Bilanço değerlendirmesi - ebebek (Marbaş Menkul Değerler )

Patron bebek ateş düşürücüyü içti
Ebebek, 2025 2.çeyrekte 6 milyar TL hasılat, 1,1 milyar TL FAVÖK,
33 milyon net zarar ile beklentilerimize tam paralel gerçekleşti.
Faaliyetleri tadile ede ede büyümeye devam ediyor. Mağaza
sayısı 7 tane artışla 280 seviyesine ulaştı. Özellikle
operasyonlarını yavaş yavaş -tadile ede ede- büyütecek şekilde
devam ettirdiği Birleşik Krallık’ta 1 mağaza açılışıyla 3 adet
mağazaya ulaştı.
İlgi diri kalmayı sürdürüyor. Makroekonomik koşullara rağmen
mağazalarını ziyaret eden ziyaretçi sayısı %2,1 artışla 13,1 milyon
seviyesine ulaşırken ebebek.com’a ziyaretçi sayısı ise %10,3
artışla 30,7 milyon seviyesinde gerçekleşti.
Satışlar güçlü seyrediyor. Şirketin toplam satış adetleri %14,3
artışla 26,3 milyon adet olarak gerçekleşirken dağılım bazında
mağaza payı 1,6 puan düşüşle %88,6; ebebek.com 90 baz puan
artışla %7,8; pazaryeri payı 70 baz puan artışla %3,6 seviyesinde
gerçekleşti. Mağaza grubunda satış adetleri %12,3 artışla 23,3
milyon adet; ebebek.com satış adetleri %29 artışla 2 milyon adet
ve pazaryeri satış adetleri %42,5 artışla 1 milyon adet olarak
sonuçlandı. Makroekonomik koşullara rağmen artan satışları
olumlu karşılamakla birlikte güçlü seyrini önemsiyoruz.
Gelirler güçleniyor. Zorlu koşullara rağmen satış gelirleri adetler
çerçevesinde %15,9 artış göstererek 6 milyar TL seviyesine ulaştı.
Mağaza sayısı ve satış adedi artışları sürece önemli katkı
sağlamıştır.
Patron bebek ateş düşürücüyü içti. Marj optimizasyonları, ürün
miksi değişiklikleri ve enflasyon muhasebesi etkisinin
azalmasının yanı sıra büyüyen gelirlerle birlikte brüt kar %27,7
artışla 2,4 milyar TL seviyesine yükselirken brüt kar marjı 360 baz
puan artışla %39 olarak gerçekleşti. Bu çerçevede de şirket esas
faaliyet tarafında pozitife geçmekle birlikte 2.çeyrekte esas
faaliyet karı yıllık %329,5 artışla 283 milyon TL olarak gerçekleşti.
Operasyonlar verimli hale geliyor. FAVÖK bu veriler ışığında
%71,6 artışla 1,1 milyar TL seviyesine ulaşırken FAVÖK marjı 590
baz puan artışla %18,2 seviyesine erişerek verilerin güçlü
kalmasına neden olmuştur.
Net zarara aldanmamak lazım. Aktif olarak özsermaye varlıklı
şirketin finansman giderleri ve net parasal kayıp etkisiyle net
karı doğal olarak net zarara çevirmektedir. Bunu değer
yatırımcılığı tarafında ön planda tutmamak ve aldanmamak
gerekiyor.
Beklentilerimiz dahilinde olan finansalı olumlu bulmakla
birlikte EBEBK özelinde her geçen çeyrek operasyonlarında
iyileşme takip etmeyi bekliyoruz.
Şirket 14 Ağustos saat 14’te webinar düzenleyecektir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.