Bilanço Analizi-Büyük Şefler Gıda (Deniz Yatırım)

Büyük Şefler Gıda, 1Ç25’te 843 milyon TL gelir (Deniz Yatırım: 839 milyon TL),
137 milyon TL FAVÖK (Deniz Yatırım: 127 milyon TL) ve 27 milyon TL net zarar
(Deniz Yatırım: 7 milyon TL net zarar) açıkladı. Muhasebe değişikliği nedeniyle
1Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 65 milyon TL’lik olumlu
etki oluştu.
¦ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
? Maliyet baskısının yoğun olduğu çeyrekte güçlü FAVÖK performansı
¦ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
û Net zarar pozisyonu
¦ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
› 1Ç25 finansallarını, büyümedeki sınırlı düşüş ve operasyonel etkinlik
sayesinde güçlü sonuçlanan FAVÖK ile olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Bununla birlikte, operasyonel olarak sektörün en zor çeyreğinde net
zarar yazılmasının yatırımcı algısında makul görülmesi beklenilse de net
zararın olumsuz ve kısa vadede hisse üzerinde baskı faktörü olarak öne
çıkabileceğini değerlendiriyoruz. Sonuç olarak, değerlendirmemiz sınırlı
olumlu yönündedir.
¦ Büyük Şefler Gıda, 1Ç25'te yıllık bazda %3 azalışla 843 milyon TL satış geliri
kaydetti. 1Ç25 verilerine göre, fiş sayısı geçen senenin aynı dönemine göre %16,5
gerilerken, ziyaretçi sayısı ise %10,6 gerilemiştir. İlgili talep düşüklüğünde sert
geçen kış koşulları ana etken oldu. Buna rağmen, Şirket’in önceki çeyreklerde
aldığı önlemler sayesinde satışlardaki daralma sınırlı tutulmuştur.
¦ FAVÖK 1Ç25'te yıllık %44 artışla 137 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken,
FAVÖK marjı 5,3 puan artışla %16,3 oldu. Şirket’in fiyatlandırma stratejisi ve
maliyet tarafında yapılan etkin planlama sayesinde FAVÖK performansı geçen
yılın aynı dönemine kıyasla güçlü sonuçlandı.
¦ Şirket, 1Ç25 döneminde 27 milyon TL net zarar açıkladı (4Ç24: 5 milyon TL net
kar, 1Ç24: 43 milyon TL net kar). Net zararın oluşmasında artan finansman gideri
ve yapılan yatırımlar sonucunda artan amortisman giderlerinin etkisi oldu. Ayrıca,
enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 65 milyon
TL’lik olumlu etki oluştu.
¦ Mart 2025 sonu itibariyle Şirket’in 493 milyon TL net borç pozisyonu
bulunmaktadır (2024 yıl sonu: 456 milyon TL net borç pozisyonu).
Aynı dönemde net borç/FAVÖK rasyosu ise 0,6x oldu (2024 yıl sonu: 0,6x net
borç/FAVÖK).


  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.