Bilanço Analizi- Aselsan (Ziraat Yatırım)

Aselsan'ın Aselsan'ın 1Ç2025'teki ana ortaklık net dönem karı yıllık bazda %17,3 oranında artarak 2.275mn TL olarak gerçekleşmiştir. Piyasanın kar beklentisi 2.535mn TL idi.
 
Şirket'in satış gelirleri aynı dönemde %9 oranında büyüme kaydederek 22.791mn TL TL'ye (Beklenti: 23.109mn TL) yükselmiştir. Öte yandan brüt kar %12,8 oranında artarak yılın ilk çeyreğinde 6.821mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 1 puan oranında iyileşerek %29,9'a ulaşmıştır. Operasyonel giderler aynı dönemde %23,4 artarak 2.850mn TL'ye çıkarken, esas faaliyetlerden diğer gelir kaleminden faaliyetlerden kaynaklanan kur farkı gelirlerinin önemli etkisiyle 3.435mn TL kazanç sağlanmıştır. Böylelikle Şirket'in faaliyet karı 7.406mn TL'yi göstermiştir. Öte taraftan, FAVÖK 1Ç2025'te 5.142mn TL ile piyasa beklentisi olan 5.532mn TL'nin hafif altında gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise yıldan yıla yatay kalarak %22,6 olarak gerçekleşmiştir. Aselsan bu çeyrekte 7.026mn TL parasal kayıp (1Ç2024: 4.763mn TL parasal kayıp) ve 4.269mn TL vergi geliri yazmıştır.

Şirket'in net borcu çeyreksel bazda %15 oranında artarak ilk çeyrek sonunda 20,1milyar TL'ye çıksa da net borç /FAVÖK oranı 0,7x ile düşük kalmaya devam etmiştir. 2025'in ilk çeyreğinde Aselsan'ın bakiye sipariş miktarı 15 milyar USD seviyesine yükselmiştir (Önceki çeyrek 14milyar USD)

Aselsan'ın hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki yukarı yönlü güncellemeler ve piyasa çarpanındaki değişikliğe bağlı olarak 137,50TL'den 168,50TL'ye yükseltiyoruz. Aselsan için daha önceki "AL" önerimizi de koruyoruz


 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.