Bilanço Analizi-Enerjisa (Alnus Yatırım)

Ticari Alacak Reeskont Giderlerindeki Azalış; Esas Faaliyet Kârını
Pozitif Etkilemiştir!
Ø Şirketin, 2025/03 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın
aynı dönemine(2024/03) göre 2,02 Milyar TL(yüzde 4,25)
civarında azalış göstererek, 45,63 Milyar TL düzeyinde
gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti de; aynı dönemler arasında
1,20 Milyar TL civarında(yüzde 3,50) azalmış ve 33,20 Milyar TL
olmuştur. Satışların Maliyeti’ndeki azalışın, Hasılat tarafındaki
azalıştan daha düşük olması(-) sonrasında; şirketin Brüt Kâr
rakamı, senelik bazda 818,4 Milyon TL(yüzde 6,18) tutarında
azalmış ve cari dönemde 12,43 Milyar TL düzeyinde yer
almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı da; geçen seneki yüzde 27,81
seviyesinden yüzde 27,24 düzeyine gerileme göstermiştir.
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre
157,3 Milyon TL(yüzde 3,48) düzeyinde artmış ve cari dönemde
4,68 Milyar TL tutarında gerçekleşme göstermiştir. Geçtiğimiz
yılın aynı döneminde, 1,91 Milyar TL tutarındaki ‘’Ticari Alacak
Reeskont Gideri’’ alt kaleminin etkisiyle ortaya çıkan 848,7
Milyon TL düzeyindeki Diğer Net Esas Faaliyet Giderleri ana
kalemi, cari dönemde yerini; ‘’Ticari Alacak Reeskont Gideri’’
alt kaleminde görülen 1,32 Milyar TL’lik azalış ve ‘’Tarife
Alacaklarıyla İlgili Faiz Gelirleri’’ alt kalemindeki 600,6 Milyon
TL’lik artışın büyük orandaki etkisiyle, 1,08 Milyar TL tutarında
Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri’ne bırakmıştır.
Ø Brüt Kâr’ın 818,4 Milyon TL’lik negatif etkisi ve Faaliyet
Giderleri’ndeki 157,3 Milyon TL’lik artışa karşın, Diğer Net Esas
Faaliyet Gelirleri’nin 1,93 Milyar TL’lik senelik pozitif etkisiyle;
şirketin Esas Faaliyet Kârı, geçen yıla göre 952,4 Milyon
TL(yüzde 12,09) civarında artış(+) göstermiş ve cari dönemde
8,83 Milyar TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil edilip,
kur farkları ve tek seferlik diğer gelirlerin dahil edilmediği
FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 941,4 Milyon TL(yüzde 9,30)
düzeyinde azalmış(-) ve 9,18 Milyar TL civarında
gerçekleşmiştir. Şirketin Esas Faaliyet Kâr Marjı; yüzde
16,53’den yüzde 19,35’e yükselirken, FAVÖK Marjı ise; yüzde
21,24’den yüzde 20,12’ye gerilemiştir.
Şirketin Zararı, Faaliyet Dışı Giderlerdeki Azalışla Geçen Yıla Göre
İyileşme Gösterdi!
Ø Cari dönemde, şirketin Net Finansman Giderleri’nde; ‘’Kredi
Faiz Giderleri’’ alt kalemindeki artışın etkisiyle, geçen yılın aynı
dönemine göre 551,3 Milyon TL(yüzde 10,67) düzeyinde artış(-)
ortaya çıkmıştır. Buna karşın, önceki dönemde 4,79 Milyar TL
düzeyinde yer alan Vergi Giderleri(-) ve 1,73 Milyar TL
tutarında bulunan TMS 29 etkisinden gelen Parasal Kayıp(-) ise;
cari dönemde sırasıyla 2,66 Milyar TL ve 1,18 Milyar TL
olmuştur. Finansman Giderlerindeki 551,3 Milyon TL’lik artışa
karşın, Esas Faaliyet Kârından gelen 952,4 Milyon TL’lik pozitif
etki ve Vergi Gideri ile TMS29 etkisini yansıtan Parasal Kayıp’ta
yaşanan iyileşmelerle; şirketin Dönem Net Kârı/Zararı kalemi
3,07 Milyar TL iyileşmiş ve cari dönem finansallarında 741,0
Milyon TL civarında Dönem Net Zararı(2024/03’de 3,81 Milyar
TL Zarar vardı) ortaya çıkmıştır. Böylece, şirketin Net Kâr Marjı
da; yüzde -(eksi)7,99 seviyesinden yüzde -(eksi)1,62 düzeyine
iyileşmiştir(+).

  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.