Bilanço Analizi-Turkcell (Alnus Yatırım)

Turkcell İletişim Hizmetleri (TCELL)
Faaliyet Giderlerinde Ortaya Çıkan Artışlar; Esas Faaliyet Kârını
Baskılamıştır!
? Şirketin, 2024/12 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın
aynı dönemine(2023/12) göre 10,20 Milyar TL(yüzde 6,86)
civarında artış göstermiş ve 158,85 Milyar TL olmuştur.
Satışların Maliyeti’nde ise; aynı dönemler arasında 1,70 Milyar
TL civarında(yüzde 1,43) sınırlı artış görülmüş ve Satışların
Toplam Maliyeti 120,43 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
Satışların Maliyeti’nde ortaya çıkan artışın, Hasılat tarafındaki
artıştan daha sınırlı olması sonrasında; şirketin Brüt Kâr rakamı,
geçen yılın aynı dönemine göre 8,36 Milyar TL(yüzde 25,50)
tutarında artmış(+) ve cari dönemde 41,13 Milyar TL düzeyinde
yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr marjı da; geçen seneki yüzde
22,05 seviyesinden yüzde 25,89 düzeyine yükselmiştir.
? Şirketin Faaliyet Giderleri; ‘’Personel ve Pazarlama Giderleri’’
alt kalemlerinin etkisiyle geçen yılın aynı dönemine göre 4,71
Milyar TL(yüzde 39,75) düzeyinde artmış ve toplam Faaliyet
Giderleri 17,87 Milyar TL olmuştur. Ayrıca, 2023/12 döneminde
‘‘3 Aydan Kısa Vadeli Mevduattan Elde Edilen Faiz Gelirleri’’ ve
‘‘Kur Farkı Gelirleri’’nin büyük orandaki etkisiyle 14,45 Milyar
TL düzeyinde bulunan Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri kalemi
de; cari dönemde ‘’Kur Farkı Gelirleri’’ kaleminde ortaya çıkan
azalışın etkisiyle cari dönemde 12,16 Milyar TL olarak
gerçekleşmiştir. Bu iki ana kalemden gelen 7,00 Milyar TL’lik
negatif etki sonrasında; şirketin Esas Faaliyet Kârı, geçen yılın
aynı dönemine göre sadece 1,35 Milyar TL civarında(yüzde
3,97) artabilmiş ve 2024 genelinde 35,42 Milyar TL olmuştur.
Amortisman giderlerinin dahil edilip, kur farkları ve tek seferlik
kalemlerin dışlandığı FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 2,75
Milyar TL düzeyinde artmış ve 70,69 Milyar TL civarında
gerçekleşmiştir. Şirketin Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK marjları;
sırasıyla yüzde 22,92 düzeyinden yüzde 22,30’a ve yüzde
45,70’den yüzde 44,50’ye gerilemiştir.
Finansman Giderlerdeki İyileşme ise, Net Kârdaki Artışı
Desteklemiştir!
? Geçen yılın aynı döneminde, 10,34 Milyar TL tutarında yer alan
Net Yatırım Faaliyet Gelirleri kalemi; cari dönemde azalan
‘’KKM Mevduatlarının Gerçeğe Uygun Değer Farkları’’ kaynaklı
olarak 3,88 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket, Özkaynak
Yöntemiyle Değerlenen Yatırımından(TOGG) da 3,16 Milyar TL
gider(geçen yıl 2,20 Milyar TL gelir) yazmıştır. Buna karşın, cari
dönemde 25,02 Milyar TL tutarında yer alan Net Finansman
Giderleri kaleminde ise; ‘’Kredi ve İhraç Edilen Tahvillerden
Kaynaklanan Kur Farkları’’ndaki ciddi azalışın(27,99 Milyar TL)
desteğiyle senelik bazda 17,15 Milyar TL’lik iyileşme(+) ortaya
çıkmıştır. Diğer yandan, geçtiğimiz yıl 6,75 Milyar TL tutarında
Ertelenmiş Vergi Geliri’ne sahip olan şirket, cari dönem
finansallarına ise 4,87 Milyar TL Vergi Gideri yazmıştır(11,62
Milyar TL’lik negatif etki). TMS 29 Enflasyon Muhasebesi
Uygulaması’nın etkilediği kısımdan gelen 5,85 Milyar TL’lik Net
Parasal Pozisyon Kazancı sonrasında, şirketin Dönem Net Kârı;
geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 29,78 oranında(5,40
Milyar TL tutarında) artışla 23,52 Milyar TL olmuştur. Net Kâr
marjı da yüzde 12,19 seviy

  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.