Bilanço Analizi-Enerjisa (Trive Yatırım Menkul Değerler )

Enerjisa, 2025 yılının birinci çeyreğinde 741 milyon TL zarar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde zarar 3.8 milyar TL olarak açıklanmıştı. Şirket kara geçememiş olsa da zarar miktarında ciddi bir gerileme var. Mevcut konjonktür ve zarar miktarının seyri ile değerlendirildiğinde bu durumu pozitif olarak görüyoruz.
Net kar verisi ile birlikte gelir tablosunun en önemli kalemlerini inceleyelim;
Şirket, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre satış gelirlerinde %4’lük bir daralma gösterse de operasyonel tarafta toparlanma dikkat çekiyor. Şirketin satış gelirleri 45,6 milyar TL olarak gerçekleşerek 2024 yılı birinci çeyreğine göre yaklaşık 2 milyar TL’lik bir düşüşe işaret ediyor. Bununla birlikle brüt kar, aynı dönemde %6 oranında gerileyerek 12,4 milyar TL seviyesine düşerken, esas faaliyet karında %12’lik artışla 8,8 milyar TL’ye yükselme kaydedilmiş. Esas faaliyet karının pozitif bölgede artış kaydetmesi önemli. Yalnız FAVÖK tarafında %9’luk azalma ile 9,2 milyar TL seviyesine gerileme olduğunu da hatırlatalım.
Bilanço cephesinde ise;
Dönen varlıklarda %10’luk bir artışla 62,3 milyar TL seviyesine ulaşılmış. Nakit ve nakit benzeri kaleminde hafif artış kaydedilmiş olsa da dönen varlıklarda artışa önemli etki ticari alacaklardan gelmiş. Finansal borçlarda %2’lik hafif bir artış yaşanarak 60,4 milyar TL seviyesine ulaşılmış. Net borç kalemi ise %1’lik artışla 49,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiş. Öz kaynaklar 77,9 milyar TL ile bir önceki çeyreğe göre %5 oranında düşüş göstermiş. Bir önceki çeyrek ile kıyaslandığında borçlanmada sert artış yok. Yalnız genel olarak %60 seviyelerine yükselen borçluluk oranı özkaynaklar üzerinde baskı oluşturuyor.
Karlılık rasyoları ve marjlarda örünüm;
- Aktif Karlılığı: %-0,45
- Özkaynak Karlılığı: %-1,05
- Brüt Kâr Marjı: %27,24
- Esas Faaliyet Kâr Marjı: %16,98
- FAVÖK Marjı: %20,12
- Net Kâr Marjı: %-1,62
 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.