Bilanço Analizi-Kardemir (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Kardemir (KRDMD) 2025 yılının ilk çeyreğinde 1.481 milyon TL net
dönem zararı açıkladı. Piyasa beklentisi 191,2 milyon TL net dönem
zararı açıklaması yönündeydi. Şirket geçen yılın aynı çeyreğinde
1.149 milyon TL net dönem zararı açıklamıştı. Net kar marjı yıllık
bazda 3.5 puan azalış göstererek %-10,3 seviyesinde gerçekleşti.
Ciroda yaşanan düşüş brüt karın %56 oranında gerilemesine neden
oldu. Net diğer faaliyet zararında etkisiyle şirket bu dönem 515,4
milyon TL faaliyet zararı yazdı. Esas faaliyetleri dışında azalan net
finansman gideri zararı törpülerken, vergi giderinde yaşanan artış,
şirketin piyasa beklentisinin üzerinde net dönem zararı yazmasında
etkili oldu.
Ciro yıllık bazda %14.5 azalış gösterdi
Şirketin 1Ç25 döneminde satış gelirleri, yıllık %14,5 azalış göstererek
14.412 milyon TL'ye geriledi. Piyasa beklentisi 14.180 milyon TL satış
geliri elde edilmesi yönündeydi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri
%1,4 arttı. Toplam ciro içerisinde yurtiçi satışların payı yıllık bazda
%15 daralma ile 14.084 milyon Tl oldu. Brüt kar yıllık %55,7 azalışla
489,9 milyon TL olurken, brüt kar marjı yıllık 4.6 puan azalışla %5
seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK 1.110 milyon TL oldu
FAVÖK yıllık bazda %43,9 azalış gösterirken, çeyreksel bazda %1,6
azalış gösterdi ve 1.110 milyon TL oldu. Piyasa beklentisi bu dönem
şirketin 1.028 milyon TL FAVÖK elde etmesi yönündeydi. FAVÖK
marjı da yıllık 4.0 puan azalışla %7,7 seviyesinde gerçekleşti. Bir
önceki çeyrekte %7,9 FAVÖK marjı elde edilmişti.
Net borç pozisyonu artıyor
Şirketin 2024 yılının aynı döneminde 4.8 milyar TL net nakdi
bulunurken bir önceki çeyreğe göre %145,9 artarak bu dönemde 5.0
milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 1.3
seviyesinde gerçekleşti. 31 Mart 2025 itibariyle şirketin 18.7 milyar TL
döviz açığı bulunmaktadır.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.