Bilanço Analizi- Doğuş Otomotiv (İnfo Yatırım)

Doğuş Otomotiv, 2024 yılının dördüncü çeyreğinde beklentilerin üstünde 60,2 milyar TL
ciro, 1,6 milyar TL olan FAVÖK beklentisinin üstünde 2,8 milyar TL FAVÖK, konsensüs
beklentinin (637 milyon TL) üstünde 1,3 milyar TL net kar açıkladı.
Geçen yılın aynı çeyreğine göre ciro %8 artarken, net kar %74 azaldı. Yıllık bazda bakıldığında
2024 yılında 2023 yılına göre ciro %13, FAVÖK %53, net kar ise %73 azalış kaydetti.
2024 yılında otomotiv perakende pazarında 2023 yılına göre yatay seyretti. Binek araç satışı %1
artışla 980.341 adet olurken, lüks segment %46 arttı. Hafif ticari araç satışı %3 azalışla 258.1687
adete, ağır ticari araç satışı %14 azalışla 33.241 adete geriledi. Bu süreçte DOAS perakende
satışlarda yıllık bazda satışlarını %9, binek araçlarda %7, hafif ticari araçlarda %27, ağır ticari
araçlarda %3 artırdı. Binek araç satışlarında VW Binek, %7,6 Pazar payı ile üçüncü sırada yer
alırken, Skoda payı %4,5, Seat payı %1,27 olarak gerçekleşti. DOAS, %16,5 Pazar payı bile binek
araç Pazar gelişiminde 2024 yılını birinci sırada tamamladı.
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların kar/zarar durumuna bakıldığında 2024 yılında
göre TÜVTÜRK karı %12 azalışla 830,1 milyon TL’ye, Yüce Auto %85 azalışla 360,5 milyon TL’ye,
Doğuş Sigorta %34 azalışla 18,1 milyon TL’ye geriledi. 2024’te Doğuş Teknoloji karını %84 artırdı.
VDF Servis ise 2024 yılında 2,3 milyar TL zarar kaydetti. Toplamda özkaynak yöntemiyle
değerlenen yatırımlardan 877,9 milyon TL zarar kaydedildi.
Şirket 2025 yılına ait beklentilerini de açıkladı. Toplam otomotiv pazarında 1.000.000 adet satış
beklenirken, DOAS, Skoda hariç satış adetini 115.000 olarak belirledi.
ODD verilerine göre DOAS, Ocak ayında 9.460 satış gerçekleştirdi. Geçen senenin aynı
döneminde satışlar 11.326’ydı. Ocak 2025’te Volkswagen satış adeti %18, Audi satış adeti %23,
Seat satış adeti %21, Skoda satış adeti %13, Porsche satış adeti %5 azalırken, Cupra satış adeti %15
arttı. Ocak 2025’te şirketin Pazar payı %14,2’den %13,8’e geriledi.


 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.