Bilanço Değerlendirmesi-Akbank (Marbaş Menkul Değerler )

Akbank, solo 2025 1.çeyrekte 13,73 milyar TL net kar açıkladı. 12,91 milyar TL konsensüsün bir tık
üstü nde açıklan an bir karlılık oluştu.
.
Net fai z gelirleri yıllık %4,56 darala rak 17,87 milyar TL olarak gerçekleşti. Faiz gelirl er inde daralmaya
ö zellikle para piyasasına verilen faizlerde yaşanan sert artışın yan ı sıra TÜFEKS li gelir
değerlemelerinin TÜFE y e paralel düşüş g östermesinden kaynaklanıyor. %48 li seviyelerden %30
bandına düşen bir TÜFEKS değerlemesi var.
.
Net ücret ve komisyon t arafında güçlü bir büyüme var. %63,55 lik büyümeyle 22,67 milyar TL olarak
gerçekleşti. Özellikl e alınan ücret ve komisy onlar tarafı gelir tarafını güçlü destekledi.
.
Ticari taraf ta bekl ent imize paralel kara geçild i. 306,76 milyon TL geçe n sene zara edi lirken bu sene
türev tarafının bilançoyu güçlü desteklemesi ile 5,98 milyar TL ticari kar yazıldı. FX tarafındaki sert
zar ar da dikkat çekiyor. Gelecekt e baskı unsuru olarak karşımıza çıkabilir.
.
Diğer tarafta beklentiye pa ralel daralma var. Geçen seneye göre %35,14 daralma ile 2,69 milyar TL
olarak gerçekleşti. Karşılık tahsilatlarında ve takip portföyünden yapılan satış lardaki za yıflama doğal
olarak bu tarafı daralmasına neden oldu.
.
Karşılık giderlerinde se rt artış var. Karşılık artışı özellikle temerrüt tarafı ndan gel iyor. Temerrüt
denilen III.aşama karşılıkta % 116,97 oranında bir artış va r. I, II ve III. aşama toplandığında %125,32
oranında artışla 9,62 milyar TL olarak gerçekleşti.
.
Per sonel giderleri %12,74 artışla 8,14 milyar TL olarak sonuçlandı. Beklentiye par a lel sonuçlan dı
deme kle beraber zamların parça parça yapılıyor oluşu da etkilidir.
.
Diğer faaliyet giderlerinde TÜFE üstü nde artış var. Özellikle diğer işlet me giderleri tarafındaki
artışlar etkili olmakla beraber a rtış mik tarı %47,56 artışla 16,41 milyar TL olarak sonuçlandı.
.
İ ştirakler tarafında sürpriz bekl ediğimiz gibi yok. %14,35 lik artışla 2,45 milyar TL olarak gerçekleşti.
.
Tak ipteki kredi oranı (NPL) ç ç 60 y y 125 baz puan artışla %3,5 olarak gerçekleşti. Karşılık ar tışları
temerrüt miktarının büyümesini teyitliyor.
.
Sermaye y ete rlilik oranı ç ç 110 y y 20 baz puan düşüşle %20 oldu. S on gelişmeler ışığında syo kaybını
dengeli karşılıyoruz.
.
Aktif karlılığı (RoA) ç ç ve y y 70 baz puan düşüşle %2,1 olara k gerçekleş ti. NPL rasyosu diri kalışı bu
tarafı baskılayıcı unsur olarak görünüyor. Devamlılığı yıl boyu izlenebilir.
.
Özsermaye karlılığı (RoE) ç ç ve y y 190 baz puan düşüşle %23 olarak gerçekleşti. Akbank a gör e
bek lenti üst ü ancak zayıflamaya devam eden bir RoE yapısı var.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.