Bilanço analizi-Aselsan (Marbaş Menkul Değerler )

Savunma sanayinde müzik çalmaya devam ediyor.
ASELS 2025 2.çeyrekte 29.55mlr TL hasılat, 8.01 mlr TL FAVÖK,
3.99mlr TL net kar ile beklentilerin üzerinde güçlü sonuçlar
açıkladığını görmekteyiz.
Satış kırılımına baktığımız zaman toplam satışlarda %13.3’lük
büyüme görürken iç Pazar %12.2 büyüyüp y.dışı satışlar geçtiğimiz
yılın aynı dönemine göre %24.3 büyüme göstermiştir. Yılın ilk
yarısına baktığımızda y.dışı satışların payı geçtiğimiz yılın aynı
dönemine göre 2.3pt azalış göstererek %11.2 olarak gerçekleşmiştir.
Aselsan’ın 2Q25 itibariyle 1.37mlr $ iş ilişkisiyle beraber toplam
bakiye siparişlerinin 16mlr $’a çıkmasını ve 2Q25 döneminde alınan
işlerin %65’inin y.dışı olmasını pozitif değerlendirmekteyiz. 2Q25
itibariyle alınan işlere geçtiğimiz yılın aynı döneminle
kıyasladığımızla baz etkisi sebebiyle %13 daralma görsek de y.dışı
işlerin büyümesine baktığımızda 2.5x büyümenin dikkat çekici
olduğunu görmekteyiz. Y.dışı işlerin büyük bir çoğunluğunu Türki
Cumhuriyetler ve Orta Doğu - Asya bölgesi oluştursa da 1Q25’e
göre baktığımızda Avrupa’nın payının hafif de olsa artmasını
pozitif değerlendirmekteyiz.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.