Tüm Alışverişlerinizde Kargo Bedava.
Sepetiniz Boş
Görünüşe göre henüz seçim yapmamışsınAlışverişe Başla
“2025 yılı 4. Çeyrek sonuçlarını incelediğimizde, yılın ikinci yarısı itibarıyla gözlenen kademeli toparlanmanın devam ettiği görülmektedir. Yıl sonu etkisiyle bazı sektörlerde canlanmalar yaşansa da genel anlamda çeyrek, yüksek bir performans sergilememiştir. Faiz indirim döngüsünün etkisiyle 4Ç25’te talep yönlü toparlanmalar gözlenmekle birlikte, net etkinin 2026 yılında daha belirgin olacağını öngörüyoruz.
Sektörel bazda değerlendirdiğimizde;
Taahhüt ve Savunma Sanayiinde son çeyrek etkisiyle güçlü bilanço sonuçları beklenmekte olup, ASELSAN öne çıkmaktadır.
Perakende sektöründe reel büyüme devam etmekle birlikte, kârlılık tarafında muhasebesel etkilerden kaynaklanan baskılar nedeniyle net kârlılıkta sınırlı iyileşme öngörülmektedir.
Havacılık sektöründe bilet fiyatlarındaki aşağı yönlü eğilimin etkisiyle baskının süreceği tahmin edilmektedir.
Demir-çelik sektöründe ayrışmalar gözlenmekte olup, KRDMD ve KCAER’in pozitif, EREGL’in ise negatif performans sergilemesi beklenmektedir.
Otomotiv sektöründe TOASO için Stellantis etkisiyle inorganik büyüme öne çıkarken, TOASO için pozitif, FROTO için nötr, TTRAK için ise TİER-3 hikayesi kaynaklı negatif sonuçlar öngörülmektedir.
Enerji sektöründe AKSEN için yatırım etkisiyle pozitif görüşümüzü korurken, diğer enerji şirketlerinde üretim verilerinin paralel seyretmesi nedeniyle nötr/karışık görünüm hakimdir.
Mobilya sektöründe genel görünüm pozitif olup, YATAS için güçlü sonuçlar beklenmektedir.
Petrokimya ve sanayi grubunda ise zorlu piyasa koşullarının devam etmesiyle PETKM için negatif ayrışma öngörülmektedir
Özetle 4Ç25’i geçiş dönemi olarak nitelendirirken, sektörel ayrışmaların olduğunu görmekteyiz. VUK-TFRS farkından kaynaklı olarak ise net kâr üzerinde baskı oluşturabilecek bir muhasebesel karışıklık sebebiyle net kâr tarafında sapmaların fazlasıyla olabileceğini belirtmek isteriz.”
Marbaş Menkul Değerler
www.marbas.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Sektörel bazda değerlendirdiğimizde;
Taahhüt ve Savunma Sanayiinde son çeyrek etkisiyle güçlü bilanço sonuçları beklenmekte olup, ASELSAN öne çıkmaktadır.
Perakende sektöründe reel büyüme devam etmekle birlikte, kârlılık tarafında muhasebesel etkilerden kaynaklanan baskılar nedeniyle net kârlılıkta sınırlı iyileşme öngörülmektedir.
Havacılık sektöründe bilet fiyatlarındaki aşağı yönlü eğilimin etkisiyle baskının süreceği tahmin edilmektedir.
Demir-çelik sektöründe ayrışmalar gözlenmekte olup, KRDMD ve KCAER’in pozitif, EREGL’in ise negatif performans sergilemesi beklenmektedir.
Otomotiv sektöründe TOASO için Stellantis etkisiyle inorganik büyüme öne çıkarken, TOASO için pozitif, FROTO için nötr, TTRAK için ise TİER-3 hikayesi kaynaklı negatif sonuçlar öngörülmektedir.
Enerji sektöründe AKSEN için yatırım etkisiyle pozitif görüşümüzü korurken, diğer enerji şirketlerinde üretim verilerinin paralel seyretmesi nedeniyle nötr/karışık görünüm hakimdir.
Mobilya sektöründe genel görünüm pozitif olup, YATAS için güçlü sonuçlar beklenmektedir.
Petrokimya ve sanayi grubunda ise zorlu piyasa koşullarının devam etmesiyle PETKM için negatif ayrışma öngörülmektedir
Özetle 4Ç25’i geçiş dönemi olarak nitelendirirken, sektörel ayrışmaların olduğunu görmekteyiz. VUK-TFRS farkından kaynaklı olarak ise net kâr üzerinde baskı oluşturabilecek bir muhasebesel karışıklık sebebiyle net kâr tarafında sapmaların fazlasıyla olabileceğini belirtmek isteriz.”
Marbaş Menkul Değerler
www.marbas.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
