Bilanço Analizi-THY (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Türk Hava Yolları (THYAO), 1Ç25 döneminde 1.818 milyon TL net
dönem zararı açıkladı. Piyasa beklentisi şirketin 667,3 milyon TL net
dönem karı açıklaması yönündeydi. Net kar marjı, yıllık bazda 5,7
puan gerileyerek %-1,0 seviyesinde gerçekleşti. Yurtiçi ve yurtdışı
satış gelirlerinde büyüme kaydedilmesine rağmen, maliyetlerdeki
artışın satışların üzerinde gerçekleşmesi brüt kar üzerinde baskı
oluşturdu. Brüt kar marjı yıllık bazda 4,3 puan azalarak %6,6
seviyesine geriledi. Net diğer faaliyet gelirlerinde yaşanan artış
finansalları desteklese de, operasyonel giderlerdeki yükseliş
nedeniyle şirket esas faaliyetlerinden zarar yazdı. Buna ek olarak
yatırım gelirlerinin artması ve vergi giderinin azalması bilanço
üzerinde destekleyici olsa da, net finansman giderinin yükselmesi ve
özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların paylarından zarar
yazması net dönem zararı açıklanmasında etkili oldu.
Satış gelirleri yıllık bazda %20 artış gösterdi
Şirketin 1Ç25 döneminde satış gelirleri, yıllık %20 artış göstererek
176.712 milyon TL'ye yükseldi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri
%9 azaldı. Piyasa beklentisi 163.779 milyon TL satış geliri elde
edilmesi yönündeydi. Bu dönemde toplam satışlar içerisinde yurtiçi
satışlar %40 artış göstererek 13.017 milyon TL’ye yükseldi. Yurtdışı
satışlar ise %19 artarak 156.598 milyon TL oldu.
2025 yılının ilk çeyreğinde dolar bazlı 4.887 milyon USD gelir elde
edildi. Bu gelirlerin 3.929 milyon USD’lik kısmını yolcu gelirleri
oluştururken bu alanda %3’lük büyüme kaydedildi. Kargo gelirleri ise
%2 büyüme ile 762 milyon USD seviyesinde gerçekleşti. Bu
dönemde en yüksek gelir Uzak Doğu uçuşlarından geldi. Toplam
yolcu ve kargo gelirlerinin %28’i Uzak Doğu, %26’sı Avrupa, %21’i
Amerika, %9’u Orta Doğu, %8’i Afrika ve %8’i ise iç hat uçuşlarından
gerçekleşti.
FAVÖK yıllık bazda %34,4 azalış gösterirken, çeyreksel bazda %63,2
azalış gösterdi ve 10.167 milyon TL oldu. Piyasa bekletişi 16.173
milyon TL FAVÖK elde edilmesi yönündeydi. FAVÖK marjı da yıllık
4.8 puan azalışla %5,8 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte
%14,3 FAVÖK marjı elde edilmişti.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.