Bilanço Analizi- Yataş(Gedik Yatırım)

Şirket, 1Ç25’te 4.566 mn TL satış geliri (yıllık: -%2), 402 mn TL FAVÖK (yıllık: -%21) ve 38 mn TL net zarar
(1Ç24: +100 mn TL) açıklamıştır. Satış gelirleri 1Ç25'te reel olarak yıllık bazda %1,9 oranında azalarak 4,6
milyar TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı yıllık bazda 209bp daralarak %8,8 marjla 402 milyon TL
olarak gerçekleşirken (1Ç24: %10,9), 1Ç24'teki 100 milyon TL'lik net kara karşılık 1Ç25'te 38 milyon TL net
zarar kaydedilmiş ve net kar marjı -%0,8 olmuştur (1Ç24: %2,1). Brüt kar marjı yıllık bazda 277bp artarak %
34,1 olarak gerçekleşmiştir. Satış gelirlerindeki hafif düşüş, satışların maliyetindeki %6'lık düşüş ile birlikte
brüt karın %6,8 oranında artmasını sağlamış ve 1,6 milyar TL olarak kaydedilmiştir. 1Ç25'te yurtiçi satışlar
toplam satışların %92'sini oluştururken, yurtdışı satışlar %8’ini oluşturmuştur. Finansal gelirler %23 oranında
artarak 24 milyon TL olurken, şirket 217,4 milyon TL finansal gider kaydetmiştir (1Ç24: +22,4 mn TL). Bu
durum net karı olumsuz etkilemiştir. 2024 yılı itibariyle, şirkete ait mağazalar ve franchise mağazalar dahil
olmak üzere Türkiye genelinde toplam mağaza sayısı 819'a ulaşmıştır. Ayrıca, corner mağazalar da dahil
olmak üzere yurt dışındaki toplam mağaza sayısı 280'e ulaşmıştır. Şirketin net borcu yıllık bazda %17,4
oranında artarak 4,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. (1Ç24: 3,7 milyar TL). Şirket 1Ç24'te 560 milyon TL
net parasal kazanç elde ederken, 1Ç25'te 456 milyon TL net parasal kazanç elde etmiştir. Hisse son 12 aylık
verilere göre 4,9x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini negatif
olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.