Bilanço Analizi-Lokman Hekim (Gedik Yatırım)

Şirket, 1Ç24’te 618 mn TL satış geliri (yıllık: +%16), 127 mn TL FAVÖK (yıllık: +%28) ve 75 mn TL net kar
(yıllık: +%24) açıklamıştır. Reel anlamda satış gelirleri, sağlık gelirlerindeki ılımlı büyüme ve güçlü hastane
kira gelirlerinin etkisiyle %16 artmıştır. Sağlık gelirlerinin ödeme türüne göre dağılımı, büyük oranda cepten
yapılan ödemeler ve SGK ödemeleri katkılarıyla kompozisyonunu çoğunlukla korumuştur. 2023 yılı
rakamlarına kıyasla toplam personel sayısında %2'lik bir düşüş yaşanmış ve genel idari personel sayılarında
önemli bir küçülme yaşanmıştır. Şirketin brüt kar marjı 68bp’lık yükselişle %15,5 olarak gerçekleşmiştir.
Böylelikle FAVÖK, artan marj sayesinde 1Ç24'te yıllık bazda %28 artmıştır (1Ç24: %20,6, 1Ç23: %18,7).
Yatırım harcamaları 1Ç23'te 54 milyon TL'ye kıyasla 30 milyon TL olurken, net borç 1Ç24'te yıllık %72 artışla
568 milyon TL'ye (1,3x FAVÖK) ulaşmıştır. Nakit dönüşüm süresi artan alacak gün ve stoklar nedeniyle
1Ç23'de 41 güne kıyasla önemli ölçüde artarak 134 gün olarak gerçekleşmiştir. Serbest nakit akışı 1Ç23’te
86 milyon TL iken, 1Ç24’te 173 milyon TL olmuştur. Şirket yıllık %24 artışla 75 milyon TL net kar açıklamıştır.
Hisse son 12 aylık verilere göre 12,1x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki
etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.