Bilanço Analizi-Çimsa (Şeker Yatırım)

2024 yılı son çeyrek finansal sonuçları ve
karşılaştırmalı dönemlere ilişkin tüm veriler
işletme birleşmesi etkilerini (Sabanci Building
Solutions BV paylarının devir alınmasına ilişkin
olarak) ve enflasyon muhasebesi etkilerini (TMS
29 “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal
Raporlama” standardı uygulanarak) birlikte
içermektedir. Okuduğunuz bu raporda aksi
belirtilmedikçe bu esaslar çerçevesinde
düzeltilmiş veriler kullanılmıştır.
Çimsa yılın son çeyreğinde piyasadaki kâr
beklentilerine karşılık 482mn TL ana ortaklık net
zarar açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde
ise 1.724mn TL net kâr açıklamıştı. Çimsa’nın
4Ç23’teki 715mn TL tutarındaki vergi gelirine
karşılık 4Ç24’te 352mn TL tutarında vergi gideri
kaydettiğini belirtmek gerekir. Bizim net kâr
tahminimiz 860mn TL seviyesindeyken, ortalama
piyasa net kâr beklentisi ise 819mn TL
seviyeseindeydi. 4Ç24 net kâr rakamının da
eklenmesiyle şirketin 12A24’te kümüle net kâr
rakamı 2.688mn TL seviyesine ulaşmış oldu
(12A23: 3.596mn TL net kâr).
Çimsa, güçlü kapasite kullanımını 2024 yılında da
sürdürürken, aynı dönemde ton bazında satış
miktarlarında yıllık %3,3 artış sağladı. Güçlü
kapasite kullanımı ve artan satış miktarlarına
rağmen, zayıf kalan ihracat ve yurtdışı
operasyonları katkısı nedeniyle satış gelirleri,
4Ç24’te geçen yılın aynı çeyreğine göre %2,1
oranında sınırlı artış göstererek 8.501mn TL olarak
gerçekleşti (4Ç23: 8.327mn TL) (Şeker Yatırım:
5.265mn, ortalama piyasa satış geliri beklentisi
6.169mn TL).
Şirket son çeyrekte, 944mn TL tutarında FAVÖK
elde etti (4Ç23: 1.656mn TL). FAVÖK marjı, yıllık
bazda 8,8 puan daralmayla %11,1 olarak
gerçekleşti (4Ç23: FAVÖK Marjı: %19,9). Bizim bu
çeyreğe ilişkin FAVÖK tahminimiz 1.529mn TL
seviyesindeyken, piyasadaki ortalama beklenti ise
1.286mn TL seviyesindeydi.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.