Tüm Alışverişlerinizde Kargo Bedava.
Sepetiniz Boş
Görünüşe göre henüz seçim yapmamışsınAlışverişe Başla
Finansal Şirketler
Araştırma kapsamımıdaki bankaların 2025 yılının son çeyreğinde toplam TL 86.9milyar net kar üretmesini bekliyoruz. Bu rakam çeyreklik bazda %3 artışa karşılık gelirken, yılık bazda ise %47’lik bir yükselmeyi ifade ediyor. Son çeyrekte marjların daha da toparlandığını ve net faiz gelirlerinin güçlü biçimde yükseldiğini göreceğiz. Yılın bütününde kuvvetli seyreden net ücret ve komisyon gelirleri bu çeyrek biraz yavaşlama emareleri göstermeye başlayacak. Ancak çeyrekteki karın momentumunu düşüren ana etkiler düzenleme etkisiyle çok yükselen vergi karşılıkları ile dönemsel artışı beklediğimiz faaliyet giderleri oldu. Araştırma kapsamındaki bankalarımızdan Vakıfbank (VAKBN.IS) ve Akbank’tan (AKBNK.IS) güçlü çeyreklik artışlar beklerken diğer büyük bankalarımızın net karları (özellikle Yapı Kredi (YKBNK.IS) ve Halkbank (HALKB.IS) çeyreklik düşüş gösterecekler. Hayat dışı sigorta şirketlerinin son çeyrek karlılıkları özellikle piyasa payı yüksek sigortacılar açısından kuvvetli olacak. Hayat ve emeklilik şirketlerinin karlılığındaki güçlü görünümünde korunmasını bekliyoruz.
Finans Dışı Şirketler
Enflasyon muhasebesinin VUK finansallarına uygulanmasının 3 yıllığına ertelenmesi VUK ve UFRS finansallarında maddi duran varlık değerlerinin aralarındaki farkı açarak son çeyrekte şirketlerin çoğunun yüklü miktarda ertelenmiş vergi gideri kaydetmelerine sebep oldu. Dolayısıyla, tahminlerimize göre yıllık bazda net karını arttırabilen şirket sayısı oldukça az. VUK ve UFRS arasında geçici farklardan (farklar maddi duran varlıkların satılması veya itfa edilmesi halinde ortadan kalkmaktadır) kaynaklanan ertelenmiş vergi gelirlerinin nakit etkisini olmadığını ve şirketlerin temettü dağıtım oranları üzerinde olumsuz etki yapmaması beklendiğini hatırlatmak isteriz. Sonuç olarak değerlemeler üzerindeki etkilerin sınırlı olması beklenir. 4Ç25’de net karını reel olarak arttırmasını beklediğimiz ve FAVÖK satırında reel büyüme kaydedeceği tahmin eden şirketler : Tofaş Fabrika (TOASO.IS), Coca Cola İçecek (CCOLA.IS) Turkcell (TCELL.IS), Enka (ENKAI.IS), Aygaz (AYGAZ.IS), Yataş (YATAS.IS), ve MLP (MPARK.IS). Öte yandan FAVÖK’ını geçen yılın aynı dönemine göre arttırabilen şirketler arasında Astor (ASTOR.IS), THY (THYAO.IS), Erdemir (EREGL.IS), Kardemir (KRDMD.ID), Çimsa (CIMSA.IS).
Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.
https://arastirma.isyatirim.com.tr/2026/01/28/4-ceyrek-2025-bilanco-tahminleri/
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.isyatirim.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Araştırma kapsamımıdaki bankaların 2025 yılının son çeyreğinde toplam TL 86.9milyar net kar üretmesini bekliyoruz. Bu rakam çeyreklik bazda %3 artışa karşılık gelirken, yılık bazda ise %47’lik bir yükselmeyi ifade ediyor. Son çeyrekte marjların daha da toparlandığını ve net faiz gelirlerinin güçlü biçimde yükseldiğini göreceğiz. Yılın bütününde kuvvetli seyreden net ücret ve komisyon gelirleri bu çeyrek biraz yavaşlama emareleri göstermeye başlayacak. Ancak çeyrekteki karın momentumunu düşüren ana etkiler düzenleme etkisiyle çok yükselen vergi karşılıkları ile dönemsel artışı beklediğimiz faaliyet giderleri oldu. Araştırma kapsamındaki bankalarımızdan Vakıfbank (VAKBN.IS) ve Akbank’tan (AKBNK.IS) güçlü çeyreklik artışlar beklerken diğer büyük bankalarımızın net karları (özellikle Yapı Kredi (YKBNK.IS) ve Halkbank (HALKB.IS) çeyreklik düşüş gösterecekler. Hayat dışı sigorta şirketlerinin son çeyrek karlılıkları özellikle piyasa payı yüksek sigortacılar açısından kuvvetli olacak. Hayat ve emeklilik şirketlerinin karlılığındaki güçlü görünümünde korunmasını bekliyoruz.
Finans Dışı Şirketler
Enflasyon muhasebesinin VUK finansallarına uygulanmasının 3 yıllığına ertelenmesi VUK ve UFRS finansallarında maddi duran varlık değerlerinin aralarındaki farkı açarak son çeyrekte şirketlerin çoğunun yüklü miktarda ertelenmiş vergi gideri kaydetmelerine sebep oldu. Dolayısıyla, tahminlerimize göre yıllık bazda net karını arttırabilen şirket sayısı oldukça az. VUK ve UFRS arasında geçici farklardan (farklar maddi duran varlıkların satılması veya itfa edilmesi halinde ortadan kalkmaktadır) kaynaklanan ertelenmiş vergi gelirlerinin nakit etkisini olmadığını ve şirketlerin temettü dağıtım oranları üzerinde olumsuz etki yapmaması beklendiğini hatırlatmak isteriz. Sonuç olarak değerlemeler üzerindeki etkilerin sınırlı olması beklenir. 4Ç25’de net karını reel olarak arttırmasını beklediğimiz ve FAVÖK satırında reel büyüme kaydedeceği tahmin eden şirketler : Tofaş Fabrika (TOASO.IS), Coca Cola İçecek (CCOLA.IS) Turkcell (TCELL.IS), Enka (ENKAI.IS), Aygaz (AYGAZ.IS), Yataş (YATAS.IS), ve MLP (MPARK.IS). Öte yandan FAVÖK’ını geçen yılın aynı dönemine göre arttırabilen şirketler arasında Astor (ASTOR.IS), THY (THYAO.IS), Erdemir (EREGL.IS), Kardemir (KRDMD.ID), Çimsa (CIMSA.IS).
Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.
https://arastirma.isyatirim.com.tr/2026/01/28/4-ceyrek-2025-bilanco-tahminleri/
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.isyatirim.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
