Bilanço analizi - Kordsa (Deniz Yatırım)

Kordsa Teknik Tekstil, 2C25fte 7.612 milyon TL sat.. geliri (Konsensus: 7.553
milyon TL / Deniz Yat.r.m: 7.982 milyon), 511 milyon TL FAVOK (Konsensus: 519
milyon TL / Deniz Yat.r.m: 519 milyon TL) ve 122 milyon TL net zarar
(Konsensus: 245 milyon TL net zarar / Deniz Yat.r.m: 200 milyon TL net zarar)
ac.klad..
¡ Bilancoda olumlu okudu.umuz detaylar
. Beklentilerden daha az gercekle.en net zarar.
¡ Bilancoda olumsuz okudu.umuz detaylar
. Devam eden zay.f operasyonel sonuclar, artan net borc.
¡ Bilancoya dair k.sa de.erlendirmemiz
¨ Zay.flama gostermeye devam eden finansallar. olumsuz olarak
de.erlendirirken, beklentiler paralelinde olmas. dolay.s.yla hisse
performans. uzerinde onemli etki yaratmayaca.. du.uncesindeyiz.
¡ .irketfin 2C25fte sat.. gelirleri y.ll.k bazda %0,3 artarak 7.612 milyon TL olmu.tur.
Dolar baz.nda, ise bu donemde sat.. gelirinin onceki y.l.n ayn. ceyre.ine gore
%16,2 daralarak 197 milyon USD oldu.unu gormekteyiz.
¡ .irket, 2C25 donemindeki olumsuzluklar.; i) Endonezya tesisinde Mart ay.n.n
ba..nda ya.anan sel felaketi ii) lastik guclendirme segmentinde ya.anan hacim ve
fiyat rekabeti iii) Avrupa Bolgesifnde otomotiv sektorunde ya.anan durgunluk
iv) EMEA bolgesinde kur-enflasyon uyumsuzlu.unun TL maliyetlerde olu.turdu.u
bask. olarak ac.klam..t.r.
¡ 2C25 doneminde FAVOK y.ll.k bazda %16 art..la 511 milyon TL olarak
gercekle.mi.tir. FAVOK marj. y.ll.k bazda 0,9 puan art.. gostermi.tir.
Dolar baz.nda ise bu donemde, FAVOK, onceki y.l.n ayn. ceyre.ine gore %4,4
daralarak 15 milyon USD olmu.tur.
¡ .irket, 2C25 doneminde 122 milyon TL net zarar ac.klad..
¡ 1C25 donem sonunda 15.224 milyon TL olan net borc pozisyonu, 2C25 donemi
sonunda 16.837 milyon TL olmu.tur.
¡ Genel de.erlendirme: Lastik guclendirme segmentinde devam eden fiyat ve
hacim rekabeti, sivil havac.l.kta (ucak uretimi taraf.nda) toparlanman.n
beklenenden yava. gercekle.mesi ve hammadde fiyatlar. .irket finansallar.
uzerinde etkili olmaya devam etmekte. Buna ek olarak, Mart ay.nda Endonezya
tesisinde ya.anan sel felaketinin olumsuz etkileri, y.l boyunca devam edecek
duzeydedir.

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.