Bilanço Analizi-VBT Yazılım (Gedik Yatırım)

Şirket, 1Ç25’te 505 mn TL satış geliri (yıllık: -%27), 29 mn TL FAVÖK (yıllık: -%77) ve 80 mn TL net kar
(yıllık: +%154) açıklamıştır. Şirket yıllık bazda %27,4 düşüşle 505 milyon TL gelir elde etmiştir (1Ç24: 695 mn
TL). Satışların maliyeti yıllık bazda %21 düşerek 633bp brüt kar marjı daralmasına neden olmuş ve %24,3
olarak raporlanırken, faaliyet giderleri yıllık bazda %4 artmıştır. Şirket 1Ç24'teki 32 milyon TL net kara karşılık
1Ç25’te 80 milyon TL net kar açıklamış ve net kar marjı %15,8 olarak gerçekleşmiştir (1Ç24: %4,5).
Operasyonel karlılıktaki düşüşe rağmen, net kardaki yıllık %154'lük önemli artış temel olarak finansal
gelirlerin %292 oranında artarak 156 milyon TL'ye ulaşmasından kaynaklanmıştır. FAVÖK marjı ise %5,7
marjla, FAVÖK 29 milyon TL olarak gerçekleşmiştir (1Ç24: %17,8). Şirketin net nakit pozisyonu 1Ç25'te 585
milyon TL'lik net borç pozisyonuna dönüşmüştür. Şirket 1Ç24'te 93 milyon TL olan net parasal zararını
1Ç25'te 36 milyon TL'ye düşürmüştür. Şirket net karında yıllık bazda güçlü bir artış kaydetmiş olsa da, bu
iyileşme büyük ölçüde operasyonel performanstan ziyade finansal gelirlerden kaynaklanmıştır. Marjlardaki
daralmanın yanı sıra net nakit pozisyonundan net borç pozisyonuna geçiş, operasyonel verimlilik üzerinde
süregelen baskıya işaret etmektedir. Bu nedenle sonuçları sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz. Hisse son
12 aylık verilere göre 14,4x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.