Enerjisa Enerji, 2025 yılında faaliyet Karını 52–57 milyar TL arasında Baz Alınan Net Karın 5-6 milyar TL arasında olmasını hedefliyor

Kamuoyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayınlanan şirket açıklaması aşağıda bulunuyor:

• Enerjisa Enerji, dayanıklı iş modeli ve güçlü operasyonel performansı sayesinde 2024 yılına
yönelik hedeflerinin tamamını gerçekleştirdi
• Grup faaliyet geliri, yıllık bazda enflasyonu geride bıraktı ve reel olarak %6 oranında
artarak 41 milyar TL seviyesine yükseldi
• Değer yaratan yatırımlar sebebiyle artan finansal giderler ile, beklentiye parallel olarak,
yıllık bazda %13 oranında düşüşle Baz Alınan Net Kar, 4,2 milyar TL seviyesine geriledi
• Temettü, Baz Alınan Net Karın %80'i olacak şekilde 2.87 TL/hisse olarak önerildi
• Grup seviyesinde yapılan yatırımlar, uzun vadeli plana uyumlu ve regülatör ile anlaşıldığı
şekilde 15,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti
• Enerjisa Enerji, 2024'te 13,1 milyar TL seviyesine ulaşan önemli altyapı yatırımları ile
Düzenlemeye Tabi Varlık Tabanı'nda enflasyonun üzerinde %72 seviyesinde bir büyüme
gerçekleştirdi
• Düşük piyasa fiyatları, 2024'te Perakende iş kolunun operasyonel karının reel olarak 4,6
milyar TL seviyesine gerilemesine sebep olmuştur
• Müşteri Çözümleri iş kolunda güçlü bir büyüme gerçekleşmiş olup, brüt kar 5,9 milyar TL
seviyesine ve kurulu Güneş Paneli kapasitesi 102,4 MWp'ye ulaşmıştır
• Grup Serbest Nakit Akışı, yıllık bazda Perakende tarife yükündeki hafifleme ile 2,4 milyar
TL iyileşme göstermiştir

Enerjisa Enerji'nin 2024 yılı konsolide finansal sonuçları, zorlu ekonomik koşullara rağmen sağlam
bir performans sergilemiştir. Enerjisa Enerji'nin enflasyona göre düzeltilmiş Faaliyet gelirleri, geçen
yılın enflasyona göre düzenlenmiş rakamlarına kıyasla 2.2 milyar TL artarak 41,2 milyar TL seviyesine
ulaşmıştır. Türkiye’deki sürekli yüksek enflasyon ve faiz ortamına rağmen, Enerjisa Enerji, gelirlerini
enflasyonun üzerinde büyütmeye devam etmektedir. Dağıtım iş kolunun Faaliyet Gelirleri,
neredeyse %8 oranında artarak 33,8 milyar TL seviyesine ulaşmıştır. Bu iyileşme, artan Yatırım
harcamaları geri ödemeleri, sürekli maliyet yönetimi ve kalite yönetimi kazançları ile
desteklenmiştir.A
Buna bağlı olarak, Dağıtım iş
kolumuzun konsolide Operasyonel Kar’a toplam katkısı %82 seviyesine ulaşmıştır. Düzenlemeye tabi
pazarda yapay olarak düşük tedarik fiyatlarının neden olduğu brüt kâr düşüşü nedeniyle Perakende
iş kolunun Faaliyet Gelirleri, reel olarak 2023'te 6,1 milyar TL'den 2024'te 4.6 milyar TL'ye
gerilemiştir. Öte yandan, satş hacimleri yıllık bazda önemli ölçüde artarak 43,2 TWh'den 49,4
TWh'ye ulaşmıştır. Enerjisa Enerji, düzenlemeye tabi pazardaki hacimde %7 artış ve serbest pazarda
ise %32 seviyesinde güçlü artış ile perakende pazarında yine güçlü bir performans sergilemiştir. This
reflects the company's strong brand presence and competitiveness as being the market leader. In
addition, also the Customer Solutions business performed remarkably during 2024 with gross profit
reaching TL5.9bn compared to TL1.5bn in 2023 as a result of the growth of solar PV capacities. Bu
durum, şirketin marka gücünü ve pazar lideri olarak rekabetçiliğini yansıtmaktadır. Ayrıca, Müşteri
Çözümleri iş kolu da 2024 yılında dikkat çekici bir performans sergilemiş olup, güneş paneli
kapasitelerindeki büyüme sonucunda brüt karını 2023'te gerçekleşen 1,5 milyar TL seviyesinden 5,9
milyar TL'ye yükseltmiştir. Yıl sonu itibarıyla kurulu güneş paneli kapasitesi 102,4 MWp'ye ulaşarak
yıllık bazda %250 oranında bir artış göstermiştir. Ayrıca, Eşarj EV şarj soketlerinin sayısı 2,563'e
ulaşarak %44 oranında bir büyüme kaydetmiştir.
Enerjisa Enerji CFO’su Philipp Ulbrich: “2024'te, rekor seviyede yüksek enflasyon ve faiz ortamına
rağmen, hedeflerimizi tam olarak yerine getirmeyi başardık. Bu, özellikle dağıtım işine yaptığımız
kârlı yatırımların tam anlamıyla karşılığını verdiğini açıkça gösteriyor. Düzenleyicinin, elektrik
şebekelerine yapılan yatırımlar için uygun teşvikleri vermeye devam etmesini bekliyoruz, çünkü bu
şebekeler, ekonominin büyümesinin ve enerji pazarlarının karbon nötr hale dönüşümünün temel
taşı olacaktır. Hacimler ve düzenlenen marjlar her yıl artmaya devam etse de, Perakende
segmentimiz hala, düzenlemeye tabi müşterilere yapılan yüksek sübvansiyonlar nedeniyle düşük
piyasa fiyatlarından etkilenmektedir. Tüm bunlara rağmen, Enerjisa Enerji'nin güçlü marka adı ve
itibarı sayesinde perakende işinde iyi bir konumda bulunuyoruz. Düzenleyicinin piyasayı daha da
serbestleştirmek için ilk kararları vermesiyle birlikte piyasa ortamının iyileşmesi konusunda
iyimseriz. 2024'te, Müşteri Çözümleri, büyük güneş paneli projelerinin gelir muhasebeleştirilmesi
sayesinde brüt kâr ve operasyonel kazançlarda önemli bir büyüme göstermiştir.”

Baz Alınan Net Kar, 2024 hedefine ulaştı
Baz Alınan Net Kar, 4.2 milyar TL seviyesine ulaşmış olup, yıllık bazda beklenen %13'lik azalmaya
rağmen paylaşılan görünümün üst bandında bir net kar elde etmeyi başarmıştır. Bu azalma, daha
yüksek borçlanma ve artan faiz ortamının bir sonucu olarak finansal giderlerin artışından
kaynaklanmaktadır. Her ikisi de, özellikle dağıtım şebekelerine yapılan değer yaratıcı yatırımları
yansıtmaktadır, bu yatırımların karşılığı zamanla alınacaktır.
Serbest Nakit Akışı, yıllık bazda 2,4 milyar TL artarak -10,5 milyar TL'ye ulaşmıştır. Enerjisa Enerji,
düşük seviyelerde kalan tarifelere rağmen kârlı büyümeye olan taahhüdünü sürdürme ve finansal
disiplini koruma arasında dikkatli bir denge kurarak nakit akışını iyileştirmeye başlamıştır. Gerekli
tarifelerin artışı ile birlikte, negatif nakit etkileri tersine dönecektir. Enerjisa Enerji, bu değişikliklerin
yanı sıra mevcut faiz maliyetleri için tazminat alacağından, geçici tarife yükü, Enerjisa'nın altyapı
şirketleri için oldukça düşük bir borç-geçirme oranına sahip güçlü bilançosu temelinde
yönetilebilecektir.
Şirket, 2024 beklentileri doğrultusunda yatırımları açısından da hedeflerine ulaşmıştır. 2024 yılı
itibarıyla gerçekleşen yatırım tutarı TL 15,5 milyar olup, 2023 yılı yüksek baz etkisi nedeniyle geçen
yıla kıyasla %2'lik bir azalma göstermektedir. 2024 yılındaki yatırım seviyesi, regülatörle
kararlaştırılan uzun vadeli stratejiyi yansıtmaktadır. Bu, enerji sisteminin dönüşümü için çok
önemlidir ve ekonomik büyümenin temellerini oluşturmaktadır.
Philipp Ulbrich, CFO: “Devam eden önemli yatırımların bir sonucu olarak, Düzenlemeye Tabi Varlık
Tabanımızı (DVT) etkileyici bir şekilde büyütebildik. Yıllık bazda, DVT, 34.3 milyar TL’den yaklaşık 25
milyar TL bir diğer deyişle %72 artarak 59 milyar TL'ye ulaşmış ve bu şekilde enflasyonun oldukça
üzerinde bir artış sağlamıştır. Bu artış, yatırımlar ve varlık tabanının Haziran'dan Haziran'a enflasyon
ile yeniden değerlenmesi ile sağlanmıştır.
Paralel olarak, Enerjisa Enerji'nin Ekonomik Net Borcu, 2023 yıl sonuna kıyasla 2024 yıl sonunda
yalnızca 20 milyar TL artarak 56 milyar TL oldu. Ekonomik Net Borç artışı, Düzenlemeye Tabi Varlık
Tabanı'nın artışından çok daha yavaş gerçekleşti, hatta Müşteri çözümleri işine yapılan ek yatırımlar
da dikkate alındığında. Finansal Net Borç, 2023 yıl sonuna kıyasla 16 milyar TL artmış ve 2024'te 45
milyar TL seviyesine ulaştı. Enerjisa Enerji'nin 2024 yılı itibarıyla ortalama borçlanma oranı,
günümüzdeki faiz seviyelerinin altında, %47 olarak gerçekleşmiştir. 2024 yılı boyunca, tahvil ihraç
stratejisi sabit faiz oranından TLREF'e dayalı değişken faiz oranı ile değiştirilmiş ve bu temele
dayanarak 2025'te borçlanma oranınin düşmesini beklemekteyiz.
Hem operasyonlarımızın hem de finansmanımızın bu sağlıklı yönetimi, Baz Alınan Net Karımızın
%80'ini dağıtmamıza olanak tanımaktadır ve bu da her bir hisse başına 2.87 TL temettü ile
sonuçlanmaktadır. ”
2025 Beklentileri
2025 beklentisinde, Enerjisa Enerji, güçlü operasyonlar ve potansiyel makroekonomik
toparlanmanın desteğiyle finansallarında bir iyileşme öngörmekte ve bu nedenle Faaliyet Karını 52
- 57 milyar TL arasında Baz Alınan Net Karın 5-6 milyar TL arasında olmasını hedeflemektedir; her
ikisi de beklenen enflasyonun oldukça üzerinde bir büyümeye işaret etmektedir. Şirket, 21-24 milyar
TL yatırım yapmayı hedeflemekte ve yıl sonunda Düzenlemeye Tabi Varlık Tabanının TL 80-90 milyar
seviyesinde olmasını beklemekte olup, her iki kalem de %45 artış göstermektedir. Odak, büyümeyi
teşvik etmek, operasyonel verimliliği artırmak ve Türkiye'nin enerji dönüşümüne liderlik ederken,
işin uzun vadeli sürdürülebilirliğini sağlamaktır; tüm bunlar, Enerjisa'nın yatırımcılarının çıkarları
doğrultusunda kârlı bir büyüme sağlamayı amaçlamaktadır.
Philipp Ulbrich, CFO: “Düşen faiz oranları senaryosunda, Baz Alınan Net Karımız önemli olçüde
büyüyecek ve Faaliyet Gelirlerinin büyümesini geride bırakacaktır. Bu durum, yatırımcılarımız için
aynı zamanda hisse senedi değerinin artması anlamına gelmektedir. Mevcut piyasa dinamikleri göz
önüne alındığında, makro koşullara karşı pozisyonumuz oldukça olumlu görünmektedir. Yüksek
enflasyon, beklenenden daha uzun süre devam etse bile, Enerjisa Enerji'nin finansalları,
Düzenlemeye Tabi Varlık Tabanı'ndaki enflasyon düzeltmeleri ile korunmaktadır ve bu da şirketin
önemli bir etkiyle karşılaşmayacağını garanti etmektedir. ”

https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1396364