Bilanço Analizi-Mobiltel İletişim (Marbaş Menkul Değerler )

Mobilt el İletişim, 2025 1.çeyrekte 2,81 milyar TL hasılat, 161,29 milyon TL FAVÖK,
8,02 milyo n TL net kar ile beklentilerimize paralel sonuç paylaştı.
.
F aaliyetler özelinde Telekom portföyü büyümeye devam ediyor. Tele satış saha
satış g özetmeksizin geniş ağ aktarımı oldu. Xiaomi özelinde sadece telefon değil
ekosistem satışları başlandı. Samsung T V satışlarına ba şlanıldı. OPPO, AGM
Teknoloji ye münhasıran devri oluştu. Oppo markalı ürünlerin olumlu etkisi 2025
yılında artarak devam etmesi bekleniyor.
.
Hasılat yıllık %3,67 artışl a 2,81 milyar TL oldu. Telekom deni len a na faaliyetin artış
göstermesini sektörün daraldığı yerde olum lu karşılıyoruz. GYO tarafında da
sınırlı miktarda h asılat daralması var. Bu normal olmakla beraber gelir kısmının
4.çeyrekte etkin olmasını bekliyoruz. GYO tarafı yurtdışında olması nedeniyle
yurtdışı gelirler %5,53 daralırken yurtiçi %3,7 artış gösterdi.
.
Maliyetler sektörün altında artış gösterdi. Sa t ılan malın maliyeti yıllık %8,95 artış
göstererek sektörün alt ında kaldı diyebiliriz. Ancak bu b rüt karın düşüşüne engel
olmadı. Bunun ana sebebi satışların maliyetinden daha az artış göstermesinden
kaynaklanıyor. Bu doğrultuda brüt kar yıllık %25,17 düşüşle 314,74 milyon TL
olurken brüt kar marjı 4 31 baz puan daralma ile %11,18 oldu. Te lekom tarafınd a
b rüt kar marjı 423 baz puan daralma ile %9,05 ve gayrimenkul tarafında 193 baz
puan daralma ile %85,73 olarak gerçekleşti.
.
Brüt kardaki daralma operasyonel karlılığı olumsuz etkiledi. FAVÖK yıl lık %37
dara lma ile 161,29 milyon TL oldu. FAVÖK marjı yıllık 377 baz puan daralma ile
%5,73 oldu . Tekrardan ilerleyen dönemde toparlanm asını yumuşak iniş
koşullarında bekliyoruz.
.
Ne t karda enflasyon muhasebesi zar arı ve operasyonel karlılık tarafındaki
baskıya rağmen net kar %11 düşüşle 8,02 milyon TL ol du. Net kar marjı 5 baz puan
azalışla %0,28 oldu

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.