Bilanço analizi-Eczacıbaşı İlaç (Marbaş Menkul Değerler)

Eczacıbaşı İlaç, 2025 1.ç eyrekte 2,13 milyar TL, 105,95 milyon TL FAVÖK za rarı, 1,54 milyar
TL n et kar i le beklentilerimize paralel sonuç paylaştı.
.
1.çeyrekte faaliyetler bakım ından Kartaldaki araziye ilişkin satış sözleşmesi
imzalanmıştır. Monrol payları 71,8 milyon avro ile Curium a satışı gerçekleştirilmiştir.
Gens enta Onkolitik Üretim Ünite si 216 milyon TL bedelle satışına başlanıldı. Aya zağ a
taşınmazlarına ilişki n arsa tapuları çıkartılmıştır.
.
Sağlık sektöründe G ensenta özelinde 206 yerel ruhsat, 116 uluslararası ruhsat faaliyeti
oluşturu lmuştur. Eczacıbaşı Pazarlama özelinde 46 sı aktif 79 ürün b ulunmaktadır.
Eczacıbaşı Monrol tar a fında 13 farklı tesi s üzerinden yurtdışı %64 ağırlıklı gelirler devam
ettirildi. Curium i le yapılan sözleşme doğrultusunda faaliyet alanı genişletildi.
.
Gayrim enkul geliştirme tarafında K anyon AVM özelinde değer artış ları ve kira gelirleri
sürdürülmektedir. Ayazağa p rojesinde %47 ECILC %53 yüklenici hasılat paylaşım oranı
olarak belirlendi.
.
Diğer iştirakler özelin de Vitra Karo ağırlıklı satışla r ını büyütmeye devam etse de
maliyetler birim bakımından %30 artış gösterdiği izlenmiştir. Ekom tar a fında aksiyonel
faaliyetler sürdürülmektedir.
.
Hasılat yıllı k %25,74 d üşüşle 2,13 milyar TL oldu. Yurtiçi nde sert daralma izlenirken
y urtdışı diri kalmayı sürdürdü. Branşlar bakımından sağlık grubunda %27,56 lık daralma
izleni rken gayrimenkul geliş t irme tarafı beklediğimiz gibi ayakta kalmayı sürdürdü.
.
Brüt karlılık tarafında satışların maliyetleri geçen seneye göre %17,56 düşüş gösterse de
sağlık tarafındaki %44,67 lik brüt kar düşüşü d oğa l olarak brü t karın yıllık %37,59 düşüşle
730,14 milyon TL ye gerilemesine neden oldu. B rüt kar marjı yıllık 651 baz puan azalışla
%34,33 e geriledi. Sağlık taraf ında ise brüt kar marjı yıllık 871 baz puan düşüşle %28,16
oldu. Gayrimenkul geliştirme tarafında brüt kar marjı direkt geli r girişi olmasıyla %100
olarak kalmaya devam ediyor.
.
FAVÖK tarafınd a zarara geç ildi. Özellik le esas faaliyetin negatife dönmesi ile birlikte
düzeltmeler tarafında eksilme etkili olmuştur.
.
Net kar güçlü artış gösterdi. Yıllık %147 artışla 1,54 milyar TL se viyesinde gerçekleşti.
M addi duran varlık satışlar ından elde edilen 2,48 milyar TL gelir doğal olarak net karın
g üçl ü kalması na neden oldu. Enflasyon muhasebesi karı yıllık %98 daralmasına rağmen
bu taraftaki artış güçlü kaldı.
.
Borçsuz yapı sürü yor. Net borç/FAVÖK 17,78 oldu.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.