Bilanço Analizi (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Şirket, 1Ç25 döneminde 338.7 mn TL zarar açıkladı. Geçen yılın aynı
çeyreğinde 33.61 milyon TL net kâr açıklayan şirket bu çeyrek 338.7
milyon TL zarar açıkladı. Piyasa beklentisi 283 milyon TL net zarar
açıklaması yönündeydi. Net kar marjı yıllık bazda 4.8 puan azalış
göstererek %-4.3 seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri yıllık bazda %8.4 artış gösterdi
1Ç25 döneminde satış gelirleri, yıllık %8.4 artış göstererek 7.9 milyar
TL'ye yükseldi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %1 arttı. Piyasa
beklentisi net satışların 7.922 milyon TL olması yönündeydi. Brüt kar
yıllık %11.1 azalışla 1.1 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık -3.1
puan azalışla %13.9 seviyesinde gerçekleşti.
Özellikle Endonezya tesisinde mart başında yaşanan sel felaketi
nedeniyle üretimin durması gibi operasyonel kesintiler yer aldı. Ayrıca
lastik güçlendirme segmentinde küresel ölçekte devam eden fiyat
rekabeti, pazarın toparlanamaması ve Avrupa otomotiv sektöründeki
durgunluk da satış hacmini olumsuz etkiledi. Bu etkenler, şirketin ciro
büyümesini sınırlamış görünüyor.
FAVÖK 504.7 milyon TL oldu
FAVÖK yıllık bazda %27 azalış gösterirken, çeyreksel bazda
%1,465.3 artış gösterdi ve 504.7 milyon TL oldu. FAVÖK marjı da
yıllık 3.1 puan azalışla %6.4 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki
çeyrekte %0.4 FAVÖK marjı elde edilmişti.
Operasyonel kaldıraçta bozulma neticesinde esas faaliyet kârı
%70 gibi ciddi bir düşüşle 110 milyon TLoldu. Esas faaliyet kâr marjı
ise %5 seviyesinden %1,4 seviyesine geriledi.
Net borç pozisyonu azalıyor
Şirketin net borç pozisyonu 2024 yılının aynı dönemine göre %15.6
artarken, bir önceki çeyreğe göre %0.1 azalarak bu dönemde 14.4
milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 9.6
seviyesinde gerçekleşti. 31 Mart 2025 itibariyle şirketin 3.4 milyar TL
döviz açığı bulunmaktadır. Şirket 2025’in ilk çeyreğinde makine ve
sürdürülebilir ürün yatırımlarına 6 milyon dolar ayırdı.
Şirketin nakit değerleri arttı
Şirketin nakit değerleri 2024 yıl sonuna göre 519.9 milyon TL artarak
4.8 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 1.5 milyar TL nakit girişi
sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden 111.7 milyon TL nakit çıkışı olurken
finansman faaliyetlerinden 1.2 milyar TL nakit çıkışı oldu.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.