Bilanço Analizi-Vestel Beyaz Eşya (Gedik Yatırım)

Şirket, 3Ç24’te 19.260 mn TL satış geliri (yıllık: -%9); 931 mn TL FAVÖK (yıllık: -%72) ve 418 mn TL net
zarar (3Ç23: +3.131 mn TL) açıklamıştır. Yurtiçi pazarda talebin zayıf kalmasıyla satış gelirleri yıllık %9
gerilemiştir. 3Ç24’te yurtiçi satış gelirleri yıllık %20 azalırken, ihracat gelirleri %%4 daralmıştır. Yurtiçinde
beyaz eşya pazarı yıllık %9 daralmıştır (2Ç24: -%4; 1Ç24: +%28; 2023: +%14). Avrupa’da pazar kademeli
iyileşmeyle %3’lik artış kaydetmiştir (2Ç24: +%1; 1Ç24: -%1; 2023: -%6). Operasyonel giderler %6 artış
gösterirken, satışların maliyeti yıllık %5 yükselmiş ve brüt kar marjı 1.243bp daralmıştır. Böylelikle FAVÖK a)
yurtiçi talepte yavaşlama ve sınırlı fiyat ayarlamaları, b) 3Ç24'teki nispeten istikrarlı EUR/TL nedeniyle döviz
kurunun pozitif katkısının azalması sonrası %72 azalışla 931 milyon TL ve FAVÖK marjı yıllık 1.096bp
düşmüştür. Şirket, 1.300 milyon TL net finansal gider (3Ç23: 426 mn TL), 804 milyon TL net parasal kazanç
(3Ç23: 2.516 mn TL) ve 26 milyon TL ertelenmiş vergi geliri (3Ç23: 1,76 mn TL) elde etmiş olup, 418 milyon
TL net zarar açıklamıştır. Şirketin borcu yıllık %120 artışla 10.556 milyon TL olmuştur. Hisse son 12 aylık
verilere göre 3,5x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini
negatif olarak değerlendiriyoruz

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.