Bilanço analizi-Koç Holding (Marbaş Menkul Değerler )

KCHOL
„h Koc Holding, 2025 1.ceyrekte 1,21 milyar TL net zarar beklentimizin ustunde 1,41 milyar TL net
zarar ac.klad..
„h Sektorlere gore net aktif de.er bak.m.ndan inceleme yapt...m.zda yurtd... gelirlerin toplam
kombine gelirlere oran. 5 puan art..la %34 olarak gercekle.ti. Tupra.¡¦.n yabanc. paraya
endeksli gelirleri dahil edilince oran %48 oldu.
„h Temettu gelirleri buyumeye devam ediyor. 2022 y.l.nda 6 milyon TL seviyesinde olan tutar,
2023 y.l.nda 24,2 milyon TL ve 2024 y.l.nda 38,5 milyon TL seviyesine ula.m..t.. Y.lba..ndan
bu yana 19,7 milyon TL temettu geliri elde edildi. Temettunun buyuk bir k.sm. 10,4 milyar TL
ile EYA. dahil Tupra.¡¦tan geldi. Buyuk co.unlu.u da doviz veya dovize endeksli geliri olan
.irketlerden elde edildi. Odenenen temettulerde azalma varm.. gibi gorulse de temettu
da..t.m oranlar. %28¡¦den %1336¡¦ya c.karken temettu verimi 80 baz puanla %4,5¡¦a
yukselmi.tir. Temettu odeme miktar. 17,4 milyar TL olmu.tur.
„h Enerji bran.. iyile.tirilmi. beyaz urun verimi, du.uk enerji fiyatlar., yuksek kapasite kullan.m
oran., doviz kay.plar.n. telafi eden stok kazanclar. ve net faiz geliri destek unsuru sa.larken
cekirdek iyile.meye kar..n zay.flayan urun marjlar. nedeniyle 75 milyon TL net zarar ile etki
etti.
„h Otomotiv bran.. ortak giri.imler ile sa.lam ihracat sozle.meleri pozitif katk. sa.larken ic
pazar ve ihracat taraf.nda zay.fl.k, yeni piyasaya surulen modellerin haz.rl.k donemi, yurtici
pazarda artan rekabet ve rekabetci fiyatland.rma unsurlar. finansallar. negatif etkilemi.tir.
2,03 milyar TL net zarar ile etki etti.
„h Dayan.kl. tuketim bran..nda Whirpool katk.s.yla inorganik buyume gercekle.mesi ve du.uk
hammadde maliyetleri pozitif katk. sunarken zorlu piyasa ko.ullar. ve yuksek baz etkisi
nedeniyle zay.f talep, fiyatland.rma bask.s., yo.unla.an rekabet ve du.uk kapasite kullan.m
oranlar. negatif etki yaratm..t.r. Finansallara 1,04 milyar TL net zarar ile etki etti.
„h Finans taraf.nda guclu spread geni.lemesi ile desteklenen sa.lam marj performans.,
komisyonlarda devam eden ivme, guclu sermaye yap.s. ile likidite oranlar.n.n korunmas.,
korunan guclu sermaye tamponlar. do.rultusunda devam eden icsel sermaye yarat.m.
pozitif etkilerken enflasyon geci.kenli.i kaynakl. gider art..lar. negatif etki yapt..
Finansallara 855 milyon TL net zarar ile etki etti.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.