Bilanço analizi-Tatlıpınar Enerji (Marbaş Menkul Değerler )

Tatlıpınar Ener ji, 2025 1.çeyrekte 16,13 milyon do lar hası lat, 8,34 milyon dolar
FAVÖK, 3,18 m ilyon dolar net zarar açıklayarak bek lentilerin bir tık altında
kaldı.
.
Şirket, 217,5 MW a sahip 3 RES, 77,88 MW a sahip GES, 21,5 MW a sahip HES
gücüyle faaliyetlerini sürdürmekte olup kurulu gücü 317 MW olmuştur 2025
yılında kurulu gücün 360 MW a ulaşması beklenmektedir. Karbon ticareti
tarafında da geliştirmeler sürme kle beraber satış öncesi verifikasyonu süreci
devam etmektedir.
.
H asılat yıllık %12 artışla 16,13 milyon dolar oldu. Elektrik üretim gelirlerinde TL
bazlı % 30 ,6 l ık bir artış doğal olarak finansalları pozitif destekledi. Her ne kadar
dönem şartlarında RES tarafında rüzgarın ha re ketli olmayışı ile üretim
mikta rlarında baskılanma hissedils e de gelirlerin artış göstermesini olumlu
karşılıyoruz.
.
Brüt kar giderlerin ge lirlerden daha az artış göstermesi ile yı llık %36 artışla
6,03 milyon dolara olarak gerçekleşti. Giderlerin sıkı yönetildiğini
gözlemliyoruz. Brüt kar marjı yıllı k 670 baz puan artışla %37,41 oldu.
.
FAVÖK t arafında esas faaliye t karı n ezdinde d iğer faaliyet gelirlerindeki
%75 lik düşüşe rağmen yıllık %33 art ışla 8,3 4 milyon dolar oldu. Amortisman
ve faiz tarafındaki işlemler ile FAVÖK diri kalmayı sürdürd ü. FAVÖK marjı yıllık
8 27 baz puan artışla %51,71 oldu.
.
Ne t zarara dönüş var. Özellikle finansman giderlerinde 4,5 katlık artış et kili
o lmakla beraber vergi tarafında çeyrekten çeyreğe zayıflamay a rağmen
ka rlılık vergi öncesinden itibaren zarara dönüşmüş olarak
gözlemlenmektedir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.