Bilanço Analizi-Koç Holding(Trive Yatırım Menkul Değerler )

KCHOL'den Beklenti Üstü Net Kâr
Koç Holding, ikinci çeyrekte piyasa beklentilerinin üstünde net kar rakamı
açıkladı. Piyasanın ortalama 1,6 milyar TL net kar beklentisine karşılık 7,73
milyar TL net kar açıklanması pozitif.
Bir önceki çeyrekte 1,498 milyar TL zarar açıklayan KCHOL, 2025 2. çeyrekte
kar açıklayarak güçlü bir toparlanma sergilemiş oldu.
Net satışlar, 2024 yılının aynı dönemine göre %14 düşüşle 1,177 trilyon TL
olarak gerçekleşirken, çeyreklik bazda 606 milyar TL satışla bir önceki
çeyreğe göre %6,32 oranında artış gösterdi.
FAVÖK tarafında, son dört çeyrektir devam eden yükseliş trendi sürüyor.
İkinci çeyrekte 48 milyar TL olarak gerçekleşen FAVÖK rakamı bir önceki
çeyreğe göre %17,7; 2024'ün aynı dönemine göre ise %25,5 artış kaydetmiş
oldu.
Net borç, %14 artışla 2025 2. çeyrek itibarıyla 696 milyar TL seviyesine
yükseldi.
Sonuç olarak;
Koç Holding, enflasyon muhasebesi etkisinin sınırlı kaldığı bu çeyrekte, iştirak
yapılarından gelen kârlılıkla net karını artırmış, FAVÖK tarafında da toparlanma
göstermiştir. FAVÖK marjlarındaki çeyreklik yükseliş ise finansal tabloya
iyimserlik katıyor. Artan borçluluk dikkat çekerken, özkaynak kârlılığı %1'in
altında kalarak olumsuz tarafta yer aldı. Geçen yılın aynı döneminde bu oran
%14 seviyelerindeydi.
Koç Topluluğu 2025 Sektörel Özet Görünümde;
Otomotiv:
Tofaş ve Türk Traktör'de yurt içi ve dış pazarlarda daralan talep operasyonel
kârlılığı baskılarken, Ford Otosan güçlü ihracat performansı ve yüksek
kapasite kullanımıyla segmentteki zayıflığı dengeledi. Otokar ise savunma
sanayi ve ihracat teslimatları sayesinde gelirlerini artırarak pozitif ayrıştı.
Enerji:
Tüpraş'ta yıllık bazda ürün marjları zayıf seyretse de, ikinci çeyrekte üretim
düzeyi ve rafineri marjında birinci çeyreğe göre toparlanma görülmüştür.
Aygaz ise sektördeki genel daralmaya rağmen satış hacmi ve operasyonel
verimlilik açısından güçlü bir görünüm sergilemiştir.
Dayanıklı Tüketim:
Arçelik'te yurt dışı pazarlarda kur baskısı ve maliyet etkisi net zararla
sonuçlanırken, FAVÖK tarafında çeyreklik toparlanma kaydedildi.
Finans:
Yapı Kredi, aktif kalitesini korurken dijitalleşme destekli müşteri kazanımıyla
büyümesini sürdürdü.
Turizm:
Divan Grubu, otel doluluk oranlarındaki artışla birlikte operasyonel verimlilikte
pandemi öncesi seviyelere yaklaşmıştır.
Model portföyümüzde 271 TL hedef fiyatla yer alan KCHOL için “AL”
tavsiyemizi koruyoruz.
 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.