Bilanço analizi -THY (Kuveyt Türk Yatırım)

§ Türk Hava Yolları için 461 TL hedef fiyatımızı korumaya devam ediyoruz. THY, genel olarak hem bizim hem de konsensüs beklentilerinin altında FAVÖK ve net kar açıkladı. Düşük sezonda gelirler dirençli kalsa da, başta personel maliyetleri olmak üzere operasyonel maliyetlerdeki yüksek seyir ve beklentilerimizin altında kalan vergi etkisi, net karda gerçekleşen sapmanın nedenleri arasında yer alıyor. Zayıf sonuçlara piyasa tepkisinin “negatif” olabileceğini düşünüyoruz.

§ THY’nin 2025 yılında 24.595 milyon dolar net satış geliri, 4.107 milyon dolar FAVÖK, 4.867 milyon dolar FAVKÖK (EBITDAR) ve 3.183 milyon dolar net kar açıklamasını tahmin ediyoruz. Havacılık sektöründe yılın ilk çeyreğinin mevsimsel etkiler nedeniyle en düşük sezon konumunda olması nedeniyle modelimizde revizyona gitmiyoruz. Türk Hava Yolları için 461 TL hedef fiyatımızı korumaya devam ediyoruz. Şirket, 2025T göre 3,5x F/K ve 4,1x FD/FAVKÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.


  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.