Bilanço Analizi-Büyük Şefler Gıda (Deniz Yatırım)

Büyük Şefler Gıda, 2Ç25’te 1.088 milyon TL gelir (Deniz Yatırım: 1.125 milyon TL),
247 milyon TL FAVÖK (Deniz Yatırım: 247 milyon TL) ve 31 milyon TL net kar
(Deniz Yatırım: 17 milyon TL net kar) açıkladı. Muhasebe değişikliği nedeniyle
2Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 47 milyon TL’lik olumlu
etki oluştu.
¦ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
? Reel anlamda artan FAVÖK ve FAVÖK marjı
¦ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
û Net kar üzerindeki baskının devam etmesi, beklentimizin hafif altında
gerçekleşen net satışlar
¦ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
› 2Ç25 finansallarını, büyümedeki sınırlı düşüşe rağmen operasyonel
etkinlik sayesinde güçlü sonuçlanan FAVÖK ile olumlu olarak
değerlendiriyoruz. Bununla birlikte, yılın ilk yarısında görülen talep
koşullarındaki olumsuz etkilerin, bu çeyrekte kısmen düzelmesine
rağmen, hala devam etmesi yatırımcı algısında olumsuzluk olarak
değerlendirilebilir. Net kar tarafında gördüğümüz baskı ise, finansal
ortamın getirdiği zorlukları bir kenara bırakırsak, geçen sene yapılan
yatırım harcamaları kaynaklı amortisman giderleri etkisidir. Bu durum,
FAVÖK tarafını desteklerken net kar üzerinde baskı yaratmaktadır. Bu
sebeple, F/K ve FD/FAVÖK çarpanları arasındaki fark açılmıştır. Net
satışlarda görülen hafif daralma ve net kar üzerindeki baskı sebebiyle
nihai görüşümüz sınırlı olumlu şeklindedir.
Diğer taraftan, Şirket, son dönemde ana endekse kıyasla oldukça güçlü
performans gösterdi. Bunu, doğal karşılıyoruz. Çünkü değerlemenin
oldukça uzun bir süre için baskılandığını düşünüyoruz. Buradan sonraki
süreçte değerleme tarafı eğer, yılın ikinci yarısı için, dışsal faktör olarak
olumlu piyasa gelişmelerine, içsel faktör olarak da normal şartlar altında
daha güçlü geçen 3. ve 4. çeyrek sonuçlarına paralel ilerlerse BIGCH
hisselerinin getiri yönünden güçlü kalabileceğini düşünüyoruz.
¦ Büyük Şefler Gıda, 2Ç25'te yıllık bazda %4 azalışla 1.088 milyon TL satış geliri
kaydetti. 6A25 verilerine göre, fiş sayısı geçen senenin aynı dönemine göre %7,3
gerilerken, ziyaretçi sayısı ise %3,5 gerilemiştir. İlk çeyrekte talep tarafında
görülen, başta ağır geçen kış koşulları ve diğer faktörler sebebiyle oluşan sert
daralma, ikinci çeyrekte sınırlı da olsa toparlanma gösterdi

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.