Bilanço analizi- Tofaş(İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Tofaş Fabrikaları (TOASO), 1Ç25 döneminde 140,4 milyon TL ana
ortaklık net zarar açıkladı. Piyasa beklentisi 112,1 milyon TL net zarar
açıklaması yönündeydi. Şirket geçen yılın aynı çeyreğinde 3.875
milyon TL net kâr açıklamıştı. Net kar marjı yıllık bazda 8.9 puan
azalış göstererek %-0.6 seviyesinde gerçekleşti. Azalan yurtiçi ve
yurtdışı satış gelirleri, brüt karın %80 oranında gerilemesine neden
oldu. Operasyonel giderlerin de etkisiyle şirket bu dönemde net
faaliyet zararı yazdı. Esas faaliyetler dışındaki kalemlerde ise azalan
net finansman gelirleri ile net parasal pozisyon kaybı, finansallar
üzerindeki baskıyı artıran başlıca unsurlar oldu.
Satış gelirleri yıllık bazda %47.9 azalış gösterdi
Şirketin 1Ç25 döneminde satış gelirleri, yıllık %47.9 azalış göstererek
24.204 milyon TL'ye geriledi. Piyasa beklentisi 23.330 milyon TL
gelmesi yönündeydi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %21
azaldı. Brüt kar yıllık %79.9 azalışla 1.498 milyon TL olurken, brüt kar
marjı yıllık -9.9 puan azalışla %6.2 seviyesinde gerçekleşti. Bu
dönemde yurtiçi satışların payı yıllık bazda %41,6 gerileme ile 19.174
milyon TL olarak gerçekleşti. Yurtdışı satışlar ise yıllık bazda %64,1
düşüş ile 4.066 milyon TL oldu.
Satış miktarlarına bakıldığında 2025 yılı ilk çeyreğinde yıllık bazda
%44,1 gerileme ile 32.994 adet satış gerçekleşti. İç piyasa satışları
%37,3 gerileme ile 26.531 adet olurken, dış piyasa satışları %61,5
düşüş ile 6.463 adet olarak gerçekleşti. Toplam satışlar içerisinde
otomobil satışları 18.886 adet olurken, hafif ticari araç satışları
14.108 adet olarak gerçekleşti.
FAVÖK yıllık bazda %89 azalış gösterirken, çeyreksel bazda %195.7
artış gösterdi ve 698,9 milyon TL oldu. Piyasa beklentisi 475,5 milyon
TL FAVÖK elde edilmesi yönündeydi. FAVÖK marjı da yıllık 10.5
puan azalışla %2.9 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %0.8
FAVÖK marjı elde edilmişti.
Net borç pozisyonu azalıyor
2024 yılının aynı döneminde 16.553 milyon TL net nakdi bulunurken
bir önceki çeyreğe göre %65.8 azalarak bu dönemde 3.051 milyon TL
net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 0.6 seviyesinde
gerçekleşti. 31 Mart 2025 itibariyle şirketin 9.190 milyon TL döviz
fazlası bulunmaktadır.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.