Bilanço analizi - Şişecam (Halk Yatırım )

Beklentimizin altında net kar. Şişecam, 1Ç24’te zayıf faaliyet performansı ve efektif
vergi oranındaki artış nedeniyle, beklentimiz olan 3.082 mn TL’nin altında yıllık bazda
%55,8 düşüşle 2.355 mn TL net kar açıkladı. Beklentimizin altında kalan net karda
tahminimizin altında gerçekleşen operasyonel performans etkili oldu. Diğer taraftan,
TMS 29 uygulaması kapsamında endeksleme etkisi sonucu ise 4.496 mn TL parasal
kazanç kaydedildi. Operasyonel tarafta ise Şişecam, 1Ç24’te TMS 29 dahil yıllık
bazda 10 puan düşüşle %7,7 FAVÖK marjı ve yıllık %63,5 düşüşle 3.133 mn TL
FAVÖK ile tamamladı. Ayrıca, şirketin net borç pozisyonu 2023 sonundaki 45 milyar
TL'den, Mart sonu itibarıyla yatırımların artması sonucu 51 milyar TL'ye yükseldi.
Özetle; borçuluk tarafındaki artışa ek olarak, hem net kar hem operasyonel
performans tarafında zayıf ilk çeyrek finansal sonuçlarının hisse performansına
etkisini ‘negatif’ olarak değerlendiriyoruz.


 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.