Bilanço analizi - Türk Traktör (Deniz Yatırım)

De.erlendirme: Olumsuz
Turk Traktor, 2C25fte 12.489 milyon TL gelir (Konsensus: 12.236 milyon TL), 1.232
milyon TL FAVOK (Konsensus: 1.107 milyon TL) ve 338 milyon TL net kar ac.klad.
(Konsensus: 305 milyon TL). Muhasebe de.i.ikli.i nedeniyle 2C25 finansallar.nda,
parasal kazanc/kay.p kalemi alt.nda 591 milyon TLflik olumlu etki olu.tu.
¡ Bilancoda olumlu okudu.umuz detaylar
. Beklentilerin hafif uzerinde ac.klanan FAVOK ve net kar
¡ Bilancoda olumsuz okudu.umuz detaylar
. Reel anlamda azalan FAVOK ve net kar, finansman giderindeki art..,
beklentilerde yap.lan a.a.. yonlu revizeler
¡ Bilancoya dair k.sa de.erlendirmemiz
¨ 2C25 doneminde ac.klanan finansal sonuclar. karl.l.k ac.s.ndan olumsuz
olarak de.erlendirirken, .irketfin adet baz.nda sat..lar.n.n ise, 1C25
doneminde oldu.u gibi, geri cekildi.ini gormeye devam etmekteyiz. Bu
durumun, onceki donemlerde kaydedilen rekor sat..lar.n yaratt... baz
etkisi ile olsa da, yat.r.mc. alg.s. uzerinde k.sa/orta vadede bask.
yaratmaya devam edece.ini du.unuyoruz. Di.er taraftan, beklentilerde
yap.lan a.a.. yonlu revizeleri de goz onunde bulundurdu.umuzda hisse
performans. uzerindeki bask.n.n derinle.ebilece.ini du.unuyoruz. Bu
durum, modelimizde yukar. yonlu potansiyel bulunmas.na ra.men, AL
olan onerimizi TUTfa cekmemize .u a.amada neden olmaktad.r.
¡ Turk Traktor, 2C25'te y.ll.k bazda %41 azal..la 12.489 milyon TL sat.. geliri
kaydetti. 6A25 doneminde .irketfin, gecen seneye k.yasla, yurt ici yerli traktor
sat..lar. adet baz.nda %44, yurt ici ithal traktor sat..lar. %57 ve ihracat ise %37
azald..
¡ FAVOK 2C25'te y.ll.k %66 azal..la 1.232 milyon TL seviyesinde gercekle.irken,
FAVOK marj. 7,2 puan azal..la %9,9 oldu. Brut kar marj.nda gerileme gorulmesi
ve faaliyet giderlerinin artmas. FAVOK performans.n.n du.mesindeki as.l etki
oldu.
¡ .irket, 2C25 doneminde y.ll.k bazda %87 azal..la 338 milyon TL net kar ac.klad.
(1C25: 251 milyon TL net kar, 2C24: 2.621 milyon TL net kar). Enflasyon
muhasebesi nedeniyle parasal kazanc/kay.p kalemi alt.nda 591 milyon TLflik
olumlu etki olu.tu. Di.er taraftan, finansman gideri net kar uzerinde bask. kurdu.
¡ Haziran 2025 sonu itibariyle .irketfin 7.549 milyon TL net borc pozisyonu
bulunmaktad.r (Mart 2025: 3.757 milyon TL net borc pozisyonu). Ayn. donemde
net borc/FAVOK rasyosu ise 1,2x oldu (Mart 2025: 0,4x net borc/

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.