Company Report: Vestel Beyaz Esya - 4Ç22 (İş Yatırım)

Bottom-line missed the market estimate. Vestel Beyaz Esya recorded TL15mn net loss in 4Q22, compared to TL413mn net income reported in 4Q21. The market was expecting the Company to record TL98mn net income while our house call was TL15mn net loss. The deviation in the consensus estimate was resulted from the weaker than expected operating performance on significant erosion in the profit margins. Broadly in-line with the estimates, the Company generated TL10..2bn revenues in 4Q22 (up by 108% YoY). The strong top-line growth was driven by i) double digit increase in export volumes ii) weaker TL YoY, iii) further price increases in the domestic market, and iv) favorable impact of new export model on export revenues. Below the expectations (ISY estimate: TL402mn and consensus: TL610mn), EBITDA came in at TL309mn in 4Q22, implying 65% YoY decrease. EBITDA margin plummeted to 3% from 18% a year ago on the back of persisting cost pressures, currency headwinds and higher opex/sales ratio driven by change in export model.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20230220103626741_1.pdf
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.