Bilanço analizi - Petkim (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Net borç pozisyonu azalıyor
Şirketin net borç pozisyonu 2024 yılının aynı dönemine göre %6.3 azalırken, bir önceki çeyreğe göre %18.7 azalarak bu dönemde 40.5 milyar TL
net borcu gerçekleşti ancak şirket negatif FAVÖK açıklamaya devam ediyor. Net borç/FAVÖK rasyosu ise -11.2 seviyesinde gerçekleşti. 30
Haziran 2025 itibariyle şirketin 50 milyar TL döviz açığı bulunmaktadır.
Şirketin nakit değerleri azaldı
Şirketin nakit değerleri 2024 yıl sonuna göre 2.7 milyar TL azalarak 6.3 milyar TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 3.6 milyar TL nakit çıkışı sağlandı.
Yatırım faaliyetlerinden 1.2 milyar TL nakit çıkışı olurken finansman faaliyetlerinden 2.0 milyar TL nakit girişi oldu.
Dikkat Çeken Unsurlar
Etilen-nafta makası 2Ç25’te 272 $/ton ile önceki çeyreğe göre %1 daraldı. PLATTS endeksi de %18 azaldı.
Elyaf hammaddelerinden PTA fiyatı yükselen nadir ürünlerden biri olurken, polimer ve aromatik ürünlerde fiyat baskısı sürdü.
Avrupa ve Asya piyasalarındaki durgunluk, yeni kapasiteler ve zayıf nihai ürün talebi fiyatları ve marjları aşağı çekti.
2Ç25’te PX marjı bir önceki çeyreğe göre zayıflamaya devam etti. Benzen-nafta marjı 206 $/MT seviyesinden 143’e geriledi .
STAR Rafinerisi 2Ç25’te kapasite kullanımını rekor seviyeye, %123’e çıkardı.
Değerlendirme
Petkim, 2. çeyrekte yıllık bazda %21 daralarak 19,9 milyar TL’ye gerileyen ciroya karşın, yüksek maliyet baskıları ve negatif fiyat etkisi nedeniyle
-542 milyon TL FAVÖK açıkladı. Dönem zararı aynı seviyede -582 milyar TL oldu. Petrokimya segmenti en zayıf katkıyı verirken, düşük kapasite
kullanımı, zayıf talep, yüksek enerji ve hammadde maliyetleri operasyonel performansı sınırladı. Ticaret ve liman segmentleri

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.