Bilanço analizi-Katılımevim (Marbaş Menkul Değerler )

Katılımevim, 2025 1.çeyrekte 2,89 milyar TL gelir, 1,75 milyar TL net faaliyet karı, 1,11
milyar TL net kar ile beklentilerimize paralel sonuç açıkladı.
.
Şirket , 2025 1Q tasarruf finansman sözleşme büyüklüğü 29,33 milyar TL olarak
gerçekleşti. Geçen seneye göre artış tutarı %211,62 olarak gerçekleşti.
Makroekonomik koşullarda kredi büyümelerinin açıkça sınırlanıyor oluşu ev ve araç
tarafında vatandaşların b uraya yönelmesine neden olmaktadır. Parça parça
ödemelerde finansal kuruluşlar bakımından daha esnek bir ödeme yapısı olması da
vatandaşların ilgisini ayrıca artırmaktadır.
.
Esas faaliyet gelirleri güçlü büyümeye devam ediyor. Sözleşmelerin dönüşümünü
başar ılı gerçekleştiren şirket esas faaliyet gelirlerini %321 artırarak 2,89 milyar TL
seviyesine yükseltti.
.
Finansman giderlerinde önemli artışlar var. Bunun nedeni fon havuzlarına ve rilen
paylardan kaynaklanıyor, b üyümek istiyorsanız böyle devam etmeniz gerek iyor.
.
Brüt karlılık finansman giderlerindeki artış nede niyle birebir duyarlı olamamış
olabilir ancak problem değil. Aradaki makas etkisi görece sınırlı kalmakla beraber
brüt kar %312 artışla 2,8 milyar TL olarak gerçekleşti. Brüt faaliyet karı %295 artışla
1,57 milyar TL oldu.
.
Sermaye piyasası işlemleri tarafında karlılıkta yarı yarıya düşüş olsa da bankacılık
tarafından gelen gelirlerle o kompanse edinmiş görünüyor. Bir süre bu şekilde
devam edilecek diyebiliriz.
.
Şirket karşılık artırma yı sürdürüyor, k arşı lıklar %223,47 artışla 6,5 milyar TL seviyesine
ulaştı. Her finans sektöründe olduğu gibi burada da NPL riski her zaman var
olduğunu belirtelim. Aktif karlılık kalite toparlanması ile güçleniyor. Ancak yıllık
tarafta 823 baz puan düşüşle %21,74 oldu.
.
Net faaliyet karı karşılık artışları doğrultusunda %83 artışla 1,75 milyar TL’ye ulaşırken
net kar %57 artışla 1,11 milyar TL oldu.
.
Özsermaye karlılığı (RoE), 1234 baz puan düşüşle %77,2 olurken RoE, TÜFE üstü
kaldıkça pozitif karşılıyoruz.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.