Bilanço Analizi-Arçelik (Alnus Yatırım)

Faaliyet Giderlerindeki Artış; Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK’ü
Negatif Etkilemiştir!
Ø Şirketin, 2025/03 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın
aynı dönemine(2024/03) göre 9,32 Milyar TL(yüzde 9,34)
civarında artış göstererek, 109,12 Milyar TL düzeyinde
gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; 7,66 Milyar TL
civarında(yüzde 10,92) artış kaydetmiş ve 77,84 Milyar TL
düzeyinde yer almıştır. Satışların Maliyeti’ndeki artışın,
Hasılat tarafındaki artıştan daha sınırlı olması(+) sonrasında;
şirketin Brüt Kâr rakamı 1,66 Milyar TL(yüzde 5,59)
tutarında artmış ve 31,27 Milyar TL düzeyinde yer almıştır.
Şirketin Brüt Kâr Marjı ise; geçen seneki yüzde 29,68
seviyesinden yüzde 28,66 düzeyine gerilemiştir(-).
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre
yüzde 19,82 oranında(5,01 Milyar TL) artmış ve cari
dönemde 30,27 Milyar TL tutarında yer almıştır. Geçen yılki
finansallarına 536,8 Milyon TL Diğer Net Esas Faaliyet Gideri
kaydeden şirket, cari dönemde ise, artan ‘Ticari İşlemlere
İlişkin Kur ve Vade Farlı Gelirleri’ alt kalemlerinin
desteklemesiyle 1,50 Milyar TL Diğer Net Esas Faaliyet
Geliri elde etmiştir. Faaliyet Giderleri ve Diğer Net Esas
Faaliyet Gelirleri kalemlerinden gelen 2,97 Milyar TL’lik
negatif(-) etkinin, Brüt Kârda oluşan 1,66 Milyar TL’lik
artıştan mahsup edilmesi sonrasında; şirketin Esas Faaliyet
Kârı, geçen yıla göre 1,31 Milyar TL(yüzde 34,39) azalış
göstermiş ve 2,50 Milyar TL olmuştur. Amortisman
giderlerinin dahil edilip, kur farkları ve tek seferlik diğer
gelirlerin dahil edilmediği FAVÖK rakamı ise; senelik bazda
2,16 Milyar TL(yüzde 27,44) düzeyinde azalmış(-) ve 5,72
Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Bu gelimeler
sonrasında; şirketin Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK Marjları;
sırasıyla yüzde 3,83 düzeyinden yüzde 2,30 seviyesine ve
yüzde 7,90’dan yüzde 5,25’e düşüş(-) göstermiştir.
Faaliyet Dışı Kısımdan Gelen Negatiflik de; Şirketin Dönem
Zararı Açıklamasına Etki Etmiştir!
Ø Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; ‘Bağlı
Ortaklık Satış Kârı’ alt kaleminin etkisiyle 25,3 Milyon TL
artmıştır. Buna karşın, Net Finansman Giderleri ise; ‘’Net
Faiz Giderleri’’ alt kalemlerinin büyük orandaki etkisiyle 1,34
Milyar TL düzeyinde artmıştır(-). Cari dönemde ortaya çıkan
998,5 Milyon TL’lik Vergi Gideri, geçen yılki rakamın 26,4
Milyon TL altında kalırken, TMS 29 Enflasyon Muhasebesi
uygulamasından kaynaklanan 4,34 Milyar TL tutarındaki Net
Parasal Pozisyon Kazancı kalemi ise; senelik bazda 2,01
Milyar TL azalış göstermiştir. Faaliyet dışı bu kalemlerin
tamamında ortaya çıkan 3,30 Milyar TL’lik senelik negatif
etki, Esas Faaliyet Gelirleri’nden gelen negatiflikle birleşince;
şirketin Dönem Net Kârı/Zararı kalemi, geçen yıla göre 4,07
Milyar TL azalmış(-) ve cari dönemde 1,64 Milyar TL
tutarında Dönem Net Zararı ortaya çıkmıştır(-). Böylece,
şirketin Net Kâr/Zarar Marjı da; yüzde 2,43’den yüzde -
(eksi) 1,50’ye gerilemiştir(-).

  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.