oluşturmaktadır. Birlikte, müşterilerimize en üst düzey finansal ürün ve hizmetleri sunmaya kararlıyız; bu da küresel erişim ve mükemmellik vizyonumuzu güçlendirmektedir."
Garanti BBVA, ticari araç sektörünün küresel markalarından IVECO ile, hızlı, erişilebilir ve avantajlı finansal çözümler sayesinde ticari araç alım süreçlerini kolaylaştırmak amacıyla stratejik bir iş birliği anlaşmasına imza attı.
Garanti BBVA ve IVECO, ticari araç finansmanı alanında uzun vadeli değer yaratmak amacıyla bir iş birliği gerçekleştirdi. Bu iş birliği kapsamında Garanti BBVA, IVECO müşterilerine finansman çözümleri sunmayı hedefliyor. Müşteriler bayide anında kredi yoluyla veya dijital araç kredileri aracılığıyla finansman süreçlerini hızlı ve güvenli bir şekilde tamamlayabilecek.
Kurumlar arasındaki bu iş birliği, IVECO'nun geniş ticari araç ürün gamına erişimi kolaylaştırmayı ve IVECO CAPITAL markası altında Türkiye pazarında finansal hizmetlerde önemli bir büyüme sağlamayı amaçlıyor. Iveco Group çatısı altında bulunan finansal hizmetler yapılanması olan IVECO CAPITAL, geniş kapsamlı ve müşteriye özel finansal çözümler sunulmasına katkıda bulunacak.
Garanti BBVA'nın dijital bankacılık altyapısı ve IVECO'nun güçlü bayi ağı ile derin ticari araç uzmanlığı sayesinde oluşturulan bu yapı, müşterilere ticari araç satın alma sürecinde uçtan uca bir deneyim sunmayı hedefliyor. Küçük işletme sahiplerinden büyük filo operatörlerine kadar geniş bir müşteri kitlesini kapsayan bu finansman çözümleri, hafif ticari araçlardan ağır hizmet kamyonlarına kadar IVECO'nun tüm ürün portföyü için finansal esneklik sağlıyor.
Bu iş birliği ile markalar Türkiye ticari araç pazarındaki varlıklarını güçlendiriyor. İş birliğinin önümüzdeki dönemde de güçlenerek devam etmesi bekleniyor.
Garanti BBVA Tüketici Finansmanı Direktörü Koray Öztopçu, iş birliğine ilişkin olarak şu değerlendirmelerde bulundu: "Garanti BBVA olarak önceliğimiz, müşterilerimizin ihtiyaç duydukları finansmana hızlı ve kolay bir şekilde erişebilmeleri. Müşteri odaklı finansman yaklaşımımızla ticari araç sektörünün büyümesini de destekliyoruz. Gerçekleştirdiğimiz bu iş birliğini, ticari araç sektöründeki varlığımızı güçlendirme ve ülkemizde bu alanda değer yaratma hedefimiz açısından çok önemli bir adım olarak görüyoruz. Bayide anında kredi çözümlerimiz ve dijital araç kredilerimizle müşterilerimizin ticari araç satın alma süreçlerinde ilk tercih olmaya ve onların işlerini büyütme yolculuklarında yanlarında yer almaya devam edeceğiz."
IVECO Türkiye Genel Müdürü Hakkı Işınak ise şunları söyledi: "IVECO olarak müşteri odaklı yaklaşımımız, ürün geliştirmeden satış süreçlerine kadar tüm kararlarımızın başlangıç noktasını oluşturmaktadır. Ticari araç kullanıcıları için kalıcı değer yaratmanın, araçtan finansmana, servisten operasyonel sürekliliğe uzanan entegre bir mobilite yaklaşımıyla mümkün olduğuna inanıyoruz. Garanti BBVA ile kurduğumuz bu iş birliği, müşterilerimizin yatırımlarını daha sağlam temeller üzerine kurmalarına ve işlerini güvenle ileri taşımalarına katkı sağlayan önemli bir yapı taşıdır."
IVECO CAPITAL, Finansal Hizmetler İş Geliştirme ve Strateji Başkanı Stefano Crosina ise şu açıklamalarda bulundu: "IVECO CAPITAL'ın misyonu, ticari faaliyetlerin gerçekleştiği her yerde IVECO'yu desteklemektir. Türkiye gibi dinamik bir pazarda varlığımızı genişletmek, coğrafi büyüme stratejimizde önemli bir dönüm noktasıdır. Ülkede köklü bir varlığa sahip olan Garanti BBVA, küresel hâkim ortağı BBVA'nın da gücünü arkasına alıyor. Böylesi bir kurumla iş birliği yapmak, başarılı bir ortaklık için güçlü bir temel oluşturmaktadır. Birlikte, müşterilerimize en üst düzey finansal ürün ve hizmetleri sunmaya kararlıyız; bu da küresel erişim ve mükemmellik vizyonumuzu güçlendirmektedir."
Bilanço analizi -KORDS (Marbaş Menkul Değerler )
27 Şubat 2026 • 11:24:01
KORDS
Sektörel zorlukların sonuna doğru
KORDS, 2025 4.çeyrekte 7,54 mlr TL Hasılat, 20.5 m TL FAVÖK Zararı, 632 m TL Net
Zarar ile piyasa beklentilerinin altında sonuçlar açıkladığını görmekteyiz.
Zorlu bir 2025
4Q25’de $ bazlı bakınca satışların %20.3 daralma ile 179m $’a gerilediğini
görmekteyiz. Sebeplerine baktığımızda ise lastik güçlendirme segmentinin -%28
daralması , Endonezya sel felaketinin yarattığı üretim ve müşteri kaybı etkileri ve
ABD gümrük tarifeleri dahil küresel ticaret politikalarındaki negatif etkiler olarak
göstermekteyiz. Diğer segmentlere baktığımızda ise Kompozit %27 artış
gösterirken İnşaat Güçlendirme segmentinin ise %64.5 daralma gösterdiğini
görmekteyiz. Segment bazlı detaylara baktığımızda ise Lastik Güçlendirme
Segmentinde Endonezya tesisinin kademeli toparlanma sürecinde kaybedilen
müşterilerin henüz tam olarak geri dönmemesi ve Çin menşeli ürünlerin küresel
piyasalardaki rekabetçi baskısını görürken , Kompozit segmentinde ise enerji
sektörü ve sivil havacılıktaki talep artışını göstermekteyiz. İnşaat güçlendirmede
ise Kratos’un devredilmesi sonucu sınırlı etki görürken KORDS için odak iş
kolunun daralmasını pozitif yorumlamaktayız.
Sektörel görünüm
Sektörel görünüme baktığımızda küresel lastik güçlendirme pazarında Çin
kaynaklı arz baskısı ve düşük talep ortamının son çeyrekte de belirleyici olduğunu
görmekteyiz. Çin'in agresif fiyatlandırma politikası ve kapasite fazlası, Kordsa gibi
entegre üreticiler üzerinde hem hacim hem de fiyat baskısı yaratmaya devam
ettiğini izlerken küresel ticaret dengeleri açısından ABD'nin yeni gümrük tarifeleri
uygulamaya sokması, Kordsa'nın Kuzey Amerika pazarındaki rekabet koşullarını
olumsuz etkisini görmekteyiz. Kompozit grubunda ise Avrupa Otomotiv
talebindeki zayıf seyre rağmen sektör miksinin olumlu etkilerinin devam ettiğini
görmekteyiz.
Karlılık ve Düzeltilmiş Karlılık
Kar marjlarına baktığımızda çeyreksel anlamda majör geri çekilme izlerken
geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre de yatay zayıf seyrin hakim olduğunu
görmekteyiz. FAVOK marjında negatif tablo izlerken düzeltilmiş FAVÖK
detaylarına baktığımızda lastik güçlendirme segmentindeki hacim ve fiyat
baskısının FAVÖK üzerindeki negatif etkisi 13,1 m $, EMEA bölgesinde kurenflasyon
uyumsuzluğunun TL maliyetlerde yarattığı baskı ise 5,8 m $ , maliyet
düşürme projeleri ve kompozit segmentinin güçlü performansı sayesinde
düzeltilmiş FAVÖK 16 m $’de tutulabilmiştir. 20.1 m $ ise tek seferlik iş gücü ve sabit
maliyet optimizasyonu etkisini de belirtmek isteriz. KORDS için net zarar
kompozisyonu devam ederken sebeplerine baktığımızda sektörel baskılar ve
finansman giderleri etkisi olarak gösterebiliriz.
Sabancı etkisiyle borçlulukta azalma
4Q25’de finansal borç $ bazlı %7 , Net Borç ise %18 daralma gösterdiğini
görmekteyiz. Borçlu yapı sürse de Sabancı Holding tarafından sağlanan 50 milyon
USD’lik sermaye avansının borçların azaltılmasında kullanılması sonucunda net
borç seviyesindeki azalışı pozitif yorumlamaktayız. 4Q25 itibariyle NetBorç/FAVOK
çarpanı 5x seviyesinde olurken 2026’da Net Borcun 300m $ altına inmesini
beklemekteyiz.
Sonuç olarak baktığımızda beklentinin altında zayıf sonuçları NÖTR - SINIRLI
NEGATİF değerlendirmekteyiz. Sektörel anlamda toparlanma belirgin olmasa da
riskler ve fiyatlamalar açısından en kötüsünün fiyatlandığını düşünmekteyiz.
Önümüzdeki süreç için ana unsurun marj artışından ziyade borçluluk seviyesinde
düşüş ve net kara geçilmesi olarak belirtmek isteriz. Şirket nezdinde risk ve
getirilere baktığımızda ise risk olarak ; seçim ekonomisi , Çin'in ekonomik daralma
potansiyeli sonucu global arz sorunu ve TL'nin değerli kalması olarak belirtirken
pozitif katalizör olarak 2026'da gelecek one off etkiler , hammadde fiyatlarındaki
artış(stok etkisi) , borçlulukta düşüşten kaynaklı kademeli marj toparlamasını
sayabiliriz.
Marbaş Menkul Değerler
www.marbas.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Sektörel zorlukların sonuna doğru
KORDS, 2025 4.çeyrekte 7,54 mlr TL Hasılat, 20.5 m TL FAVÖK Zararı, 632 m TL Net
Zarar ile piyasa beklentilerinin altında sonuçlar açıkladığını görmekteyiz.
Zorlu bir 2025
4Q25’de $ bazlı bakınca satışların %20.3 daralma ile 179m $’a gerilediğini
görmekteyiz. Sebeplerine baktığımızda ise lastik güçlendirme segmentinin -%28
daralması , Endonezya sel felaketinin yarattığı üretim ve müşteri kaybı etkileri ve
ABD gümrük tarifeleri dahil küresel ticaret politikalarındaki negatif etkiler olarak
göstermekteyiz. Diğer segmentlere baktığımızda ise Kompozit %27 artış
gösterirken İnşaat Güçlendirme segmentinin ise %64.5 daralma gösterdiğini
görmekteyiz. Segment bazlı detaylara baktığımızda ise Lastik Güçlendirme
Segmentinde Endonezya tesisinin kademeli toparlanma sürecinde kaybedilen
müşterilerin henüz tam olarak geri dönmemesi ve Çin menşeli ürünlerin küresel
piyasalardaki rekabetçi baskısını görürken , Kompozit segmentinde ise enerji
sektörü ve sivil havacılıktaki talep artışını göstermekteyiz. İnşaat güçlendirmede
ise Kratos’un devredilmesi sonucu sınırlı etki görürken KORDS için odak iş
kolunun daralmasını pozitif yorumlamaktayız.
Sektörel görünüm
Sektörel görünüme baktığımızda küresel lastik güçlendirme pazarında Çin
kaynaklı arz baskısı ve düşük talep ortamının son çeyrekte de belirleyici olduğunu
görmekteyiz. Çin'in agresif fiyatlandırma politikası ve kapasite fazlası, Kordsa gibi
entegre üreticiler üzerinde hem hacim hem de fiyat baskısı yaratmaya devam
ettiğini izlerken küresel ticaret dengeleri açısından ABD'nin yeni gümrük tarifeleri
uygulamaya sokması, Kordsa'nın Kuzey Amerika pazarındaki rekabet koşullarını
olumsuz etkisini görmekteyiz. Kompozit grubunda ise Avrupa Otomotiv
talebindeki zayıf seyre rağmen sektör miksinin olumlu etkilerinin devam ettiğini
görmekteyiz.
Karlılık ve Düzeltilmiş Karlılık
Kar marjlarına baktığımızda çeyreksel anlamda majör geri çekilme izlerken
geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre de yatay zayıf seyrin hakim olduğunu
görmekteyiz. FAVOK marjında negatif tablo izlerken düzeltilmiş FAVÖK
detaylarına baktığımızda lastik güçlendirme segmentindeki hacim ve fiyat
baskısının FAVÖK üzerindeki negatif etkisi 13,1 m $, EMEA bölgesinde kurenflasyon
uyumsuzluğunun TL maliyetlerde yarattığı baskı ise 5,8 m $ , maliyet
düşürme projeleri ve kompozit segmentinin güçlü performansı sayesinde
düzeltilmiş FAVÖK 16 m $’de tutulabilmiştir. 20.1 m $ ise tek seferlik iş gücü ve sabit
maliyet optimizasyonu etkisini de belirtmek isteriz. KORDS için net zarar
kompozisyonu devam ederken sebeplerine baktığımızda sektörel baskılar ve
finansman giderleri etkisi olarak gösterebiliriz.
Sabancı etkisiyle borçlulukta azalma
4Q25’de finansal borç $ bazlı %7 , Net Borç ise %18 daralma gösterdiğini
görmekteyiz. Borçlu yapı sürse de Sabancı Holding tarafından sağlanan 50 milyon
USD’lik sermaye avansının borçların azaltılmasında kullanılması sonucunda net
borç seviyesindeki azalışı pozitif yorumlamaktayız. 4Q25 itibariyle NetBorç/FAVOK
çarpanı 5x seviyesinde olurken 2026’da Net Borcun 300m $ altına inmesini
beklemekteyiz.
Sonuç olarak baktığımızda beklentinin altında zayıf sonuçları NÖTR - SINIRLI
NEGATİF değerlendirmekteyiz. Sektörel anlamda toparlanma belirgin olmasa da
riskler ve fiyatlamalar açısından en kötüsünün fiyatlandığını düşünmekteyiz.
Önümüzdeki süreç için ana unsurun marj artışından ziyade borçluluk seviyesinde
düşüş ve net kara geçilmesi olarak belirtmek isteriz. Şirket nezdinde risk ve
getirilere baktığımızda ise risk olarak ; seçim ekonomisi , Çin'in ekonomik daralma
potansiyeli sonucu global arz sorunu ve TL'nin değerli kalması olarak belirtirken
pozitif katalizör olarak 2026'da gelecek one off etkiler , hammadde fiyatlarındaki
artış(stok etkisi) , borçlulukta düşüşten kaynaklı kademeli marj toparlamasını
sayabiliriz.
Marbaş Menkul Değerler
www.marbas.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Marbaş Menkul CIMSA için 64.4 TL hedef fiyat belirledi ve AL tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 62.51 TL)
27 Şubat 2026 • 11:24:01
Rapor ektedir.
Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/172403-cımsamarb.pdfUYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.
Bilanço analizi - CİMSA (Marbaş Menkul Değerler )
27 Şubat 2026 • 11:24:01
CIMSA
CIMSA, 2025 4.çeyrekte 11.36 mlr TL Hasılat, 2.18 mlr TL FAVÖK, 650.8 m TL Net
Kar ile piyasa beklentilerine paralel sonuçlar açıkladığını görmekteyiz.
Güçlü sonuçlar
4Q25’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla satışlar %2.1 artış gösterirken
12A25 olarak baktığımızda ise %25’lik artış görmekteyiz. Satış hacmine
baktığımızda ise 4Q25’de Türkiye operasyonlarındaki %0,2'lik yatay seyrin
yanında uluslararası operasyonlardaki %37,3'lik güçlü büyüme görmekteyiz.
2025 yılının tamamında konsolide satış hacmi %26,1 artarken, Türkiye
operasyonlarında %5,6, uluslararası operasyonlarda ise %54,9 büyüme
görmekteyiz. Mannok hariç baktığımızda ise 2025 yılı organik hacim artışı
%17,4 olarak karşımıza çıkmaktadır. Mannok konsolidasyonu hacim ve
karlılıkta karşımıza çıksa da alternatif yakıt kullanımının da rekabet avantajı
yarattığını görmekteyiz. Türkiye fabrikalarında 2025'te %18, İspanya %30 ve
Mannok'ta %68 alternatif yakıt oranı elde edilmiştir. 2024’de ise bu rakamlar
sırasyıla Türkiye %15 , İspanya %26 , Mannok %60 olarak gerçekleşmiştir.
Sektörel görünüm
Türk Çimento’nun açıklamış olduğu verilere baktığımızda Türkiye genelinde
çimento tüketimi 2025'in ilk 11 ayında yıllık %8,2 artarken, Çimsa'nın faaliyet
gösterdiği bölgelerde bu oran %14,3'e yükseldiğini görmekteyiz. Türkiye
çimento ve klinker ihracatı ise 2025 yılında %19,0 artış görmekteyiz. Çimsa ve
sektör karşılaştırması yaptığımızda iç tarafta sonuçları nötr olarak
değerlendirmekteyiz.
Kratos
Kratos iş kolunu 10 mn USD bedelle devralması, çimento sektöründe katma
değerli ürünlere yönelim stratejisinin bir etkisi olarak yorumlamaktayız..
Sentetik fiber donatı ve karbon elyaf takviyeli kompozit sistemlerin portföye
katılması, Çimsa'nın uçtan uca inşaat malzemeleri tedarikçisi olma
hedefinde ilerlenirken entegrasyonun önümüzdeki dönemdeki pozitif
katkılarını görmeyi beklemekteyiz.
Karlılık
Kar marjlarında çeyreksel daralma görsek de geçtiğimiz yılın aynı dönemine
kıyasla güçlü bir seyir görmekteyiz. Çeyreksel daralmaya rağmen genel
güçlü görünümü destekleyici unsurlara baktığımızda Mannok etkisi , gider
optimizasyonu , enerji maliyetlerindeki iyileşme olarak değerlendirirken Net
Kar için ise Sahol etkisini dışarıda tuttuğumuzda 2025 yılı düzeltilmiş net
karın %33.1 artış gösterdiğini net kar marjının ise 0.7pt artış ile %%10.7 olarak
gerçekleştiğini görmekteyiz.
Borç yapısı
4Q25’de finansal borç %5 artış gösterse de nakit pozisyon değişiminden
kaynaklı net borcun %12 daralma gösterdiğini görmekteyiz. 4Q25 itibariyle
CIMSA 2.36x NetBorç/FAVOK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Sonuç olarak baktığımızda beklentilere paralel sonuçları POZİTİF
değerlendirmekteyiz. Gelecek projeksiyonu için Kratos ile katma değerli
ürün payının genişlemesi , alternatif yakıt kullanımında artış sonucu maliyet
avantajı etkisi , iç tarafta talep yönlü toparlanma , alt yapı üst yapı , kentsel
dönüşüm projelerinin sürmesi , Mannok etkisiyle devam eden hacim
büyümesi ve ürün fiyatlarındaki iyileşme seyri beklentisinden kaynaklı
defansif yapının korunduğunu düşünmekteyiz. CIMSA için hedef fiyatımızı
62,51 TL’den 64,4 TL ‘ye revize ediyoruz ve AL tavsiyemizi sürdürüyoruz
Marbaş Menkul Değerler
www.marbas.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
CIMSA, 2025 4.çeyrekte 11.36 mlr TL Hasılat, 2.18 mlr TL FAVÖK, 650.8 m TL Net
Kar ile piyasa beklentilerine paralel sonuçlar açıkladığını görmekteyiz.
Güçlü sonuçlar
4Q25’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla satışlar %2.1 artış gösterirken
12A25 olarak baktığımızda ise %25’lik artış görmekteyiz. Satış hacmine
baktığımızda ise 4Q25’de Türkiye operasyonlarındaki %0,2'lik yatay seyrin
yanında uluslararası operasyonlardaki %37,3'lik güçlü büyüme görmekteyiz.
2025 yılının tamamında konsolide satış hacmi %26,1 artarken, Türkiye
operasyonlarında %5,6, uluslararası operasyonlarda ise %54,9 büyüme
görmekteyiz. Mannok hariç baktığımızda ise 2025 yılı organik hacim artışı
%17,4 olarak karşımıza çıkmaktadır. Mannok konsolidasyonu hacim ve
karlılıkta karşımıza çıksa da alternatif yakıt kullanımının da rekabet avantajı
yarattığını görmekteyiz. Türkiye fabrikalarında 2025'te %18, İspanya %30 ve
Mannok'ta %68 alternatif yakıt oranı elde edilmiştir. 2024’de ise bu rakamlar
sırasyıla Türkiye %15 , İspanya %26 , Mannok %60 olarak gerçekleşmiştir.
Sektörel görünüm
Türk Çimento’nun açıklamış olduğu verilere baktığımızda Türkiye genelinde
çimento tüketimi 2025'in ilk 11 ayında yıllık %8,2 artarken, Çimsa'nın faaliyet
gösterdiği bölgelerde bu oran %14,3'e yükseldiğini görmekteyiz. Türkiye
çimento ve klinker ihracatı ise 2025 yılında %19,0 artış görmekteyiz. Çimsa ve
sektör karşılaştırması yaptığımızda iç tarafta sonuçları nötr olarak
değerlendirmekteyiz.
Kratos
Kratos iş kolunu 10 mn USD bedelle devralması, çimento sektöründe katma
değerli ürünlere yönelim stratejisinin bir etkisi olarak yorumlamaktayız..
Sentetik fiber donatı ve karbon elyaf takviyeli kompozit sistemlerin portföye
katılması, Çimsa'nın uçtan uca inşaat malzemeleri tedarikçisi olma
hedefinde ilerlenirken entegrasyonun önümüzdeki dönemdeki pozitif
katkılarını görmeyi beklemekteyiz.
Karlılık
Kar marjlarında çeyreksel daralma görsek de geçtiğimiz yılın aynı dönemine
kıyasla güçlü bir seyir görmekteyiz. Çeyreksel daralmaya rağmen genel
güçlü görünümü destekleyici unsurlara baktığımızda Mannok etkisi , gider
optimizasyonu , enerji maliyetlerindeki iyileşme olarak değerlendirirken Net
Kar için ise Sahol etkisini dışarıda tuttuğumuzda 2025 yılı düzeltilmiş net
karın %33.1 artış gösterdiğini net kar marjının ise 0.7pt artış ile %%10.7 olarak
gerçekleştiğini görmekteyiz.
Borç yapısı
4Q25’de finansal borç %5 artış gösterse de nakit pozisyon değişiminden
kaynaklı net borcun %12 daralma gösterdiğini görmekteyiz. 4Q25 itibariyle
CIMSA 2.36x NetBorç/FAVOK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Sonuç olarak baktığımızda beklentilere paralel sonuçları POZİTİF
değerlendirmekteyiz. Gelecek projeksiyonu için Kratos ile katma değerli
ürün payının genişlemesi , alternatif yakıt kullanımında artış sonucu maliyet
avantajı etkisi , iç tarafta talep yönlü toparlanma , alt yapı üst yapı , kentsel
dönüşüm projelerinin sürmesi , Mannok etkisiyle devam eden hacim
büyümesi ve ürün fiyatlarındaki iyileşme seyri beklentisinden kaynaklı
defansif yapının korunduğunu düşünmekteyiz. CIMSA için hedef fiyatımızı
62,51 TL’den 64,4 TL ‘ye revize ediyoruz ve AL tavsiyemizi sürdürüyoruz
Marbaş Menkul Değerler
www.marbas.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
