Bilanço Analizi-Doğuş Oto (Alnus Yatırım)

Hasılatta Yaşanan Maliyetlerden Yüksek Düşüş; Esas Faaliyet
Kârı ve FAVÖK’ü Negatif Etkilemiştir!
Ø Şirketin, 2024/12 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın
aynı dönemine(2023/12) göre 27,10 Milyar TL(yüzde 12,58)
civarında azalış göstererek, 188,37 Milyar TL düzeyinde
gerçekleşmiştir. Aynı dönemler arasında Satışların Maliyeti
ise; 10,94 Milyar TL civarında(yüzde 6,47) azalmış ve 158,14
Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Satışların Maliyeti’ndeki
azalışın, Hasılat tarafındaki azalıştan daha sınırlı olması(-)
sonrasında; şirketin Brüt Kâr rakamı, senelik bazda 16,16
Milyar TL(yüzde 34,83) tutarında azalmış(-) ve cari
dönemde 30,23 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Şirketin
Brüt Kâr Marjı da; geçen seneki yüzde 21,53 seviyesinden
yüzde 16,05 düzeyine gerilemiştir(-).
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre
yüzde 25,40 oranında(3,18 Milyar TL) artmış(-) ve cari
dönemde 15,70 Milyar TL tutarında gerçekleşme
göstermiştir. 2023/12 döneminde 4,58 Milyar TL tutarında
yer alan Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri ise, 2024/12’de
1,71 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Bu iki kalemden
gelen 6,05 Milyar TL’lik negatif etki sonrasında, şirketin Esas
Faaliyet Kârı; geçen yıla göre 22,20 Milyar TL(yüzde 57,75)
azalış(-) ile 16,24 Milyar TL olmuştur. Amortisman
giderlerinin dahil edilip, kur farkları ve tek seferlik diğer
gelirlerin dahil edilmediği FAVÖK rakamı ise; senelik bazda
18,89 Milyar TL(yüzde 53,01) düzeyinde azalmış(-) ve 16,74
Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Şirketin Esas Faaliyet ve
FAVÖK Marjları da; sırasıyla yüzde 17,84’den yüzde
8,62’ye(-) ve yüzde 16,53’den yüzde 8.89’a gerilemiştir(-).
Hasılat’tan Gelen Negatif Etki; Net Kârı da Baskılamıştır!
Ø Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; 585,0
Milyon TL (2023/12’de 912,0 Milyon TL) civarında
gerçekleşmiştir. ‘VDF Servis’, ‘Yüce Auto’, ‘Doğuş Sigorta’,
‘Doğuş Teknoloji’ ve ‘TUVTURK Kuzey-Guney’den oluşan
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımları’ndan ise;
2023/12 döneminde elde edilen 5,66 Milyar TL’lk gelirin
aksine, 877,9 Milyon TL tutarında gider yazılmıştır. Bu
kalemden gelen 6,54 Milyar TL’lik negatif etkiye karşın,
Finansman Giderleri ise; azalan ‘’Kredi Kur Farkı Giderleri’’
öncülüğünde geçen seneki 7,49 Milyar TL’lik tutara göre
5,55 Milyar TL pozitif ayrışmış ve cari dönemde 1,94 Milyar
TL olmuştur. Yine, geçtiğimiz yıl 8,83 Milyar TL düzeyinde
gelen Vergi Giderleri de, cari dönemde 5,05 Milyar TL
tutarında gerçekleşmiştir. TMS 29 Enflasyon Muhasebesi
uygulamasından ise; cari dönem finansallarına 1,31 Milyar
TL tutarında Net Parasal Pozisyon Kaybı yazılmıştır. Tüm bu
gelişmeler üzerine; şirketin Dönem Net Kârı, geçen yılın
aynı dönemine göre yüzde 73,20 oranında sert düşüş(-)
göstermiş ve 7,59 Milyar TL(önceki 28,33 Milyar TL) olarak
gerçekleşmiştir. Böylece, Net Kâr Marjı da; yüzde 13,15’den
yüzde 4,03’e gerilemiştir(-
  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.