Bilanço Analizi-Tofaş (İnfo Yatırım)

Tofaş Fabrika, 2025 yılının birinci çeyreğinde beklentilerin hafif üstünde 24,2 milyar
TL ciro, beklentilerin üstünde 699 milyon TL FAVÖK ve 180 milyon TL konsensüs
beklentilerin hafif üstünde 140,5 milyon TL zarar açıkladı. Açıklanan finansallar ciroda %48,
FAVÖK’te %89 azalışa işaret ederken, 1Ç24’te 3,9 milyar TL kar açıklanmıştı. Satışların %
72’si yurt içi satışlardan, %17’si ise yurt dışı satışlardan geldi.
ODD verilerine göre Ocak-Mart döneminde otomobil satışları geçen yılın aynı dönemine
göre %4,1 azalarak 223.793 adete, hafif ticari araç satışları %15,5 azalışla 52.491 adete,
toplam satışlar ise %6,5 azalışla 276.284 adete geriledi. Elektrikli otomotiv satışları %13,2
Pazar payı ve 29.594 adet satış ile (Ocak-Şubat 2025: %12,7 Pazar payı ve 16.698 adet satış)
yukarı yönünü sürdürdü.
Şirketin ise 2025 yılı Ocak-Mart döneminde 2024 yılının aynı dönemine göre satışları %
44,3 azalışla 23.094 adete geriledi. Şirketin hafif araç pazarı payı da 5,1 puan azalışla %8,4
oldu. Fiat markası ilk üç ayda geçen yılın aynı dönemine göre satışlarda %44,9 daralarak
22.046 adete geriledi. Fiat markası, yurt içi otomobil pazar payı, 2025’in ilk üç ayında %
6,9’a ulaşarak, geçen yılın aynı dönemine göre 3,3 puan düşüş kaydetti. Pazar payındaki
düşüşün temel sebepleri binek araç pazarında artan rekabet, ÖTV baremlerinin
güncellenmemesi sebebiyle yerli üretici avantajının azalması ve hafif ticari araç model
portföyünün yenilenmesi ile ilgili geçiş süreci olarak öne çıktı. Ayrıca İlk üç ayda Alfa
Romeo satışları %7 artarken, Jeep %38,9, Maserati %27,9, Ferrari %20 düştü.
Fiat'ın Fiorino ve Doblo modellerinde üretimi durdurmasının etkileri de hafif ticari
segmentte görüldü. Türkiye hafif ticari araç pazarında ise Fiat markasının 2025 yılının ilk
üç ayında %12,6 pazar payı ile pazarda ikinci oldu.
Satışların kırılımına bakıldığında şirketin iç piyasa otomobil satışları %30, hafif ticari araç
satışları %48 azaldı. Dış piyasa otomobil satışları ise %90, hafif ticari araç satışları %14
azaldı. Globaldeki resesyon endişeleri ve ihracat kanallarının nispeten kapalı olması
ihracatı da etkiledi.

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.