Bilanço analizi-Agesa (Marbaş Menkul Değerler)

AGESA Hayat Emeklilik, 1 milyar TL net kar beklentimizin üstünde solo 1,1 milyar TL
açıkladı.
. Hayat dışı tarafta teknik gelir %61,53 artışla 58,18 milyon TL olarak gerçekleşti. Hayat
dışı teknik gider neredeyse aynı miktarda artışla 58,62 milyon TL oldu. Teknik
denge 434,61 bin TL zarar gerçekleşti. Geçen seneye göre önemli azalma var.
Olumlu karşılıyoruz.
. Hayat teknik gelir %57,22 artışla 6,26 milyar TL olarak sonuçlandı. Hayat teknik
gideri ise %44,96 artışla 5,64 milyar TL oldu. Bu tarafta teknik denge %568,88 artışla
623,17 milyon TL kar elde etti. Bu tarafta özellikle prim üretimlerinin yanı sıra
yatırım gelirlerinin güçlü kalmaya devam etmesi ile baz etkisi ayrıştırıyor.
. Emeklilik tarafında teknik gelir %44,26 artışla bir nevi sektörün de altında kalarak
1,43 milyar TL olarak gerçekleşti. Teknik gider ise %37,55 artışla 1,54 milyar TL oldu.
Teknik denge burada zararda kalmaya devam ediyor. Ana faaliyet olan emeklilik
tarafının negatif oluşunu olumsuz karşılıyoruz. Teknik zarar %12,81 azalışla 114,94
milyon TL oldu.
. Genel teknik denge geçen sene zararda idi özellikle hayat tarafının desteğiyle
güçlü pozitif dönüş yaptı. Bu tarafın dengelenmesini olumlu karşılıyoruz.
. Konservasyon oranı sabit 1’de kalmayı sürdürüyor. Hasar/prim oranı artmayı
sürdürüyor. Yıllık 69 çeyreklik 11 puan artışla %78 olarak gerçekleşti. Tazminat
tediye oranı çeyreklik 15 yıllık 42 puan artışla %86 oldu.
. Yatırım gelirleri %32,08 artışla 1,2 milyar TL oldu. Yatırım değerlemesinden 311,6
milyon TL zarar olduğunu belirtelim. Bu durum büyümeyi baskılıyor. Yatırım
giderleri %65,45 artışla 105,98 milyon TL oldu.
. Diğer tarafta ise karşılık artışı sürerken diğer faaliyetlerde zararlar büyüse de
ertelenmiş vergi varlığı diğeri destekliyor. Yıllık %30,18 artışla 101,14 milyon TL oldu.
. Özsermaye karlılığı (RoE) yıllık 1 puan azalış çeyreklik 4 puan artışla %69 olarak
gerçekleşti.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.