Bilanço Analizi-Şişecam (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Şişe Cam (SISE), 4Ç24 döneminde 1.527 milyon TL zarar açıkladı.
Piyasa beklentisi net karın 204.7 milyon TL artması yönündeydi. Yıllık
bazda cirodaki %19 gerileme şirket finansallarını zayıf kıldı. 4Ç
dönemde brüt karlılık yıllık bazda %27 geriledi. Operasyonel
giderdeki kontrole karşın brüt karın geçen yıla göre daha az olması
ve diğer faaliyet gider dengesi geçen yıla kıyasla daha az katkı
sunması esas faaliyetlerden zarar açıklanmasına neden oldu.
Finansal gider artışı net karı baskılayan önemli nedenlerden biri oldu.
Şişe geçen yılın aynı çeyreğinde 13.15 milyar TL net kâr açıklamıştı.
Net kardaki negatif ayrışmada Net kar marjı yıllık bazda 29.8 puan
azalış göstererek %-3.8 seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri yıllık %19.3 azaldı!
4Ç24 döneminde satış gelirleri, yıllık %19.3 azalış göstererek 40.730
milyon TL'ye geriledi. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %11
azaldı. 4Ç dönemde yurt içi satışlar geçen yıla göre %20, yurt dışı
satışlar ise aynı dönemde %18 geriledi. Brüt kar yıllık %27.4 azalışla
8.5 milyar TL olurken, brüt kar marjı yıllık -2.3 puan azalışla %20.8
seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK yıllık bazda %77 azalış gösterirken, çeyreksel bazda %70.7
azalış gösterdi ve 944.4 milyon TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 5.7
puan azalışla %2.3 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %7.1
FAVÖK marjı elde edilmişti.
12 Aylık Sonuçlar
2024 yılının tamamına baktığımızda, şirketin satış gelirleri yıllık bazda
%15.4 azalışla 185.6 milyar TL'ye geriledi. Brüt kar marjı -4.9 puan
azalışla %22.6 seviyesinde, FAVÖK marjı 7.7 puan azalışla %5.8
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %63.5 azalış gösterdi ve
10.8 milyar TL olarak hesaplandı. Bu sonuçlarla birlikte şirketin 12
aylık net dönem kari %79.7 azalışla 5.0 milyar TL'ye geriledi.
Net borç pozisyonu...
Şirketin net borç pozisyonu 2023 yılının aynı dönemine göre %26.4
artarken, bir önceki çeyreğe göre %8.9 azalarak bu dönemde 73.8
milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 6.8
seviyesinde gerçekleşti. Şirketin artan borç yapısını izlemeye devam
etmekle birlikte yatırımların finansallara katkı sunmaya başlamasıyla
birlikte borçlanma yapısında normalleşme olmasını beklemekteyiz. 31
Aralık 2024 itibariyle şirketin 14.1 milyar TL döviz açığı
bulunmaktadır.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.