Bilanço Analizi-Agesa (Deniz Yatırım)

Agesa Hayat Emeklilik, 1Ç25 konsolide olmayan finansallarında 1.125 milyon TL net
kar açıkladı. Bizim beklentimiz 984 milyon TL, piyasadaki medyan beklenti
983 milyon TL idi. Şirket’in net kar rakamı önceki döneme göre %32, geçen yılın
aynı dönemine göre %89 artmıştır.
¦ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
? Güçlü prim üretimi ve artan fon büyüklüğüne ek olarak artan teknik karlılık.
¦ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
û --
¦ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
› Özellikle hayat sigortası segmentinde iyi bir operasyonel karlılık
yakalayan Şirket, yatırım gelirlerinin de desteğiyle güçlü finansal sonuçlar
açıklamıştır. Açıklanan güçlü sonuçlar ile birlikte hisse performansının
olumlu seyretmesini bekleriz.
¦ 224,7 milyar TL’lik fon büyüklüğü ve yaklaşık %19,6 pazar payı ile ikinci sırada yer
alan Şirket’in fon büyüklüğü ilk çeyrekte yıllık bazda %52 artış göstermiştir.
Şirket, emeklilik tarafında teknik zarar yazmaya devam etmiştir. 1Ç25 döneminde,
emeklilik teknik zararı, yaklaşık 115 milyon TL seviyesindedir.
¦ Hayat sigortası tarafında, toplam prim üretimi 1Ç25 döneminde geçen yılın aynı
dönemine göre, %50 artış göstermiştir. Bu dönemde 4.724 milyon TL prim üretimi
gerçekleşmiştir. Agesa, hayat branşı tarafında teknik gelir yaratmaya devam
etmiştir. 1Ç25 dönemini 623 milyon TL hayat teknik geliri ile tamamlamıştır.
¦ 1Ç25 döneminde genel teknik bölüm dengesine baktığımızda (hayat
dışı+hayat+emeklilik) çeyreklik bazda %198 artış ile 508
milyon TL’ye ulaştığını görmekteyiz.
¦ 1Ç25 döneminde yatırım faaliyetlerinden elde edilen 1.093 milyon TL gelirin
katkısıyla Şirket, bu çeyrekte geçen yılın aynı döneminde göre %89 artışla
1.125milyon TL net kar sağlamıştır.
¦ Agesa Hayat Emeklilik için önerimizi AL, hedef fiyatımız ise 206,74 TL olarak
koruyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %9 gerisinde
performans göstermişti

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.