Bilanço Analizi- Türkiye Sigorta (Ziraat Yatırım)

Türkiye Sigorta'nın 2Ç2025'teki konsolide olmayan net dönem karı önceki çeyreğe göre %6,4, yıllık bazda ise %58,1 oranında artarak 4.811mn TL olarak gerçekleşmiştir. Beklenti Şirket'in bu çeyrekte 4.303mn TL kar elde etmesi yönündeydi.
 
Türkiye Sigorta'nın brüt prim üretimi yılın ikinci çeyreğinde 31.277mn TL gerçekleşerek önceki yılın aynı dönemine göre %40,6 oranında yükselmiştir. Brüt hasarlar ise 10.578mn TL'ye olarak gerçekleşirken, yaşanan zırai don olayına karşın teknik karlılık çeyreksel bazda yükselmiştir. Kaskonun karlılığa katkısı devam ederken, trafik sigortasında zararın azaldığı gözlenmiştir. Öte yandan, yatırım gelirleri net dönem karını desteklemeye devam etmiştir. Şirket'in repo işlemleri dahil toplam fon büyüklüğü Haziran 2025 sonu itibarıyla 80 milyar TL'ye ulaşmış (Repo hariç 70 milyar TL) olup; portföyün önemli bir bölümünü oluşturan TL varlıkların içerisinde mevduat %13, Devlet ve Özel sektör tahvilleri %50 oranında paya sahiptir. Tahvillerin payı önceki çeyrekte %30 seviyesindeydi.
 
Bu yılın ikinci çeyreğinde diğer faaliyetlerden gelir/gider hesabında 1.460mn TL'lik gider yazılmıştır. 1.656mn TL vergi gideri sonrasında da Şirket'in yılın ikinci çeyreğindeki net dönem karı 4.811mn TL olarak gerçekleşmiştir.
 
İkinci çeyrek karı sonrasında Türkiye Sigorta'nın yılın ilk altı ayındaki net dönem karı yıllık bazda %42,1 oranında artarak 9.334mn TL'ye yükselmiştir. Sermaye yeterliliği %194 ile yasal temettü dağıtım sınırlarının üzerinde açıklanırken, bileşik rasyo %97,5 seviyesinde gerçekleşerek önceki çeyreğe göre yaklaşık 2 puan iyileşme kaydetmiştir. Türkiye Sigorta'nın bu dönemdeki özsermaye karlılığı %58 olarak gerçekleşmiştir.
 
Türkiye Sigorta'nın hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki yukarı yönlü güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 13,12TL'den (%100 bedelsiz sermaye artırımı sonrasında düzeltilmiş fiyat) 15,30TL'ye yükseltiyoruz. Türkiye Sigorta için daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz.



 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.