Bilanço Analizi-Kayseri Şeker (Gedik Yatırım)

Sonuç: Açıklanan finansal sonuçlar, Şirketin mali yıl sonu olan Nisan ayı sonu
itibarıyla geçerlidir. Ayrıca, Şirketin çeyreksel performansları, marjlar ve serbest
nakit yaratımı açısından güçlü mevsimselliğe maruz kalmaktadır. Şirketin üretim
süreci Eylül ortasından Ocak ayına kadar sürerken, ürün satışları ağırlıklı olarak
son çeyrekte (Şubat-Nisan) gerçekleşmektedir. Sonuç olarak, görüşümüze göre,
hafif olumlu yüksek hacimler, fiyatlar ve dolayısıyla marjlar sayesinde, Şirket
güçlü bir 4Ç24 dönemi geçirmiştir. 2024 yılında, satış gelirleri %18,6, FAVÖK
%97 (2023'teki düşük baz nedeniyle) artış göstermiş ve şirket finansal giderler
nedeniyle net zarar açıklanmıştır. 4Ç24’te net kar, daha olumlu faaliyet
performansı yanı sıra gayrimenkul yeniden değerlemesinden elde edilen 975
milyon TL'lik kazanç sayesinde güçlü bir performans göstermiştir. Şirket, yılı 8,4
milyar TL net borç pozisyonu ve geçen yılki 14x'e kıyasla 4,4x Net Borç/FAVÖK
oranı ile kapatmıştır. Ayrıca, özkaynakların yıllık bazda %1 azaldığına da dikkat
çekmek fayda görüyoruz. Hisse son 12 aylık verilere göre 12,3x FD/FAVÖK
çarpanı ile işlem görmektedir ve hisse BIST-100 Endeksi’ne kıyasla 1 yıllık bazda
%20 daha düşük performans göstermiştir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki
etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.