Bilanço Analizi-Doğuş Otomotiv (İnfo Yatırım)

Doğuş Otomotiv (DOAS), TMS 29 dahil finansallarında 2025 yılının birinci çeyreğinde
beklentilerin üzerinde 42,0 milyar TL ciro, beklentilerin hafif altında 2,9 milyar TL FAVÖK
ve konsensüs beklentisinin (1,6 milyar TL) altında 577 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan
finansallar, 1Ç24’e göre ciroda %11, FAVÖK’te %53, net karda ise %86 oranında azalışa işaret
etti.
ODD verilerine göre Ocak-Mart döneminde otomobil satışları geçen yılın aynı dönemine
göre %4,1 azalarak 223.793 adete, hafif ticari araç satışları %15,5 azalışla 52.491 adete,
toplam satışlar ise %6,5 azalışla 276.284 adete geriledi.
Şirketin, bu dönemde satışları %1 azalışla 37.296 adete geriledi. Skoda dahil binek araç
kategorisinde satışlar %5, lüks araç kategoride satışlar %7, elektrikli araç kategorisinde
satışlar %511 artarken, hafif ticari araç kategorisinde satışlar %31, ağır ticari araçlar
kategorisinde satışlar %11 azaldı. Binek araçlarda Volkswagen satışları %35, Audi satışları %
8, Posche satışları %27 artarken, Skoda satışları %5, Seat satışları %4, Cumpra satışları %19,
Scania satışları %16, Bentley satışları %50, Lamborghini satışları %50 azaldı.
Binek araçlar kategorisinde pazar payında ikinci sırada yer alan şirketin 2024 yılı sonuna
göre Pazar payı 2,1 puan gerilerken, geçen yılın aynı dönemine göre 1,3 puan arttı.
Volkswagen binek araç satışları içinde %6,9, Skoda %3,7, Seat ve Cupra %1 Pazar payına
sahip oldu. Hafif ticari araçlar kategorisinde ise pazar payında dördüncü sırada yer alan
şirketin 2024 yılı sonuna göre Pazar payı 0,5 puan geçen yılın aynı dönemine göre 1,8
puan geriledi.
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların kar/zarar durumuna bakıldığında 1Ç24
dönemine göre TÜVTÜRK karı %13 artışla 266,4 milyon TL’ye, VDF Servis ise 94,8 milyon
TL’ye yükseldi. Doğuş Teknoloji %128 değişimle 6,9 milyon TL, Doğuş sigorta %204
değişimle 8,5 milyon TL, Yice Auto %164 değişimle 171,3 milyon TL zarar açıkladı.
Beklentilerde ise revizyon yapılmadı. 2025 yılına ait beklentilerde toplam otomotiv
pazarında 1.000.000+ adet satış beklenirken, DOAS, Skoda hariç satış adetini 115.000+
olarak belirledi.
Açıklanan finansalların hisse üzerine kısa vadeli baskı yaratmasını bekliyoruz


 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.