Bilanço analizi-Türk Traktör (İnfo Yatırım)

Türk Traktör (TTRAK), 2025 yılının ikinci çeyreğinde beklentilere paralel 12,5 milyar TL
ciro, beklentilerin hafif üstünde 1,2 milyar TL FAVÖK ve 305 milyon TL beklentilerin hafif
üstünde 338,5 TL net kar açıkladı. Açıklanan finansallar geçen yılın aynı çeyreğine göre
ciroda %41, FAVÖK’te 66, net karda %87 düşüşe işaret etti. Yarıyıldan yarıyıla
kıyaslandığında ise 1Y25’te 1Y24’e göre ciro %43, FAVÖK %70, net kar %89 geriledi.
Özkaynak dağıtılan temettü neticesinde gerilerken, şirketin net finansal borcu 2024 yıl
sonuna göre %35 arttı.
Şirketin yılın ilk yarısında yurt içi yerli traktör satışları 9.555 adet olarak gerçekleşti. Geçen
yılın aynı dönemine göre Türkiye traktör satışları %44 azaldı. Türkiye’nin büyüme odaklı
stratejinde ihracat önemli bir paya sahip. Her ne kadar son iki çeyrekte puansal bazda
ihracat geri çekilse de özellikle iç talebin azalarak ihracatın büyümeye olan katkısının
artırılması hedefleniyor. Son zamanlarda yurt dışı gelişmelere bağlı EUR/USD paritesinin
de artması ile birlikte ihracat kanallarının açılması, ihracatı yüksek şirketleri öne
çıkarabilir. Hem yurt içi hem de global taraftaki faiz indirim beklentilerinin borç yüklerini
hafifletmesi, yatırımlara teşvik ve ekonomik büyümenin desteklenmesi gibi sebeplerin
ekonomilere katalist etki yaratması beklenebilir. Bu kapsamda ihracat tarafına
bakıldığında yılın ilk altı ayında Türkiye’de traktör ihracatı geçen yılın aynı dönemine göre
%29 azalışla 7.233 adete geriledi. TTRAK’ın traktör ihracatı da bu kapsamda %37 azalışla
5.163 adete geriledi. İhracatta TTRAK’ın payı %71 oldu (1Y24 % 80). İhracatın %80’i Kuzey
Amerika ve Avrupa pazarına gerçekleşti. Traktör satışlarındaki azalış şirket finansallarına
da baskı olarak yansıdı.
Ocak - Haziran döneminde Türkiye traktör üretimi, geçen yılın aynı dönemine göre %41
azalışla 24.852 adete geriledi. Şirketin traktör üretimi de geçen yılın aynı dönemine göre
%38 azalarak 15.563 adete geriledi. Şirketin ürettiği traktör adeti, Türkiye’deki toplam
üretimin %63’ünü karşıladı.
Şirket tarafından beklentilerde de yurt içi traktör pazarındaki daralma nedeniyle aşağı
yönlü revizyona gidildi. 1Ç25’te de aşağı yönlü revizyona gidilmişti. Açıklanan finansalların
hisse üzerine sınırlı baskı yaratmasını bekliyoruz
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.