Bilanço Analizi - Yapı Kredi (Trive Yatırım Menkul Değerler )

Yapı Kredi Bankası 2025 birinci çeyrek finansal sonuçları açıklandı. Net kar rakamı 11.4 milyar TL ile 9.1 Milyar TL olan beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Bilançonun öne çıkan verilerini incelediğimizde;
2025 yılı ilk çeyreğinde faiz gelirleri %39 oranında artarak 135 milyar TL seviyesine ulaşmış. Ancak aynı dönemde faiz giderleri %47 oranında artış göstermiş ve -105.3 milyar TL olmuş. Bu görünüm, net faiz marjı üzerinde baskı yaratmış. Böylelikle 2024 yılının ilk çeyreğinde %5,77 olan net faiz marjı, 2025’in ilk çeyreğinde %3,92’ye gerilemiş.
Net ücret ve komisyon gelirlerinde %44 artış yaşanarak 24.1 milyar TL gelir elde edilmiş. Komisyon gelirlerindeki bu güçlü büyüme, faiz dışı gelirler yolu ile net karı desteklemiş.
Beklenen zarar karşılıkları yıllık bazda %11 oranında artış göstererek -54,0 milyar TL seviyesine yükselmiştir. Burada bankanın daha temkinli bir yaklaşım sergilediğini görüyoruz. Takipteki kredi oranının yıllık bazda 2.61’den 3.40 seviyesine yükseliş kaydetmesi bankanın bu temkinli duruşunu doğruluyor.
Kredilerde %8 büyüme kaydedilmiş ve kredi hacmi 1,41 trilton TL’ye ulaşılmış. Mevduatlarda ise artış oranı %10… Böylelikle 1,52 trilyon TL milyar seviyesine yükseliş kaydedilmiş. Mevduat artışının kredi artış hızının üzerinde gerçekleşmiş olması likidite açısından olumlu bir durum olarak belirlenebilir.
Bankanın varlık yapısını incelediğimizde;
Kredilerin aktiflere oranı %50,69 ile hafif bir yükseliş göstermiş. Özkaynakların aktiflere oranı %8,09 seviyesine gerilemiş. Mevduatların aktifler içindeki payı %55,73 olarak açıklanmış. Kredilerin mevduata oranı %90,64'e yükselmiş. Bu oran, 2024 birinci çeyreğinde 87.2 ve 2024 yıl sonu içinse 94.6 seviyesindeydi. Yıllık bazda net bir artış yaşanırken çeyreklik tarafta gerileme olduğu görülüyor.
Genel olarak piyasa beklentisinin üzerinde çeyreklik net kar pozitif olarak değerlendirilse de faiz dışı gelirler (Net ücret ve komisyon) kaleminde güçlü yükseliş net karı artıran en önemli unsur olarak ön plana çıkmış. Buna karşılık net faiz marjında gerileme yaşandığını hatırlatalım. Takipteki kredi oranında artış ile beklenen zarar karşılıklarının yükselmesi uyumlu.
Bilançonun kısa vadeli piyasa fiyatlamasına etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Buna karşılık yılın geri kalanında TCMB faiz politikasının iç ve dış konjonktüre göre seyri ana belirleyici konu olmaya devam edecektir.
 
 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.